北京时间3月26日凌晨，茶姬控股有限公司（下称“霸王茶姬”）向美国证券交易委员会（SEC）公开递交IPO招股书。据悉，霸王茶姬将在纳斯达克上市，股票代码为CHA，即“茶”的拼音。

2024年净利率超20%

根据招股书，2024年霸王茶姬GMV（商品交易额）为295亿元，较2023年增加173%。霸王茶姬的收入主要来自销售产品以及向加盟商提供服务。2024年霸王茶姬实现营收124.05亿元，2023年为46.402亿元；2024年，霸王茶姬净利润25.15亿元，净利率为20.3%。

截至2024年底，霸王茶姬的现金和现金等价物及受限制现金47.69亿元，经营性现金流为28.38亿元。

根据招股书，2022年到2024年，霸王茶姬单店月均GMV持续增长，2024年中国市场（含中国香港）单店月均GMV为51.2万元。

门店数达6440家

霸王茶姬采取的是“直营+加盟”模式。

据招股书，2024年，霸王茶姬的门店数较2023年增长83%。截至2024年底，霸王茶姬共拥有6440家门店，其中直营店为169家，加盟店为6271家，加盟店中有229家由霸王茶姬直接管理。截至2024年底，霸王茶姬在中国市场共有3195位加盟商。

在高速扩张的同时，霸王茶姬闭店率并不高。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率为0.5%和1.5%，处于行业较低水平。

霸王茶姬重点布局高线市场。截至2024年底，霸王茶姬在北上广深四个一线城市拥有696家门店，在新一线和二线城市拥有3110家门店。

“伯牙绝弦”卖超6亿杯

值得一提的是，2022年到2024年，霸王茶姬的单店月均销售杯数从8981杯增至超过25099杯。

霸王茶姬采取大单品战略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬大约79%、87%和91%的中国市场GMV来自原叶鲜奶茶（Tea latte）的销售。根据公开信息，截至2024年8月，其核心单品“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。

核心菜单简单带来两个好处：一是霸王茶姬库存周转天数约为5.3天，处于行业较低水平；二是物流成本在2024年占总GMV不到一个百分点。

据iResearch咨询预测，到2028年，中国现制茶饮市场规模将达到4260亿元。霸王茶姬此次赴美上市募资的资金，主要用于扩大中国及海外门店规模、开发和创新产品、构建海外供应链网络、加强科技投入以支持业务发展和运营、满足公司一般用途和运营资金需求。若上市，霸王茶姬将成为“新茶饮美股第一股”，进一步巩固其在精品茶饮领域的领先地位，加快全球扩张的脚步。

目前霸王茶姬的海外网点已拓展至马来西亚、新加坡、泰国。据悉，霸王茶姬计划近期在美国洛杉矶开设北美第一家店，印尼首店也将于近期开业。2025年，霸王茶姬计划在全球范围内新开1000至1500家门店。