2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家远见先锋一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产规模均出现大幅下降，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模大幅缩水

本期利润与已实现收益

2024年，万家远见先锋一年持有期混合A本期利润为32,541,258.71元，已实现收益为29,302,042.20元；混合C本期利润为16,650,675.37元，已实现收益为8,722,682.73元。而在2023年7月11日至2023年12月31日期间，混合A的本期利润为 -24,568,722.76元，已实现收益为 -27,337,510.25元；混合C的本期利润为 -12,404,321.53元，已实现收益为 -13,768,891.87元。可见，2024年该基金利润实现了扭亏为盈。

项目	万家远见先锋一年持有期混合A	万家远见先锋一年持有期混合C
2024年本期利润（元）	32,541,258.71	16,650,675.37
2024年已实现收益（元）	29,302,042.20	8,722,682.73
2023年7月11日 - 2023年12月31日本期利润（元）	-24,568,722.76	-12,404,321.53
2023年7月11日 - 2023年12月31日已实现收益（元）	-27,337,510.25	-13,768,891.87

资产净值变化

报告期末，万家远见先锋一年持有期混合A的期末基金资产净值为72,396,291.89元，混合C为22,498,078.04元。与上年度末相比，2023年末混合A资产净值为170,650,927.92元，混合C为84,649,572.51元，资产净值出现大幅下降，混合A降幅达57.57%，混合C降幅为73.42%。

份额类别	2024年末资产净值（元）	2023年末资产净值（元）	降幅
万家远见先锋一年持有期混合A	72,396,291.89	170,650,927.92	57.57%
万家远见先锋一年持有期混合C	22,498,078.04	84,649,572.51	73.42%

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但需关注波动

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，万家远见先锋一年持有期混合A份额净值增长率为14.33%，同期业绩比较基准收益率为13.62%；混合C份额净值增长率为13.76%，同期业绩比较基准收益率也为13.62%，均跑赢业绩比较基准。然而，从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，混合A份额净值增长率为 -0.06%，混合C为 -0.80%，低于业绩比较基准收益率5.90%。

阶段	万家远见先锋一年持有期混合A			万家远见先锋一年持有期混合C
	份额净值增长率（%）	业绩比较基准收益率（%）	差值（%）	份额净值增长率（%）	业绩比较基准收益率（%）	差值（%）
过去一年	14.33	13.62	0.71	13.76	13.62	0.14
自基金合同生效起至今	-0.06	5.90	-5.96	-0.80	5.90	-6.70

净值波动情况

过去三个月，混合A和混合C的份额净值增长率标准差均为2.95%，显示出一定的净值波动。投资者在关注收益的同时，需重视净值波动带来的风险。

投资策略与业绩表现：紧跟市场趋势，适时调整配置

投资策略分析

2024年A股市场呈“W”型走势，该基金遵循哑铃型配置策略并向成长端倾斜。9月前倾向大盘风格，四季度增加中小市值配置。行业选择围绕AI产业链，从算力向应用和端侧切换，四季度还配置了半导体先进制造、设备及光伏锂电等方向，但光伏配置效果不佳。

业绩归因

基金在2024年取得较好业绩，跑赢业绩比较基准，得益于对市场趋势的把握和适时的资产配置调整。然而，部分行业配置的失误，如光伏，可能对整体业绩产生一定拖累。

市场展望：关注政策与科技成长，把握结构性机会

管理人认为，2025年上半年政策力度或有限，市场以主题投资为主。经济内生修复动力不足，顺周期行业投资机会少。科技成长方向看好“AI +”和泛自主可控，AI产业链从算力向应用切换，国产算力有alpha但内卷，应用端轻量化产品和智能驾驶等领域或有机会。港股互联网龙头资产因国产开源模型崛起和民营企业信心重塑而利好，估值更具性价比。

费用分析：管理费与托管费稳定，关注成本对收益影响

管理费与托管费

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为2,663,434.35元，托管费为443,905.75元。与上年度可比期间相比，管理费从1,573,831.29元增加到2,663,434.35元，托管费从262,305.18元增加到443,905.75元。费用的增加可能对投资者收益产生一定影响。

项目	2024年（元）	2023年7月11日 - 2023年12月31日（元）
当期发生的基金应支付的管理费	2,663,434.35	1,573,831.29
当期发生的基金应支付的托管费	443,905.75	262,305.18

销售服务费

2024年，万家远见先锋一年持有期混合C的销售服务费为347,636.34元，较上年度可比期间的204,454.34元有所增加。销售服务费的变动也会对C类份额投资者的实际收益产生作用。

交易费用与投资收益：股票投资收益显著，关注交易成本

交易费用

2024年应付交易费用为170,241.00元，较上年度末的565,387.44元有所减少。交易费用的降低有助于提升基金的实际收益。

项目	2024年末（元）	2023年末（元）
应付交易费用	170,241.00	565,387.44

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为39,338,759.10元，而在2023年7月11日至2023年12月31日期间为 -39,640,018.18元，股票投资收益实现了大幅增长，成为基金盈利的重要来源。

项目	2024年（元）	2023年7月11日 - 2023年12月31日（元）
股票投资收益——买卖股票差价收入	39,338,759.10	-39,640,018.18

关联交易：交易占比变化，关注潜在影响

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过中泰证券交易单元进行股票交易的成交金额为31,239,455.80元，占当期股票成交总额的比例为2.77%，较2023年的73.52%大幅下降。应支付中泰证券的当期佣金为15,619.70元，占当期佣金总量的比例为2.02%，也远低于2023年的73.45%。关联交易占比的大幅变化，投资者需关注其对基金交易成本和投资决策的潜在影响。

关联方名称	2024年股票交易成交金额（元）	占当期股票成交总额比例（%）	当期佣金（元）	占当期佣金总量比例（%）
中泰证券	31,239,455.80	2.77	15,619.70	2.02
中泰证券（2023年）	812,776,477.02	73.52	766,001.09	73.45

股票投资明细：行业集中，关注个股风险

行业分布

期末股票投资主要集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，公允价值分别为62,702,120.51元和16,009,056.08元，占基金资产净值比例分别为66.08%和16.87%。行业集中度较高，投资者需关注行业波动对基金净值的影响。

行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
制造业	62,702,120.51	66.08
信息传输、软件和信息技术服务业	16,009,056.08	16.87

个股持仓

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前两名分别为海光信息和寒武纪，公允价值占比分别为9.91%和9.89%。投资者需关注重仓个股的业绩表现和市场风险。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额大幅减少

持有人结构

期末万家远见先锋一年持有期混合A个人投资者持有份额占比100.00%，混合C个人投资者持有份额占比99.21%，整体以个人投资者为主。

份额级别	持有人结构（个人投资者占比）
万家远见先锋一年持有期混合A	100.00%
万家远见先锋一年持有期混合C	99.21%

份额变动

本报告期内，万家远见先锋一年持有期混合A基金份额总额从期初的195,239,377.76份减少到期末的72,443,022.51份，减少了62.89%；混合C从97,076,385.04份减少到22,678,436.82份，减少了76.64%，份额出现大幅缩水。

份额类别	期初份额（份）	期末份额（份）	减少比例
万家远见先锋一年持有期混合A	195,239,377.76	72,443,022.51	62.89%
万家远见先锋一年持有期混合C	97,076,385.04	22,678,436.82	76.64%

基金经理与管理公司：经验丰富，但需关注管理问题

基金经理耿嘉洲具有12.5年证券从业经验，任职以来经历市场波动考验。然而，基金管理人万家基金管理有限公司在2024年11月25日因人员管理制度建设不足等问题被中国证券监督管理委员会上海监管局出具警示函，虽已完成整改，但投资者仍需关注公司管理水平对基金运作的影响。

总体来看，万家远见先锋一年持有期混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈且跑赢业绩比较基准，但份额和净资产规模大幅下降，投资者需综合考虑基金的投资策略、业绩表现、费用水平、持有人结构等因素，谨慎做出投资决策。

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