上证报中国证券网讯（记者黄坤）在经历了两年收入下降后，渝农商行的营收终于重回增长。2024年，渝农商行实现营业收入282.62亿元，同比增长1.09%；净利润117.89亿元，同比增长5.97%；不良贷款率1.18%，较上年末下降0.01个百分点。

但在漂亮的数据之下，渝农商行利息净收入已连续三年下滑，投资收益成为拉动营收转好的“生力军”。银行业分析人士认为，银行通过投资收益弥补收益，主要是为了应对净息差收窄压力，但投资交易的收益率波动大，长期难以持续。

营收重回增长投资收益拉动

通过一年的努力，渝农商行的营收终于转正。2022年至2023年，渝农商行营收连续两年下降，分别下滑6.00%、3.57%。

非息收入成为了推动营收转正的重要力量。2024年，渝农商行实现非利息净收入57.67亿元，同比增加13.04亿元，增幅29.23%，其占营业收入比为 20.41%，同比增加4.45个百分点。

但拆解非息收入构成来看，渝农商行对投资收益的依赖度很高。2024年该行手续费及佣金净收入同比下降10%至16.12亿元；投资收益为41.98亿元，同比高增93.56%。

对比来看，重庆银行今年营收和净利润增幅均超3%背后，非息收入也是业绩贡献主力。

但与渝农商行不同的是，重庆银行非息收入的高增长，主要得益于代理理财业务发展。数据显示，截至2024年末，重庆银行手续费及佣金净收入为8.88亿元，同比增长115.73%；其投资收益23.62亿元，同比增长仅17.5%。

对于非息收入增长，渝农商行在年报中表示，主要得益于本集团合理安排投资组合，加强利率研判，把握交易机会增厚收益；本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

记者进一步梳理该行年报发现，截至2024年末，渝农商行的债券投资余额5145.05亿元，占金融投资比重达81.93%。

押注投资是否具有可持续性？银行业分析人士认为，银行通过投资收益可以弥补收益，主要是为了应对净息差收窄压力，但投资交易具有较强的不确定性，收益率波动大。

利息净收入连续三年下滑压降负债成本保息差

渝农商行的贷款投放规模不断增多，但利息净收入已连续三年下滑。

数据显示，2024年，该行利息净收入224.95亿元，降幅4.25%。对此，渝农商行解释称，主要受市场利率下调影响。该行坚持主业，加大贷款投放力度，优化同业资产结构，持续保持竞争优势。

“以量补价”策略是否奏效？记者梳理发现，2021年至2024年，渝农商行的发放贷款及垫款分别为5573.35亿元、6050.85亿元、6472.77亿元、6838.31亿元；渝农商行的利息净收入分别为262.35亿元、254.04亿元、234.93亿元、224.95亿元。

从过去一年的贷款投放情况来看，渝农商行的客户贷款和垫款利息收入275.04 亿元，同比减少16.33亿元，降幅5.60%。渝农商行解释称，该行加大对实体经济发展的支持力度，客户贷款和垫款平均余额同比增加348.27亿元，同时不断降低客户融资成本，客户贷款和垫款平均收益率下降。

从整体资产端来看，渝农商行资产收益率同比下降了30个基点。据了解，主要原因一是LPR 连续下调带动新发生利率持续下滑的背景下，叠加存量房贷利率下调，贷款收益率持续走低。二是市场利率中枢延续下行态势，带动自营资金业务收益率同步下降。

伴随资产端收益率下行，净息差进一步收窄，渝农商行采取了压降负债成本的策略来保息差。截至2024年末，渝农商行净息差1.61%，同比下降12个基点，降幅较上年收窄12个基点。

年报披露显示，渝农商行负债付息率同比下降17个基点，较上年同期多降7个基点，缓释了部分息差下行压力。据悉，该行加强了对存款期限结构限额管控，存款利率同比下降15个基点，较上年同期多降6个基点。

展望2025年，渝农商行也坦言，资产重定价、降低实体企业综合融资成本导向不变，预计资产、负债利率仍保持下降趋势，净息差继续收窄，但该行将多措并举，力争净息差处于合理区间。

具体有哪些打法？在资产端，渝农商行将推动贷款业务进一步扩面增量、提升差异化定价水平、提升资产投资效率；在负债端方面，渝农商行将拓展高质量存款来源，推动低成本存款增长，带动短期限及交易性资金占比提升，同时优化主动负债结构和节奏。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）