2025年3月28日，百嘉基金管理有限公司发布百嘉百盛混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降超20%，净资产减少5%，不过净利润实现了963万元的正收益，同时基金管理费为70万元。这些数据的背后，反映了基金在过去一年的运作情况以及未来的发展趋势，值得投资者深入研究。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值仍处低位
本期利润与资产净值
百嘉百盛混合基金在2024年实现本期利润9,630,928.99元，较2023年的 -24,842,026.30元实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于投资收益的提升，2024年投资收益为7,631,824.41元，而2023年为 -19,574,185.69元。同时，公允价值变动收益也从2023年的 -3,802,908.77元变为2024年的2,883,944.56元。
然而，尽管利润表现改善，基金的资产净值却有所下滑。2024年末基金资产净值为60,846,258.95元，相比2023年末的63,963,743.12元，减少了3,117,484.17元，降幅约为4.87%。这主要是由于实收基金份额的减少，2024年末实收基金为72,437,141.12份，低于2023年末的89,770,717.18份。
| 年份 | 本期利润（元） | 投资收益（元） | 公允价值变动收益（元） | 资产净值（元） | 实收基金（份） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 9,630,928.99 | 7,631,824.41 | 2,883,944.56 | 60,846,258.95 | 72,437,141.12 |
| 2023 | -24,842,026.30 | -19,574,185.69 | -3,802,908.77 | 63,963,743.12 | 89,770,717.18 |
可供分配利润与份额利润
期末可供分配利润在2024年末为 -11,590,882.17元，较2023年末的 -25,806,974.06元有所改善，但仍为负值。期末可供分配基金份额利润为 -0.1600元，意味着每一份基金份额仍处于亏损状态。这表明尽管基金在2024年实现了盈利，但尚未弥补之前的亏损。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润（元） |
|---|---|---|
| 2024 | -11,590,882.17 | -0.1600 |
| 2023 | -25,806,974.06 | -0.2875 |
基金净值表现：短期表现优于基准，长期仍有差距
短期净值增长
过去一年，百嘉百盛混合基金份额净值增长率为17.89%，同期业绩比较基准收益率为14.41%，基金表现优于业绩比较基准。在过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为6.34%和19.68%，同样超过了业绩比较基准收益率。
| 时间段 | 基金份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 过去一年 | 17.89 | 14.41 |
| 过去六个月 | 19.68 | 2.12 |
| 过去三个月 | 6.34 | 2.10 |
长期净值表现
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -16.00%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.79%，基金长期表现落后于业绩比较基准。这反映出基金在成立后的一段时间内，面临着较大的市场挑战，尽管2024年表现有所改善，但仍需进一步提升长期投资业绩。
投资策略与业绩表现：紧跟热点，仍需优化
投资策略分析
2024年，基金密切关注政策信号，依据GDP增长预期和产业规划优化投资组合。在市场波动中，基金积极调整配置，如二季度降低出海产业链、食品饮料公司的配置，更加注重渠道创新和产品性价比。三季度，坚定围绕人工智能和新质生产力布局，尽管9月中旬前净值有所回撤，但随着市场反弹，净值表现符合预期。全年股票仓位整体维持较为积极态势，持股集中度有所上升。
业绩归因
基金在2024年的业绩提升，得益于对人工智能相关领域的布局，如算力、存力相关公司受益于人工智能发展，股价表现良好。然而，消费类持仓受宏观通缩预期、房地产新房销售偏弱及美国对华关税扰动等负面影响，表现不佳。此外，中医医疗服务公司虽业绩增速良好，但受医保基金控费影响，估值下行。同时，金融行业配置相对不足，对高股息行业的投资理解有待加强。
费用分析：管理费与托管费稳定
基金管理费
2024年，百嘉百盛混合基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，当期发生的基金应支付的管理费为706,569.09元，较2023年的1,333,846.18元有所减少。其中，应支付销售机构的客户维护费为270,976.27元，应支付基金管理人的净管理费为435,592.82元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024 | 706,569.09 | 270,976.27 | 435,592.82 |
| 2023 | 1,333,846.18 | 516,874.04 | 816,972.14 |
基金托管费
基金托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为117,761.52元，2023年为222,307.61元。托管费的变化与基金资产净值的变动相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024 | 117,761.52 |
| 2023 | 222,307.61 |
投资组合分析：股票集中，行业有待均衡
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资明细显示，基金主要集中在信息技术、制造业等领域。其中，金山软件占比6.51%，歌尔股份占比5.64%。这些股票的选择与基金围绕人工智能和新质生产力的投资布局相关。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | H03888 | 金山软件 | 6.51 |
| 2 | 002241 | 歌尔股份 | 5.64 |
| 3 | 002273 | 水晶光电 | 5.28 |
| 4 | 000977 | 浪潮信息 | 4.58 |
| 5 | H02273 | 固生堂 | 4.07 |
行业分布
从行业分类来看，制造业占比52.55%，信息传输、软件和信息技术服务业占比12.86%，港股通投资股票中通讯业务占比12.36%。行业分布相对集中，可能增加基金的行业风险，需要关注行业波动对基金净值的影响。
| 行业类别 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|
| 制造业 | 52.55 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12.86 |
| 通讯业务（港股通） | 12.36 |
份额持有人结构与变动：机构占比稳定，份额减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为1,244户，机构投资者持有份额占总份额比例为20.32%，个人投资者持有份额占比79.68%。机构投资者的持有比例相对稳定，表明机构对基金的长期投资价值有一定认可。
| 持有人类型 | 持有份额占总份额比例（%） |
|---|---|
| 机构投资者 | 20.32 |
| 个人投资者 | 79.68 |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为89,770,717.18份，期末为72,437,141.12份，减少了17,333,576.06份，降幅约为19.31%。份额的减少可能与投资者的赎回行为有关，需要进一步关注投资者赎回的原因，以及对基金未来运作的影响。
展望：把握机遇，应对挑战
宏观经济与市场展望
2024年12月中央政治局会议及中央经济工作会议定调积极，2025年财政赤字率提高及降准、降息皆可期待。基于历史估值、股息率等角度，当前A股整体市场仍具备较强中长期投资吸引力。同时，中央金融办牵头出台《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，有望促进资本市场平稳健康运行。
基金投资展望
百嘉百盛混合基金将依据“人工智能 +” 的受益次序及弹性寻找投资主线，围绕算力、办公软件、机器人等方向构建核心组合。同时，关注消费行业投资机会的改善，积极把握“人工智能+消费”的投资机会。对于中医服务产业链龙头公司，虽短期面临挑战，但长期发展前景仍保持谨慎乐观。基金将秉承聚焦产业、专注成长的投资理念，力争实现稳健收益。
总体而言，百嘉百盛混合基金在2024年实现了净利润的扭亏为盈，短期净值表现优于业绩比较基准，但长期业绩仍需提升。基金在投资策略上紧跟市场热点，但行业配置相对集中，需注意风险。投资者在关注基金未来表现时，应综合考虑市场环境、基金投资策略调整以及费用等因素。
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