来源：国际金融报

　　3月25日晚间，昔日明星疫苗股康希诺发布的年报显示，2024年亏损收窄超七成。核心产品四价流脑结合疫苗曼海欣市占率不断提升，销量增长。

　　3月26日，康希诺A股报收57.81元，跌0.67%；H股报收33.6港元，涨1.05%。

　　流脑结合疫苗销售放量

　　具体来看，康希诺全年实现营收8.46亿元，同比增长137.01%；归母净利润-3.79亿元，相较于去年的-14.83亿元，亏损收窄超七成。

　　康希诺方面指出，公司去年业绩有所好转的原因在于营业收入大幅增长的同时，持续优化资源配置、推进降本增效措施，经营效率显著提升。

　　2024年，康希诺管理费用和研发费用较去年同期大幅下降，资产减值损失也同比大幅减少，故亏损显著收窄。

　　截至2024年末，康希诺共有五款上市产品，分别为两款流脑结合疫苗产品、两款新冠肺炎疫苗产品和一款埃博拉病毒疫苗。康希诺也曾凭借新冠肺炎疫苗产品成为明星疫苗企业。

　　但随着全球公共卫生事件影响的减弱，目前能为康希诺贡献明显收入的主要为两款流脑结合疫苗产品：A 群 C 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（MCV2）美奈喜和ACYW135 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（MCV4）曼海欣。

　　2024年，这两款疫苗产品合计实现销售收入7.94亿元，同比增长41.31%，在康希诺总营收中占比超九成。

　　其中，曼海欣是我国市场上唯一的四价流脑结合疫苗拥有一定的先发优势。

　　同时，为了进一步提高曼海欣的市场渗透率，康希诺还向国家药品监督管理局递交了该疫苗的药品补充申请，并已获国家药品监督管理局受理。

　　补充申请将适用人群年龄范围拟由“3 月龄至3 周岁（47 月龄）儿童”扩大至“3 月龄至6 周岁（83 月龄）儿童”。

　　上药康希诺不再并表

　　康希诺成立于2009年，专注于疫苗研发、生产和商业化。2019年3月，康希诺于港交所上市，2020年8月，康希诺又亮相A股科创板，是科创板开板以来首支“A+H”疫苗股。

　　康希诺上市后，正逢国内新冠疫情期间，公司投身到新冠疫苗研发之中，也因此成为了当时二级市场上的热门概念股。

　　但好景不长，随着全球新冠疫情的稳定，新冠疫苗市场需求大幅下滑。2023年，康希诺全年实现新冠疫苗产品销售收入3665.62万元，但同时，公司根据新冠疫苗产品的实际及预期退货情况，核算冲减报告期内相关收入2.53亿元。2023年全年，康希诺亏损高达14.83亿元。

　　此外，为了保证新冠疫苗的生产，康希诺曾同上海医药下属三维生物、上海生物医药产业股权投资基金，于2021年2月共同投资建立了上药康希诺。其中康希诺出资4500万元，持股45%；同年5月康希诺又增资5.55亿元，持股比例增长至49.8%。

　　但到了2023年末，康希诺就在投资者互动平台上表示，上药康希诺目前处于低成本运营状态，公司协同上海医药会共同探讨其发展方向， 将积极利用疫苗生产基地中现有生产线及生产工艺技术拓展 CMO、 CDMO 服务。

　　2024年2月，关于上药康希诺的初始合作到期，上药康希诺不再纳入康希诺合并报表范围。财务数据显示，2023年上药康希诺2023年营收3394.68万元，亏损9.56亿元。剥离上药康希诺也在一定程度上减轻了康希诺的盈利负担。

　　瞄准海外市场

　　除上述提及已上市的五款产品外，康希诺目前还有两款在研产品即将上市，分别为百白破疫苗和13价肺炎结合疫苗。

　　其中，婴幼儿组分百白破疫苗DTcP已于今年2月正式纳入优先审评品种；青少年及成人用组分百白破疫苗 Tdcp目前已完成Ⅲ期临床受试者入组。康希诺指出，目前国内并无获批的青少年及成人用百白破加强 疫苗，该产品若成功上市，将填补国内市场空白。

　　13价肺炎结合疫苗PCV13i 的境内生产药品注册上市许可申请，已于2024 年 2 月，获得国家药品监督管理局出具的 《受理通知书》，正在有序开展后续工作，目前已完成了临床现场检查及生产现场检查，预期于今年内获批上市。

　　海外市场的临床研究，康希诺也同样在推进。曼海欣目前已经获得了印尼的注册证书，未来还将以东南亚、中东、北非、南美为目标区域，推动注册和商业化工作。并且将进一步评价该疫苗在 18-55 岁人群中接种后的安全性和免疫原性的临床试验，以期扩大适用人群。另据康希诺透露，未来13价肺炎疫苗和百白破疫苗组合也将向海外市场进军。