2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通通慧混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等关键指标上呈现出显著变化，值得投资者密切关注。
主要财务指标：净利润增长显著，资产规模缩水
本期利润大幅增长
报告显示，2024年融通通慧混合A/B类基金本期利润为537,567.79元，C类为553,382.33元，较2023年的192,704.76元和101,227.21元有大幅增长，增长率分别达179%和447%。这一增长主要得益于公允价值变动收益，2024年该收益为2,159,626.62元，而2023年为1,507,336.32元。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 增长率 |
|---|---|---|---|
| 融通通慧混合A/B | 537,567.79 | 192,704.76 | 179% |
| 融通通慧混合C | 553,382.33 | 101,227.21 | 447% |
净资产合计大幅下降
2024年末，融通通慧混合基金净资产合计为28,378,545.69元，较2023年末的78,267,155.87元减少了49,888,610.18元，降幅达64%。主要原因是基金份额交易导致的净资产变动，2024年因申购和赎回造成的净资产减少额达50,979,560.30元。
| 时间 | 净资产合计（元） | 变动额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 28,378,545.69 | -49,888,610.18 | -64% |
| 2023年末 | 78,267,155.87 | - | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与基准对比
2024年，融通通慧混合A/B类基金份额净值增长率为2.70%，C类为2.40%，而同期业绩比较基准收益率为7.78%，两类基金均跑输基准。过去三年，A/B类净值增长率为 -2.04%，C类为 -2.93%，同样低于业绩比较基准的0.84%。
| 基金类别 | 2024年份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 融通通慧混合A/B | 2.70% | 7.78% | -5.08% |
| 融通通慧混合C | 2.40% | 7.78% | -5.38% |
净值表现波动
从长期看，自基金合同生效起至今，A/B类基金份额累计净值增长率为39.82%，C类为36.77%，虽有一定增长，但期间波动较大，反映出市场环境的复杂性和基金投资策略的挑战。
投资策略与业绩表现：权益与固收双管齐下
权益投资策略
2024年A股市场呈“W”走势，本基金秉持绝对收益目标，维持低仓位并聚焦个股投资。选股侧重低估值、财务稳健的公司，规避高负债率和经营波动大的企业。
固收投资策略
2024年债市收益率下行，期限利差收窄。基金纯债部分以利率债持仓为主，采用哑铃型仓位结构，通过长端利率择时增厚收益，为组合提供稳定安全垫。
业绩归因
尽管基金在权益和固收投资上采取了相应策略，但仍未达业绩比较基准。权益市场波动及经济数据、上市公司业绩复苏不及预期，对基金业绩产生了负面影响。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为299,994.22元，较2023年的638,812.45元下降了53%。这主要与基金资产净值下降有关，基金管理费按前一日的基金资产净值的0.60%年费率计提。
| 时间 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 299,994.22 | -338,818.23 | -53% |
| 2023年 | 638,812.45 | - | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为49,999.07元，相比2023年的106,468.78元，下降了53%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.10%年费率计提，与基金资产净值变化相关。
| 时间 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 49,999.07 | -56,469.71 | -53% |
| 2023年 | 106,468.78 | - | - |
交易费用与投资收益：股票投资收益不佳
交易费用
2024年应付交易费用为2,934.29元，较2023年的26,065.44元大幅下降，主要源于交易活跃度及规模的变化。
| 时间 | 应付交易费用（元） | 变动额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,934.29 | -23,131.15 | -89% |
| 2023年 | 26,065.44 | - | - |
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -2,482,565.40元，表明股票买卖操作未能实现正收益，与市场波动及选股策略有关。
| 时间 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -2,482,565.40 |
| 2023年 | -2,206,425.70 |
关联交易：无重大关联交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、权证交易及债券回购交易均无发生，应支付关联方的佣金也无相关情况，表明基金在关联交易方面较为规范。
股票投资明细：行业分散，个股集中
行业分布
期末股票投资涉及多个行业，制造业占比最高，达4.28%，其次为采矿业、科学研究和技术服务业等。行业分散有助于降低单一行业风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,214,529.26 | 4.28 |
| 采矿业 | 164,836.00 | 0.58 |
| 科学研究和技术服务业 | 111,006.00 | 0.39 |
个股投资
按公允价值占比排序，前十大股票投资较为集中，如英科再生、中集车辆等，需关注个股波动对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 688087 | 英科再生 | 0.45 |
| 2 | 301039 | 中集车辆 | 0.41 |
| 3 | 600690 | 海尔智家 | 0.40 |
持有人结构与份额变动：机构持有比例高，份额大幅下降
持有人结构
期末融通通慧混合A/B类基金机构投资者持有份额占比47.97%，C类个人投资者占比99.46%。机构投资者在A/B类中的高占比，可能影响基金的投资决策和流动性。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 融通通慧混合A/B | 47.97% | 52.03% |
| 融通通慧混合C | 0.54% | 99.46% |
份额变动
2024年融通通慧混合A/B类基金份额从期初15,624,186.85份降至期末12,960,604.29份，C类从34,492,951.46份降至4,643,680.48份，总份额下降明显，反映出投资者赎回压力较大。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动额（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 融通通慧混合A/B | 15,624,186.85 | 12,960,604.29 | -2,663,582.56 | -17% |
| 融通通慧混合C | 34,492,951.46 | 4,643,680.48 | -29,849,270.98 | -87% |
展望与风险提示
市场展望
基金管理人对2025年资本市场相对乐观，认为市场估值低、经济结构转型有积极迹象、经济韧性增强。权益投资将坚守优质价值股，拥抱人工智能和出海等行业的成长公司；固收方面，预计基本面温和修复，货币政策适度宽松，债市风险较小。
风险提示
尽管基金管理人对未来市场有积极预期，但市场不确定性依然存在。如权益市场受宏观经济、政策变化影响大，若经济复苏不及预期，可能影响基金业绩；固收市场虽收益率大幅调整风险小，但长债收益率处于低位，对利率波动敏感。投资者应充分了解基金风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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