2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发中证上海环交所碳中和交易型开放式指数证券投资基金（简称“广发中证上海环交所碳中和ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现了一定程度的下滑，不过净利润实现转正。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润转正，资产规模缩水
本期利润扭亏为盈
2024年，广发中证上海环交所碳中和ETF实现本期利润71,290,625.87元，较2023年的 -126,804,666.15元实现扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为13.22%，本期基金份额净值增长率为13.32%，显示出基金在2024年的良好表现。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年7月11日（基金合同生效日）至2022年12月31日 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -44,163,506.85 | -133,174,360.95 | -74,402,881.28 |
| 本期利润 | 71,290,625.87 | -126,804,666.15 | -298,241,936.80 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0930 | -0.1197 | -0.2000 |
| 本期加权平均净值利润率 | 13.22% | -15.36% | -22.55% |
| 本期基金份额净值增长率 | 13.32% | -17.23% | -19.55% |
资产净值下降明显
截至2024年末，基金期末资产净值为476,599,842.98元，较2023年末的605,722,647.73元下降了21.32%。期末可供分配利润为 -154,997,565.02元，期末可供分配基金份额利润为 -0.2454元，反映出基金目前仍处于未分配亏损状态。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | -154,997,565.02 | -303,874,760.27 | -253,617,664.71 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.2454 | -0.3341 | -0.1955 |
| 期末基金资产净值 | 476,599,842.98 | 605,722,647.73 | 1,043,979,743.29 |
| 期末基金份额净值 | 0.7546 | 0.6659 | 0.8045 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期波动与长期增长并存
过去一年，该基金份额净值增长率为13.32%，同期业绩比较基准收益率为9.79%，基金跑赢业绩比较基准3.53个百分点。从不同时间段来看，过去三个月基金份额净值增长率为 -5.44%，业绩比较基准收益率为 -6.26%；过去六个月基金份额净值增长率为9.68%，业绩比较基准收益率为7.67%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -24.54%，业绩比较基准收益率为 -29.30%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.44% | 1.96% | -6.26% | 1.99% | 0.82% | -0.03% |
| 过去六个月 | 9.68% | 1.80% | 7.67% | 1.82% | 2.01% | -0.02% |
| 过去一年 | 13.32% | 1.50% | 9.79% | 1.52% | 3.53% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.54% | 1.29% | -29.30% | 1.32% | 4.76% | -0.03% |
投资策略与业绩表现：紧跟指数，把握市场节奏
投资策略：完全复制指数
本基金主要采取完全复制法，按照标的指数的成份股的构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。投资于标的指数成份股及备选成份股（含存托凭证）的比例不低于基金资产净值的90%且不低于非现金基金资产的80%。
业绩表现归因
2024年，中国宏观经济保持稳健增长，A股市场指数呈现先抑后扬走势。本基金的标的指数中证上海环交所碳中和指数全年涨幅为9.79%，与市场涨幅基本相仿。基金在投资运作方面严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件，使得基金份额净值增长率跑赢业绩比较基准。
费用情况：管理费和托管费随资产规模下降
管理费和托管费
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为2,703,587.77元，较2023年的4,149,473.65元下降了34.84%；当期发生的基金应支付的托管费为540,717.61元，较2023年的8,298,948.1元下降了34.84%。这主要是由于基金资产净值的下降导致。
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,703,587.77 | 4,149,473.65 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 540,717.61 | 829,894.81 |
投资组合分析：股票投资为主，行业分布较广
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比97.34%，金额为472,306,025.28元，全部为普通股投资；银行存款和结算备付金合计占比2.65%，金额为12,861,245.00元；其他各项资产占比0.01%，金额为24,922.34元。
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 472,306,025.28 | 97.34 |
| 其中：普通股 | 472,306,025.28 | 97.34 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,861,245.00 | 2.65 |
| 8 | 其他各项资产 | 24,922.34 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 485,192,192.62 | 100.00 |
行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，为65.82%，公允价值为313,720,895.40元；其次是电力、热力、燃气及水生产和供应业，占比18.68%；采矿业占比9.26%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 44,129,519.36 | 9.26 |
| C | 制造业 | 313,720,895.40 | 65.82 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 89,036,955.34 | 18.68 |
| E | 建筑业 | 15,655,013.00 | 3.28 |
| F | 批发和零售业 | 481,896.00 | 0.10 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 24,242.00 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 117,489.02 | 0.02 |
| J | 金融业 | 2,138,355.00 | 0.45 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,148.56 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 6,990,511.60 | 1.47 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 472,306,025.28 | 99.10 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票包括隆基绿能、长江电力、通威股份等，合计占基金资产净值比例相对较为分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601012 | 隆基绿能 | 686,300 | 10,781,773.00 | 2.26 |
| 2 | 600900 | 长江电力 | 685,400 | 10,773,672.00 | 2.26 |
| 3 | 600438 | 通威股份 | 305,700 | 6,759,027.00 | 1.42 |
| 4 | 603993 | 洛阳钼业 | 1,011,800 | 6,728,470.00 | 1.41 |
| 5 | 300014 | 亿纬锂能 | 138,945 | 6,494,289.30 | 1.36 |
| 6 | 300124 | 汇川技术 | 243,800 | 14,281,804.00 | 3.00 |
| 7 | 300274 | 阳光电源 | 164,200 | 12,122,886.00 | 2.54 |
| 8 | 601985 | 中国核电 | 1,068,500 | 11,144,455.00 | 2.34 |
| 9 | 601012 | 隆基绿能 | 686,300 | 10,781,773.00 | 2.26 |
| 10 | 000100 | TCL科技 | 2,125,400 | 10,690,762.00 | 2.24 |
份额持有人信息：机构与个人投资者比例稳定
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为16,117户，户均持有基金份额为39,188.27份。机构投资者持有份额占总份额比例为5.51%，个人投资者持有份额占总份额比例为94.49%，其中广发中证上海环交所碳中和交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金持有份额占总份额比例为2.33%。
| 持有人户数(户) | 户均持有 的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | ||
| 持有份额 | ||
| 16,117 | 39,188.27 | 34,819,961.00 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为0份，占基金总份额比例为0.0000%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额总量区间均为0。
开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少
本报告期期初基金份额总额为909,597,408.00份，本报告期基金总申购份额为14,000,000.00份，总赎回份额为292,000,000.00份，期末基金份额总额为631,597,408.00份，较期初减少了278,000,000.00份，减少比例为30.56%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日(2022年7月11日)基金份额总额 | 2,157,597,408.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 909,597,408.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 14,000,000.00 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 292,000,000.00 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 631,597,408.00 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：尽管2024年基金取得了正收益，但宏观经济面临的内外部环境依然复杂多变，如全球科技竞争、供应链重构、居民收入增长预期、全球产业链重构变化、逆全球化的关税政策等因素，可能对宏观经济增长产生影响，进而影响基金投资的上市公司群体，导致市场波动，影响基金净值。
- 流动性风险：虽然目前基金的流动性安排能够满足日常申购赎回需求，但在遭遇极端市场情形或投资者非预期巨额赎回情形时，可能面临流动性风险，基金管理人将采用合同约定的赎回申请处理方式及其他各类流动性风险管理工具来控制风险，但仍可能对投资者造成一定影响。
- 合规风险：基金管理人曾在2024年7月1日因个别规定及制度未严格执行，被中国证券监督管理委员会广东监管局出具警示函，尽管已整改完成，但仍反映出合规管理方面可能存在一定风险。
机会提示
- 长期增长潜力：本基金投资的标的指数主要包含清洁能源、储能等深度低碳领域以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的相关上市企业，受益于全球节能减排政策的利好，在经济稳步增长和未来增长动能转换的背景下，具有整体稳定增长、长期投资的潜力。
- 跟踪误差控制良好：基金在2024年通过严格的投资策略，有效控制了跟踪误差，使得基金份额净值增长率能够较好地跟踪业绩比较基准，为投资者提供了较为稳定的投资回报。未来若能继续保持良好的跟踪效果，有望为投资者带来与指数表现相近的收益。
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