21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道
北京昌平正通过与AIC机构、CVC资本、创投机构的牵手，进一步完善创新资本生态圈。
近日，在2025未来科学城科创金融大会上，昌平区发布了总规模150亿元的科技产业基金群，涵盖科技成果转化、并购、金融资产投资等领域。
现场，昌发展集团与五只签约基金集中亮相。其中，一只基金为昌发展集团与中银资产及上市公司康为世纪联合设立金融资产投资公司（AIC）股权投资基金，基金规模5亿元；一只基金为昌发展集团战略布局宁德时代CVC溥泉资本设立的碳中和基金，产业基金总规模84.28亿元；另外，昌发展集团还与龙磐基金、益普资本、水木创投这三家创投机构达成合作，投资领域大多聚焦于昌平重点发展的医药健康产业。
“近年来，银行系AIC与产业资本CVC在股权投资市场的参与力度不断增大。昌发展集团与中银资产、溥泉资本的合作，符合这样的大趋势。而跟龙磐基金等的签约可以看出，围绕地方主导产业，在垂直产业领域形成积累和特色的基金，更容易获得地方国资的青睐。”当天在活动现场，一位创投机构合伙人对21世纪经济报道分析说。
实际上，近年来，昌平聚焦建设首都科创金融示范区开展一系列工作，并取得显著成效。比如，昌平在全市率先建立政府性投资基金的管理体系，昌平引入红杉、高瓴、康桥等子基金，成立全国首只认股权基金，科技产业基金群规模达到1500亿元，实现主导产业全覆盖。2024年，昌平全区企业获得股权融资案例共56起，排名全市第四。
昌平区委副书记、区长，未来科学城党工委副书记、管委会主任刘晓东在致辞时介绍称，未来，昌平将做大做优产业基金体系、创新推出科创金融产品、持续优化科创金融生态。
尤其是在做大做优产业基金体系方面，昌平将围绕着政府主导、企业参与、政企联合、企业代管等多元基金投资模式，发挥政府性投资母基金群引领作用，强化与央企、上市公司等龙头企业合作设立链主基金。支持私募股权机构在昌平设立二级市场基金和产业并购基金，积极对接八支市级大基金，打造全周期、多层次的基金产品矩阵，推动科技产业基金群规模到2030年超过2000亿元。
AIC与CVC成地方国资“新宠”
从此次昌发展集团签约合作的五只基金情况来看，AIC与CVC正成为地方国资的“座上宾”，这也让股权投资生态变得更加多元化。
据了解，昌发展集团与中银资产及上市公司康为世纪联合设立金融资产投资公司（AIC）股权投资基金，探索金融支持科技创新的重要模式，基金规模5亿元，将围绕生物制药CGT、生命科学和诊断产业，通过直接投资布局存在产业协同赋能效应的项目。
其实近年来在政策鼓励下，银行系AIC基金正接连落地。2024年9月，金融监管总局将金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京等18个城市。今年3月5日，国家金监总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，称“支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司”。
由此，大量AIC基金在各地争相设立，为创投行业带来期盼已久的“长钱”。值得注意的是，除了以AIC基金形式参与股权投资，不少银行也在投贷联动方面加大力度，为科创企业发展带来金融活水。
昌平也携手银行带来科创金融产品的创新探索。当天会上，昌发展集团所投企业华辉安健与北京银行完成“投贷联动—见投即贷”签约。
据了解，昌平区为系统解决科创企业融资中出现的产品不全面、时效不匹配、质效不显著等实际问题，联合北京银行等金融机构，以科创企业的实际特点和需求出发，针对不同的产业、不同的阶段、不同的团队进行融资规划设计，将股权融资的灵活性和债权融资的稳定性相结合，形成产品矩阵，为区内科创企业提供独特、系统、高效的融资解决方案。
截至目前，已通过“见投即贷”、“认股权贷款”等股债联动的创新型金融产品，向昌平区内华辉安健、多美康等科创企业提供超过约2亿元的授信支持。
本次签约的五只基金中，规模最大的当数宁德时代CVC溥泉资本的碳中和基金。产业基金总规模84.28亿元，主要投向新能源和高端制造等产业领域，昌发展集团与其达成合作旨在依托宁德时代在动力电池和储能产业的核心地位，深度挖掘产业上下游投资机会，携手开拓绿色金融与低碳经济融合发展的新路径。
记者注意到，目前已有多地出台相关政策，支持CVC基金在当地的发展。比如，2024年初，上海发布《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，提出支持产业链链主企业开展企业风险投资（CVC）；2024年12月，苏创投与博瑞医药、科沃斯、旭创科技等8家上市公司、龙头企业，联合发起设立8只链主企业基金。
“CVC在募资、投资、投后管理和退出方面都具有显著优势，这是其获得地方政府和国资青睐的主要原因。”一位来自地方国资机构的高管对21世纪经济报道说。
他指出，在募资端，依托产业公司的背景，CVC能够得到充裕的资金支持，这让其在募资难的市场环境中极具竞争力。在投资端，由于跟产业公司密切相关，CVC的投资策略也会更加明确。并且借助产业公司在细分领域的业务布局，CVC往往能够更早地发现项目。
投资之后，产业公司的业务资源能够为被投企业带来赋能。同时，在IPO充满不确定性的环境下，并购成为被越来越多提及的退出方式。CVC所依托的产业公司，也可能会是并购标的的合适买方。
完善资本生态圈，促进医药健康产业发展
目前，昌平已经打造医药健康、先进能源、先进制造这三大千亿级产业集群，形成医疗器械、美丽健康、能源互联网等多个百亿级的产业集群，并且前瞻布局合成生物、机器人、6G等未来产业，构建了基础雄厚、重点突出的现代化产业体系。
昌发展集团与龙磐基金、益普资本、水木创投的基金合作，主要投向医药健康的范畴之内。具体来看，昌发展集团与龙磐基金达成合作，投资龙磐人民币五期基金，基金规模约36.59亿元，该基金目前已得到国家中小基金等LP投资，未来将聚焦创新药、创新医疗器械等领域的产业前沿项目。
昌发展集团与益普资本共同设立医药健康产业基金，目标总规模人民币10亿元，基金将专注于生命科学领域及与生命科学紧密相关的新兴生产力领域的投资，并将国际领先的优质生命科学产业化项目引进落地昌平。
昌发展集团与水木创投达成合作，投资最新一期大健康基金，基金规模3.6亿元，聚焦科技成果转化项目，侧重前沿创新和卡脖子领域，投资领域以合成生物学、高门槛医疗器械和生命科学工具为主，兼顾生物技术、消费医疗等。
可以看出，昌平当地为发展医药健康产业，正在不断完善创新资本生态圈。2023年，昌发展集团发起的生命谷医药健康产业投资基金，重点布局创新生物医药、高端医疗器械、药械供应链和美丽健康等领域直投项目与子基金。该基金自成立以来，不断扩大合作范围。
除了进一步完善母基金投资组合，昌发展集团也在直投方面保持着稳健的投资节奏，并且跟北京市200亿元规模的医药健康产业投资基金形成紧密协同。
“因为北京市医药健康产业投资基金本身就注册在昌平，我们给他推荐了很多昌平本土的优秀项目，包括一些我们希望通过投资，吸引到昌平来发展业务的企业。我们跟北京市医药健康产业投资基金已经在多个项目上形成了联合投资，也是希望通过市区两级的力量，加上社会资本的补充，形成完整的共生生态，帮助企业在资本助力下快速成长。”此前，昌发展集团总经理王颖在接受21世纪经济报道记者采访时说。
