2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安MSCI中国A股低波动交易型开放式指数证券投资基金（简称“平安MSCI中国A股低波动ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额保持稳定，净资产略有减少，净利润实现较大幅度增长，同时管理费有所降低。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模微降
本期利润大幅增长
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为24,936,739.77元，与2023年的 -15,785,308.52元相比，实现了扭亏为盈，涨幅显著。本期加权平均净值利润率为12.88%，而2023年为 -7.09% ，基金份额净值增长率为13.81%，2023年则为 -7.38%，这些数据表明基金在2024年的盈利能力有了质的提升。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 24,936,739.77 | -15,785,308.52 |
| 本期加权平均净值利润率 | 12.88% | -7.09% |
| 本期基金份额净值增长率 | 13.81% | -7.38% |
净资产规模略有下降
2024年末，基金期末资产净值为186,761,736.87元，较2023年末的193,664,684.36元减少了6,902,947.49元，降幅约为3.56%。虽然幅度不大，但仍显示出资产规模的微降趋势。
| 年份 | 期末资产净值（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 186,761,736.87 | -6,902,947.49 | -3.56% |
| 2023年末 | 193,664,684.36 | - | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期与长期表现分析
在基金净值表现方面，过去一年基金份额净值增长率为13.81%，业绩比较基准收益率为11.52%，基金跑赢业绩比较基准2.29个百分点。从不同时间段来看，过去三个月基金份额净值增长率为 -2.46%，略低于业绩比较基准收益率 -2.34%；过去六个月基金份额净值增长率为7.63%，高于业绩比较基准收益率6.67%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.46% | -2.34% | -0.12% |
| 过去六个月 | 7.63% | 6.67% | 0.96% |
| 过去一年 | 13.81% | 11.52% | 2.29% |
长期业绩优势明显
过去三年，基金份额净值增长率为 -5.87%，而业绩比较基准收益率为 -12.31%，跑赢业绩比较基准6.44个百分点；过去五年，基金份额净值增长率为28.50%，业绩比较基准收益率为 -0.92%，跑赢业绩比较基准29.42个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为42.40%，业绩比较基准收益率为1.99%，跑赢业绩比较基准40.41个百分点，显示出长期良好的业绩表现。
投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，实现投资目标
完全复制策略运作
作为一只投资于MSCI中国A股低波动指数的被动型产品，基金在投资管理上采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用。报告期内，较好地实现了投资目标。
业绩表现归因
基金通过紧密跟踪指数，在市场环境变化中，凭借其被动型投资策略，有效捕捉市场机会。2024年9月底货币财政“组合拳”后，A股市场流动性反转，市场交易思维转变，基金也随之受益，实现了较好的业绩增长。
市场展望：对2025年A股市场持乐观态度
国内经济与政策预期
管理人认为，2025年国内经济处于体制转型拐点，财政将持续扩张，政策方向在于启动新一轮化债后改善地方财政支出结构、打通流动性拐点，支持稳楼市、促消费、修复居民资产负债表，持续推动经济良性循环。中央财政的持续发力程度将是市场交易的长期最重要变量。
市场投资主线
从市场上看，由科技浪潮引领的投资主线行情有望贯穿全年，看好由主线带动整体市场价格。在投资策略上更加注重核心卫星的方法，核心配置策略用来交易政策导向下的经济复苏预期，而卫星交易策略把握市场题材带来的市场波动。
费用情况：管理费与托管费双降
管理费降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为969,027.58元，较2023年的1,115,250.35元减少了146,222.77元，降幅约为13.11%。其中应支付销售机构的客户维护费2024年为1,494.31元，2023年为124.35元，有较大幅度增长。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 969,027.58 | 1,115,250.35 | -146,222.77 | -13.11% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1,494.31 | 124.35 | 1,369.96 | 1094.98% |
托管费减少
2024年当期发生的基金应支付的托管费为193,805.57元，相比2023年的223,050.06元，减少了29,244.49元，降幅约为13.11%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 193,805.57 | -29,244.49 | -13.11% |
| 2023年 | 223,050.06 | - | - |
投资组合：股票投资占主导，行业分布较广
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资（主要为股票）金额为180,087,048.44元，占基金总资产的比例为96.33%，是主要的投资方向。固定收益投资金额为59,515.85元，占比0.03%，银行存款和结算备付金合计6,789,083.70元，占比3.63%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 180,087,048.44 | 96.33 |
| 固定收益投资 | 59,515.85 | 0.03 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,789,083.70 | 3.63 |
行业分布
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，达40.40%，其次为金融业占23.91%，采矿业占6.19%等。行业分布较为广泛，有助于分散风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 75,456,721.20 | 40.40 |
| 金融业 | 44,659,715.20 | 23.91 |
| 采矿业 | 11,555,837.36 | 6.19 |
份额持有人信息：机构投资者占主导
持有人结构
期末基金份额持有人户数未披露具体数据。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占总份额比例为94.42%，其中中国平安人寿保险股份有限公司－分红－个险分红持有162,097,499.00份，占比94.42% ，处于绝对主导地位。个人投资者持有份额占比相对较小。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 162,097,499.00 | 94.42 |
| 个人投资者 | - | - |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金100.00份，占基金总份额比例为0.0001%，占比极低。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额均为0。
开放式基金份额变动：整体保持稳定
本报告期内，基金期初份额为171,681,999.00份，期间申购33,000,000.00份，赎回33,000,000.00份，期末基金份额总额仍为171,681,999.00份，份额整体保持稳定。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额 | 171,681,999.00 |
| 本期申购 | 33,000,000.00 |
| 本期赎回 | 33,000,000.00 |
| 期末份额 | 171,681,999.00 |
风险提示
单一投资者占比风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形。在市场流动性不足的情况下，如遇该投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产。在特定情况下，若其大量赎回本基金，可能导致基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5,000万元，进而面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。此外，持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
市场波动风险
尽管基金采取被动跟踪指数策略，但A股市场受宏观经济、政策变化等多种因素影响，波动较为频繁。如2024年9月底市场流动性出现反转性变化，未来市场仍可能面临不确定性，基金净值也将随市场波动，投资者需关注市场风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
