万家颐远均衡一年持有期混合型发起式证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金份额总额减少19.99%，净资产合计下滑13.03%，净利润为29,127,122.05元，较上一年度扭亏为盈，当期发生的基金应支付的管理费为3,970,315.25元，较上一年度减少42.9%。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润与净资产情况
报告显示，2024年万家颐远均衡一年持有期混合发起式A实现本期利润14,564,103.03元，C类实现本期利润14,563,019.02元，而上一年度A、C类分别为 -32,888,104.83元和 -40,441,183.45元，成功扭亏为盈。从净资产数据来看，2024年末A类期末基金资产净值为150,712,008.03元，C类为161,067,330.24元，较2023年末均有所下降，整体净资产合计从2023年末的358,508,790.81元降至2024年末的311,779,338.27元，降幅达13.03%。
| 项目 | 万家颐远均衡一年持有期混合发起式A | 万家颐远均衡一年持有期混合发起式C | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 2023年 | 2024年 | 2023年 | |
| 本期利润（元） | 14,564,103.03 | -32,888,104.83 | 14,563,019.02 | -40,441,183.45 |
| 期末基金资产净值（元） | 150,712,008.03 | 173,083,340.49 | 161,067,330.24 | 185,425,450.32 |
基金份额相关指标
2024年末，万家颐远均衡一年持有期混合发起式A基金份额净值为0.8628元，较年初增长9.44%；C类基金份额净值为0.8528元，较年初增长8.90%。然而，基金份额总额却出现下降，A类从2023年末的219,547,959.75份降至174,679,197.56份，C类从236,783,902.47份降至188,877,542.68份，整体份额总额从456,331,862.22份降至363,556,740.24份，降幅为19.99%。
| 项目 | 万家颐远均衡一年持有期混合发起式A | 万家颐远均衡一年持有期混合发起式C | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 2023年末 | 2024年末 | 2023年末 | |
| 基金份额净值 | 0.8628 | 0.7884 | 0.8528 | 0.7831 |
| 基金份额总额（份） | 174,679,197.56 | 219,547,959.75 | 188,877,542.68 | 236,783,902.47 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段表现
过去一年，万家颐远均衡一年持有期混合发起式A份额净值增长率为9.44%，业绩比较基准收益率为13.62%，落后4.18个百分点；C类份额净值增长率为8.90%，较业绩比较基准收益率落后4.72个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -13.72%，C类为 -14.72%，而业绩比较基准收益率为2.47%，差距明显。
| 阶段 | 万家颐远均衡一年持有期混合发起式A | 万家颐远均衡一年持有期混合发起式C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去一年 | 9.44% | 13.62% | -4.18% | 8.90% | 13.62% | -4.72% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -13.72% | 2.47% | -16.19% | -14.72% | 2.47% | -17.19% |
原因分析
基金管理人表示，2024年市场行情先抑后扬，该基金在AI方面配置欠缺，导致弹性不足。尽管保持较高仓位，主要投资电力和军工行业，但仍未能跑赢业绩比较基准，反映出行业配置和市场把握上或存在一定问题。
投资策略与业绩表现：聚焦电力与军工，业绩有所改善
投资策略
2024年基金管理人保持较高仓位，主要投资于电力和军工两大行业。管理人认为中国经济虽面临困难，但电力和军工在长期趋势中有望受益。在AI及出口相关产业投资较为谨慎。
业绩表现归因
从投资收益看，2024年股票投资收益为 -19,733,554.55元，表明股票买卖差价出现亏损，但公允价值变动收益达48,030,672.59元，使得整体营业总收入为34,789,022.24元，实现扭亏为盈。这得益于市场整体上涨带来的资产价值提升，不过股票投资操作的收益能力仍有待提高。
市场展望：维持行业布局，或布局消费
基金管理人认为中国经济结构正从投资向消费转移，科技实力上升，文化传媒领域表现出色，对中国长期发展充满信心。但美国高利率环境带来不确定性，全球经济面临需求不足问题。基于此，基金拟继续保持火电和军工行业布局，2025年火电盈利或超预期，军工行业订单有望落地迎来大年。同时，随着经济形势变化，可能在消费等方面进行布局。
费用分析：管理费、托管费双降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,970,315.25元，较2023年的6,967,836.59元减少42.9%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,770,973.33元，应支付基金管理人的净管理费为2,199,341.92元。2023年8月21日前，管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提；之后按1.20%年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 3,970,315.25 | 6,967,836.59 | -42.9% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1,770,973.33 | 3,083,020.83 | -42.56% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 2,199,341.92 | 3,884,815.76 | -43.39% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为661,719.17元，较2023年的1,161,306.07元下降42.93%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。费用的下降与基金资产净值的减少相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 661,719.17 | 1,161,306.07 | -42.93% |
交易与投资分析：股票投资有亏损，关联交易正常
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -19,733,554.55元，上年度为 -61,179,475.51元，虽亏损幅度收窄，但仍处于亏损状态。卖出股票成交总额为614,042,434.11元，卖出股票成本总额为632,655,054.22元，交易费用为1,120,934.44元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -19,733,554.55 | -61,179,475.51 |
| 卖出股票成交总额 | 614,042,434.11 | 954,899,711.47 |
| 卖出股票成本总额 | 632,655,054.22 | 1,013,759,338.27 |
| 交易费用 | 1,120,934.44 | 2,319,848.71 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易中，本报告期及上年度可比期间均未进行债券回购、权证交易，也无应支付关联方的佣金。基金管理人运用固有资金持有万家颐远均衡一年持有期混合发起式A类基金份额10,008,550.85份，占基金总份额比例为5.7297%，与上年度末持平。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额减少
持有人结构
截至2024年末，万家颐远均衡一年持有期混合发起式A类基金机构投资者持有10,008,550.85份，占比5.73%，个人投资者持有164,670,646.71份，占比94.27%；C类基金无机构投资者持有，个人投资者持有188,877,542.68份，占比100%。整体来看，个人投资者是主要持有人。
| 份额级别 | 持有人结构 | |||
|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |||
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |
| 万家颐远均衡一年持有期混合发起式A | 10,008,550.85 | 5.73 | 164,670,646.71 | 94.27 |
| 万家颐远均衡一年持有期混合发起式C | - | - | 188,877,542.68 | 100.00 |
份额变动
2024年，万家颐远均衡一年持有期混合发起式A类基金总申购份额为588,803.68份，总赎回份额为45,457,565.87份；C类基金总申购份额为1,407,223.58份，总赎回份额为49,313,583.37份。整体赎回份额大于申购份额，导致基金份额总额下降。
| 份额级别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） |
|---|---|---|
| 万家颐远均衡一年持有期混合发起式A | 588,803.68 | 45,457,565.87 |
| 万家颐远均衡一年持有期混合发起式C | 1,407,223.58 | 49,313,583.37 |
风险提示
- 业绩波动风险：基金净值表现落后于业绩比较基准，且过往业绩波动较大，投资者需关注未来业绩的不确定性。
- 行业集中风险：基金主要集中投资电力和军工行业，若这两个行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
- 市场风险：尽管管理人对市场长期发展有信心，但全球经济环境不确定性，如美国高利率政策等，可能引发市场波动，影响基金收益。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
