2025年3月28日，中信保诚基金管理有限公司发布中信保诚前瞻优势混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现明显下滑，净利润亏损。以下将对报告关键数据进行详细解读。
主要财务指标：多项指标下滑，经营压力显现
本期利润与已实现收益
2024年，中信保诚前瞻优势混合本期利润为 -22,592,873.53元，较2023年的 -109,742,671.18元有所减亏，但仍处于亏损状态。本期已实现收益为 -233,702,293.81元，而2023年为 -5,287,321.70元，表明基金在资产运作实现收益方面面临较大压力。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -233,702,293.81 | -5,287,321.70 | -14,095,223.72 |
| 本期利润（元） | -22,592,873.53 | -109,742,671.18 | -209,553,857.86 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0183 | -0.0775 | -0.1254 |
| 本期加权平均净值利润率（%） | -2.48 | -8.53 | -13.25 |
| 本期基金份额净值增长率（%） | -0.65 | -8.83 | -13.29 |
期末数据
2024年末，期末可供分配利润为 -220,763,017.20元，期末可供分配基金份额利润为 -0.1956元，反映出基金可分配利润为负，对投资者回报造成影响。期末基金资产净值为907,977,270.00元，相较于2023年末的1,088,503,211.15元，下降了16.6%，显示基金资产规模有所缩水。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -220,763,017.20 | -255,885,969.40 | -159,235,677.46 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | -0.1956 | -0.1903 | -0.1119 |
| 期末基金资产净值（元） | 907,977,270.00 | 1,088,503,211.15 | 1,264,387,858.52 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8044 | 0.8097 | 0.8881 |
基金净值表现：短期波动，长期跑输基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，基金份额净值增长率为 -0.65%，而同期业绩比较基准收益率为13.10%，差距明显，跑输业绩比较基准13.75个百分点。从更长时间维度看，过去三年基金份额净值增长率为 -21.46%，业绩比较基准收益率为 -11.58%，同样跑输业绩比较基准9.88个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.78% | 1.96% | -1.23% | 1.22% | 2.01% | 0.74% |
| 过去六个月 | 12.91% | 1.87% | 12.33% | 1.21% | 0.58% | 0.66% |
| 过去一年 | -0.65% | 1.70% | 13.10% | 1.03% | -13.75% | 0.67% |
| 过去三年 | -21.46% | 1.32% | -11.58% | 0.95% | -9.88% | 0.37% |
| 自基金合同生效起至今 | -19.56% | 1.28% | -13.11% | 0.94% | -6.45% | 0.34% |
净值增长率波动
从短期看，过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为0.78%和12.91%，显示出一定波动。这可能与市场短期波动及基金投资组合调整有关。
投资策略与业绩表现：市场波动影响大，持仓待优化
投资策略分析
2024年A股市场呈W型走势，年初市场走弱，指数超跌后反弹，随后又出现调整，9月政策出台后市场有所提振但后续维持箱体震荡。基金在投资中面临市场风险偏好变化、宏观数据走弱等因素影响。
业绩归因
本报告期内基金份额净值增长率为 -0.65%，跑输业绩比较基准。可能原因包括市场整体波动带来的系统性风险，以及基金投资组合中部分资产表现不佳。从行业配置看，尽管布局了先进制造业、顺周期行业龙头和科技类资产，但可能在行业轮动或个股选择上未能精准把握市场节奏。
费用分析：管理费等费用对收益侵蚀明显
基金管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为10,947,235.69元，相较于2023年的18,109,261.01元有所下降。应支付基金管理人的净管理费为5,726,877.11元，应支付销售机构的客户维护费为5,220,358.58元。当期发生的基金应支付的托管费为1,824,539.25元，203年为3,018,210.27元。虽然费用有所下降，但在基金利润亏损情况下，管理费和托管费对投资者收益造成一定侵蚀。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度可比期间（2023年） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 10,947,235.69 | 18,109,261.01 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 5,220,358.58 | 8,435,352.82 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 5,726,877.11 | 9,673,908.19 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 1,824,539.25 | 3,018,210.27 |
其他费用
应付交易费用方面，2024年末为443,009.15元，2023年末为465,510.75元。交易费用本期为2,500,322.58元，这些费用虽相对管理费占比小，但也对基金收益产生影响。
投资组合分析：股票投资主导，行业分布待优化
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比87.35%，金额为795,326,313.60元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比10.44%，其他各项资产占比2.21%。可见基金以股票投资为主，资产配置相对集中，市场波动对基金净值影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 795,326,313.60 | 87.35 |
| 其中：股票 | 795,326,313.60 | 87.35 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | -1,380.82 | 0.00 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 95,053,028.78 | 10.44 |
| 8 | 其他各项资产 | 20,150,002.00 | 2.21 |
| 9 | 合计 | 910,527,963.56 | 100.00 |
股票投资行业分布
从行业分类看，制造业占比最高，公允价值为684,387,408.31元，占基金资产净值比例达75.37%。信息传输、软件和信息技术服务业占5.30%，金融业占1.96%。行业分布显示基金对制造业依赖度高，需关注行业集中带来的风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 684,387,408.31 | 75.37 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 32,463.45 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 48,161,892.64 | 5.30 |
| J | 金融业 | 17,759,319.20 | 1.96 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 5,780,000.00 | 0.64 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,925,466.50 | 2.75 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 9,812,000.00 | 1.08 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 795,326,313.60 | 87.59 |
股票明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中天科技占比4.10%，宁德时代占比3.81%等。前十大股票投资较为分散，但需关注个别股票波动对基金净值的影响。
份额变动与持有人结构：份额赎回压力大，个人投资者为主
开放式基金份额变动
本报告期期初基金份额总额为1,344,389,180.55份，本报告期基金总申购份额为14,981,838.26份，总赎回份额为230,630,731.61份，净赎回份额达215,648,893.35份，份额缩水17%，反映投资者赎回意愿较强。
持有人结构
期末基金份额持有人户数为11,047户，机构投资者持有份额占比2.42%，个人投资者持有份额占比97.58%，以个人投资者为主。机构投资者的赎回行为可能对基金规模稳定性产生影响。
| 持有人结构 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|
| 持有人户数（户） | - | - |
| 户均持有的基金份额（份） | - | - |
| 持有份额（份） | 27,318,897.02 | 1,101,421,390.18 |
| 占总份额比例（%） | 2.42 | 97.58 |
展望与风险提示：机遇与挑战并存
管理人展望
管理人预计2025年市场更乐观，认为中国权益资产估值相对较低，基本面改善。持仓集中在先进制造业、顺周期行业龙头和科技类资产。但市场不确定性仍高，如美国贸易保护主义、全球经济形势等，基金业绩提升面临挑战。
风险提示
投资者需关注市场波动风险，基金以股票投资为主，市场下行将影响净值。行业集中风险也不容忽视，制造业占比较高，行业波动对基金影响大。此外，尽管管理费和托管费有所下降，但仍对收益有侵蚀，投资者应综合考虑费用与收益关系。
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