广发匠心优选三年持有期混合型发起式证券投资基金于2024年7月30日正式成立，其2024年年报披露了基金运作的多项关键信息。报告期内，该基金份额总额从成立时的15,669,095.20份增长至15,726,437.40份，增幅为0.37%；净资产从成立时的15,669,095.20元增长至15,797,347.26元，增长率为0.82%。基金实现净利润71,023.31元，而当期发生的基金应支付的管理费为80,016.29元。
主要财务指标：净利润7.1万，资产净值增长
本期利润与资产净值情况
报告期内，广发匠心优选三年持有混合发起式A类本期利润为70,333.43元，C类为689.88元，两者合计实现净利润71,023.31元。期末基金资产净值A类为15,474,428.33元，C类为322,918.93元，整体资产净值较成立时有所增长。从数据来看，尽管基金成立时间较短，但已实现一定盈利，不过盈利规模相对资产净值而言占比较小。
| 项目 | 广发匠心优选三年持有混合发起式A | 广发匠心优选三年持有混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 70,333.43 | 689.88 |
| 期末基金资产净值（元） | 15,474,428.33 | 322,918.93 |
累计期末指标表现
截至2024年末，广发匠心优选三年持有混合发起式A类基金份额累计净值增长率为0.46%，C类为0.24%。这表明在报告期内，基金净值实现了正增长，但与同期业绩比较基准收益率15.70%相比，仍存在较大差距。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较
过去三个月，A类份额净值增长率为 -2.27%，C类为 -2.40%，而业绩比较基准收益率为 -0.98%，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为0.46%，C类为0.24%，业绩比较基准收益率为15.70%，基金未能跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 广发匠心优选三年持有混合发起式A | 广发匠心优选三年持有混合发起式C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -2.27% | -0.98% | -1.29% | -2.40% | -0.98% | -1.42% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.46% | 15.70% | -15.24% | 0.24% | 15.70% | -15.46% |
原因分析
2024年全球经济环境复杂多变，国内经济增长动能整体不强，二季度至三季度压力较大，尽管四季度有所回升，但市场波动较大，结构性分化明显。报告期内基金处于建仓期，仓位处于30%以下的较低水平，可能影响了其对市场机会的把握，导致业绩未能达到业绩比较基准。
投资策略与运作：建仓期调整行业配置
投资策略
本基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握，自下而上地精选优质上市公司股票，追求超越业绩比较基准的投资回报。在资产配置上，根据对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券等资产的配置。
运作分析
报告期内，基金处于建仓期，按照拟定的建仓计划，仓位处于30%以下的较低水平。主要增持了轻工、地产、互联网和汽车等行业，减持了石油石化、银行、医药和有色等行业。从行业表现来看，2024年红利类资产、以AI为代表的科技类资产表现较好，而内需占比高的相关行业或板块表现不佳，基金的行业配置调整或许是基于对各行业前景的判断，但从业绩来看，尚未充分体现出配置效果。
业绩表现：未达业绩比较基准
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为0.46%，C类基金份额净值增长率为0.24%，同期业绩比较基准收益率为15.70%。基金业绩未能跑赢业绩比较基准，除了建仓期仓位较低的因素外，市场的复杂性和行业配置的效果可能是主要原因。在市场结构性分化明显的情况下，基金对行业和个股的选择及配置比例，对业绩产生了较大影响。
市场展望：关注多领域机会
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势持相对乐观态度。国内经济复苏趋势有望延续，但地产链修复强度与居民消费信心仍是关键变量。海外方面，全球贸易摩擦风险或将上升，美联储货币政策或进入观察期。综合考虑，对A股市场中短期走势持乐观态度，重点关注全球定价的资源品、中国装备制造业的出口和全球化、国内地产市场相关产业链、以AI为代表的科技类资产以及传统的大盘成长类资产等方向。这些领域的发展既受到国内经济政策的影响，也与全球经济形势和行业发展趋势相关，若判断准确，有望为基金未来业绩提升带来机会。
费用情况：管理费8万，托管费1.3万
管理人报酬与基金管理费
当期发生的基金应支付的管理费为80,016.29元，其中应支付销售机构的客户维护费为12,648.77元，应支付基金管理人的净管理费为67,367.52元。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，相对较高的管理费率意味着投资者需要承担一定成本，若基金业绩无法有效覆盖管理成本，将影响投资者实际收益。
托管费与销售服务费
当期发生的基金应支付的托管费为13,336.04元，托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。C类基金份额的销售服务费当期为210.66元，按前一日C类基金份额资产净值的0.50%年费率计提。托管费和销售服务费虽金额相对管理费较小，但也构成了基金运作成本的一部分，对基金整体收益产生影响。
交易情况：股票投资收益9.1万，关联交易无异常
股票投资收益
报告期内，股票投资收益——买卖股票差价收入为91,300.56元，股票投资收益合计91,300.56元。卖出股票成交总额为3,646,411.65元，卖出股票成本总额为3,549,117.77元，交易费用为5,993.32元。股票投资收益是基金盈利的重要组成部分，其收益情况反映了基金在股票买卖操作上的成效。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | 91,300.56 |
| 卖出股票成交总额 | 3,646,411.65 |
| 卖出股票成本总额 | 3,549,117.77 |
| 交易费用 | 5,993.32 |
关联方交易
本基金本报告期内无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易，无应支付关联方的佣金，期末无应付关联方佣金余额。与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易、转融通证券出借业务等均无异常情况。各关联方投资本基金的情况也符合相关规定，未发现利益输送等异常关联交易，保障了基金运作的合规性和公正性。
投资组合：权益投资占比28.27%
期末资产组合
期末基金总资产为15,831,288.84元，其中权益投资4,475,823.68元，占基金总资产的比例为28.27%，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计11,355,455.17元，占比71.73%。权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为793,069.91元，占基金资产净值比例5.02%。基金资产配置以权益投资和货币资金为主，体现了混合型基金的特点，权益投资比例相对适中，在控制风险的同时追求资产增值。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,475,823.68 | 28.27 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,355,455.17 | 71.73 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，欧派家居、腾讯控股、保利发展等为前十大股票投资。从行业分布来看，涵盖制造业、房地产业、信息技术服务业等多个行业。基金通过分散投资于不同行业的股票，降低单一行业风险，但需关注行业轮动对投资组合的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603833 | 欧派家居 | 8,800 | 606,672.00 | 3.84 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 1,300 | 502,006.28 | 3.18 |
| 3 | 600048 | 保利发展 | 51,800 | 458,948.00 | 2.91 |
份额持有人信息：机构持有占比高
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为571户，其中A类426户，C类145户。从持有人结构来看，A类中机构持有10,052,867.38份，占比65.26%；C类全部为个人持有。整体机构持有份额占总份额比例为63.92%，机构投资者对该基金的关注度较高，其投资决策可能对基金规模和运作产生较大影响。
| 基金简称 | 持有人户数 | 户均持有的基金份额 | 持有人结构（机构） | 持有人结构（个人） | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 广发匠心优选三年持有混合发起式A | 426 | 36,160.34 | 10,052,867.38 | 65.26% | 5,351,437.65 | 34.74% |
| 广发匠心优选三年持有混合发起式C | 145 | 2,221.60 | 0.00 | 0.00% | 322,132.37 | 100.00% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类10,111.33份，占比0.0656%；持有C类15,000.00份，占比4.6565%。虽然持有比例相对较小，但表明基金管理人对自身产品有一定信心，其持有行为可能对投资者心理产生一定影响。
份额变动：总份额微增0.37%
本报告期内，广发匠心优选三年持有混合发起式A类基金合同生效日份额总额为15,353,050.14份，期末为15,404,305.03份，总申购份额为51,254.89份；C类基金合同生效日份额总额为316,045.06份，期末为322,132.37份，总申购份额为6,087.31份。基金总份额从成立时的15,669,095.20份增长至15,726,437.40份，增幅为0.37%，整体份额增长较为平稳，反映出投资者对该基金的认可程度相对稳定，但增长动力不足。
| 项目 | 广发匠心优选三年持有混合发起式A | 广发匠心优选三年持有混合发起式C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额（份） | 15,353,050.14 | 316,045.06 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 15,404,305.03 | 322,132.37 |
| 基金总申购份额（份） | 51,254.89 | 6,087.31 |
风险提示
- 业绩风险：基金在报告期内未能跑赢业绩比较基准，未来市场不确定性较大，若基金不能有效把握市场机会，调整投资策略，可能继续面临业绩不佳的风险，影响投资者收益。
- 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险，导致基金管理人无法以合理价格及时变现基金资产以应对赎回申请。
- 行业配置风险：基金的行业配置对业绩影响较大，若对行业发展趋势判断失误，配置的行业表现不佳，将影响基金整体收益。如2024年内需占比高的相关行业表现不佳，若基金在这些行业配置比例过高，可能拖累业绩。
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