2025年3月28日，中信保诚基金管理有限公司发布中信保诚景气优选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额从成立时的287,922,043.81份降至38,436,562.96份，减少约86.65%；净资产从287,922,043.81元降至48,300,557.42元，缩水约83.22%。不过，该基金实现净利润6,268,523.37元，表现亮眼，同时当期发生的基金应支付管理费为634,166.86元。
业绩与收益分析
主要财务指标：净利润可观，资产规模缩水
报告显示，中信保诚景气优选混合在2024年2月26日至12月31日期间，实现净利润6,268,523.37元。其中，A份额本期利润为151,128.57元，C份额为6,117,394.80元。然而，基金资产规模出现大幅缩水，期初净资产为287,922,043.81元，期末降至48,300,557.42元，缩水明显。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期净利润 | 6,268,523.37 |
| 期初净资产 | 287,922,043.81 |
| 期末净资产 | 48,300,557.42 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
报告期内，中信保诚景气优选混合A份额净值增长率为26.27%，C份额为25.62%，同期业绩比较基准收益率均为13.05%。各阶段净值增长率也均高于业绩比较基准，显示出较好的投资回报。
| 份额类别 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 中信保诚景气优选混合A | 26.27 | 13.05 |
| 中信保诚景气优选混合C | 25.62 | 13.05 |
投资策略与运作分析
投资策略：多维度精选个股
该基金采用多种投资策略，包括资产配置、股票投资、债券投资等。股票投资方面，通过中观行业比较，优选景气度向上或维持高位的行业，并通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质上市公司。2024年，结合行业景气度、业绩趋势、估值等维度进行投资，二季度增持化工等行业个股，三季度对部分行业进行调整。
业绩表现归因：行业配置与个股选择有效
基金业绩表现良好，主要得益于精准的行业配置和个股选择。2024年市场波动较大，前三季度调整，9月后反弹。基金在银行、非银金融等表现较好的行业有所布局，同时对医药生物等跌幅较大的行业配置较少，有效控制风险并获取收益。
费用分析
管理与托管费用：成本相对稳定
当期发生的基金应支付管理费为634,166.86元，其中应支付销售机构的客户维护费298,673.47元，应支付基金管理人的净管理费335,493.39元；托管费为105,694.51元。管理费率为1.20%，托管费率为0.20%，与同类基金相比处于合理水平。
| 费用项目 | 金额（元） | 费率（%） |
|---|---|---|
| 管理费 | 634,166.86 | 1.20 |
| 托管费 | 105,694.51 | 0.20 |
交易费用：买卖股票差价收入可观
报告期内，买卖股票差价收入为8,726,932.10元，显示出较好的股票交易操作。应付交易费用为52,683.69元，主要为交易所市场费用，整体交易成本控制在合理范围。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 买卖股票差价收入 | 8,726,932.10 |
| 应付交易费用 | 52,683.69 |
投资组合分析
股票投资明细：分散投资，均衡布局
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资较为分散，前十大股票占比相对均衡，单个股票占比均未超过1.00%，降低了单一股票带来的风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603320 | 迪贝电气 | 484,316.00 | 1.00 |
| 2 | 603860 | 中公高科 | 483,964.00 | 1.00 |
| 3 | 001202 | 炬申股份 | 483,372.00 | 1.00 |
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数为2,156户，其中个人投资者持有份额占比93.58%，为主要持有人。机构投资者持有份额占比6.42%。基金管理人的从业人员持有C份额2,211,232.28份，占C份额的6.20%，显示出内部人员对基金的信心。
| 持有人类别 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 2,467,605.33 | 6.42 |
| 个人投资者 | 35,968,957.63 | 93.58 |
份额变动分析
开放式基金份额变动：赎回压力较大
基金合同生效日基金份额总额为287,922,043.81份，报告期内总申购份额为78,130,579.94份，总赎回份额为327,616,060.79份，净赎回份额高达249,485,480.85份，赎回压力较大，导致期末基金份额总额降至38,436,562.96份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日份额总额 | 287,922,043.81 |
| 总申购份额 | 78,130,579.94 |
| 总赎回份额 | 327,616,060.79 |
| 期末份额总额 | 38,436,562.96 |
风险与机会提示
风险提示：规模与流动性风险
基金资产净值在2024年4月10日至11月29日期间连续低于五千万元，存在“迷你基金”风险，可能导致投资受限、无法实现投资策略等问题。此外，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超20%的情况，面临大额赎回风险，可能引发流动性风险、影响基金运作和收益水平。
机会提示：市场复苏与投资布局
展望2025年，国内经济复苏动能有望增强，A股市场预计震荡上行。基金将重点关注大消费、稳增长、国家安全和国产替代、新质生产力相关高新技术制造业等方向，投资者可关注基金在这些领域的布局和投资机会。
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