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财政收入，财政支出，政府性基金

在一般公共预算收入方面，1-2月财政收入增速有所下降，录得-1.6%，非税收入继续成为主要支撑；收入进度偏慢，1-2月收入进度为近八年以来次低水平。1-2月，受春节错位影响，个人所得税同比增速达到26.7%；股票市场成交活跃，印花税增速达到16.9%；部分中央金融企业所得税汇算清缴入库较去年同期减少，企业所得税同比增速下降10.4%。非税收入受部分上市金融企业分红入库带动，录得11.0%，继续成为主要支撑。

在一般公共预算支出方面，节奏上靠前发力，结构上向教育、科技、社保支出倾斜，债务付息支出占比上升。受国债、一般债发行靠前的资金补充，财政支出靠前发力，1-2月财政支出进度与2024年同期大体持平，为近八年次高水平。从支出投向来看，1-2月教育、社保等“投资于人”相关支出占比约为35.3%，创近七年最高水平。

在政府性基金方面，收入降幅收窄，支出保持韧性。1-2月政府性基金收入同比降幅收窄，录得-10.7%；支出同比增速上升，录得1.2%。从收支进度来看，收支执行情况与2024年同期基本一致。

在政府债券方面，2025年开年特殊再融资、新增地方债发行均提速。截至3月25日，特殊再融资专项债累计发行1.34万亿元，已占当年新增额度2万亿元的67%；新增专项债发行进度约为21.8%，较2024年同期提高5.6个百分点，但较其他年份同期水平仍偏低，或考虑到为后续外部环境的不确定性留有政策空间。

事件：

2025年1-2月，全国一般公共预算收入累计同比增速-1.6%，2024年同期-2.3%；财政支出累计同比增速3.4%，2024年同期6.7%。全国税收收入累计同比增速-3.9%，2024年同期-4.0%；非税收入累计同比增速11.0%，2024年同期8.6%。政府性基金收入累计同比增速-10.7%，2024年同期为2.7%；政府性基金支出累计同比增速1.2%，2024年同期为-10.2%。

点评：

2024年1-2月，财政收入同比增速由正转负，税收收入由正转负，非税收入仍保持较高增速。支出增速保持韧性，财政支出靠前发力。政府性基金收入降幅收窄，支出保持韧性。

一、一般公共预算：收入下降，支出靠前

1-2月财政收入增速受一次性因素影响有所下降，非税收入仍为主要支撑。2025年1-2月财政收入累计同比下降2.9个百分点至-1.6%，其中，税收收入累计同比降幅略有扩大，录得-3.9%；非税收入累计同比增速录得11.0%，据财政部解释，“主要是部分上市金融企业分红入库带动”。与2024年开年数据表现较为相似，财政收入仍主要依赖非税收入支撑。

从收入进度来看，2025年开年收入进度为近八年以来次低水平，进度约19.9%，仅次于2020年。

在税种结构方面，1-2月仅个人所得税、印花税增速呈现正值，企业所得税、进口相关税种为主要拖累项。在直接税方面，个人所得税同比26.7%，2024年同期-15.9%，一方面受春节错期影响，2025年春节较2024年提前近一个月，年终一次性奖金发放时点或有所提前；另一方面2024年同期基数偏低。据财政部解释，“个人所得税增长26.7%，主要是受春节错期影响，集中发放职工2024年年终奖金应缴的个人所得税在2月份入库较多（去年相关收入多在3月份入库）”。[1]企业所得税同比增速下降10.4%，2024年同期0%，主要受部分中央金融企业汇算清缴企业所得税入库较去年同期减少等一次性因素影响。在间接税方面，印花税仍为主要支撑。印花税累计同比增速16.9%，受证券交易活跃度、股票成交额较高带动，证券交易印花税增速58.9%。进口增值税与消费税、关税等进口相关税种累计同比增速分别为-9.4%、-16.2%，主要受1、2月进口增速下降较多影响。增值税累计同比增速1.1%，受工业增加值、服务业生产指数增速小幅上升的拉动。

在土地和房地产相关税种方面，房产税、城镇土地使用税起到主要支撑作用。契税受商品房销售回落的影响，降幅有所扩大，录得-21.7%。房产税、城镇土地使用税累计同比增速分别为9.8%、5.3%。

从一般公共预算支出来看，受国债、一般债发行靠前的资金补充，财政支出靠前发力，为近八年次高水平。1-2月财政支出累计同比增速小幅下降至3.4%，支出进度为15.2%，基本与2024年同期持平，均属于历史同期较高水平。截至2月末，一般国债累计净融资规模约为8716亿元，较2024年同期增加5303亿元；新增一般债发行规模约为2051亿元，较2024年同期增加325亿元。

从财政支出资金投向来看，1-2月民生、科技、债务付息支出增长较快，如教育、科技、文旅、社保支出同比增速均为5.0%及以上，体现开年资金“投资于人”。在民生类支出方面，科技、教育支出显著增长，累计同比分别录得10.6%、7.7%，体现对“创新财政”的资金支持。社保支出累计同比录得6.7%，兜底作用持续显现。基建类支出方面，交运支出增速录得2.3%；农林水、城乡社区支出增速分别录得-10.5%、-6.6%。从支出占比来看，以教育、社保支出作为“投资于人”相关支出，其占比约为35.3%，创近七年最高水平。债务付息支出占比为近七年最高，约为3.5%，较2024年同期上升0.5个百分点，基建类支出占比下降至20.2%。

二、政府性基金预算：收入降幅收窄，支出保持韧性

1-2月政府性基金收入累计同比降幅收窄，录得-10.7%；支出同比增速上升，录得1.2%。土地出让收入降幅收窄，增速为-15.7%，主要受益于土地成交情况好转。土地出让收入通常滞后于土地成交，1月100大中城市成交土地面积同比转正至6.0%，2月同比继续增长至14.6%，或带动3月土地出让收入降幅继续收窄。从政府性基金收入与土地溢价率变化情况来看，100大中城市成交土地溢价率持续上升至11.5%，创2022年以来最高水平，对后续政府性基金收入形成支撑。

从收支进度来看，收支进度与2024年同期基本一致。2月政府性基金收入进度为10.2%，较2024年同期高0.1个百分点；支出进度9.1%，较2024年同期低0.2个百分点。

从广义财政支出来看，广义、狭义基建类支出增速均有所下降，广义财政收支缺口录得-0.64万亿元，为近九年同期最低水平。

从地方债发行情况来看，2025年开年地方再融资债券、新增地方债均有发行，特殊再融资债券发行较快。截至3月25日（含3月31日前挂网规模，下同），地方债发行9788亿元。其中，新增地方债4375亿元，再融资债券5413亿元。

从发行进度看，截至3月25日，新增专项债发行进度约为21.8%，较2024年同期提高5.6个百分点，发债进度显著加快，但较其他年份同期水平仍偏低，或考虑到为后续外部环境的不确定性留有政策空间。新增一般债发行进度约为51.3%，为近七年次高水平，发行进度较2024年同期显著靠前。特殊再融资专项债累计发行1.34万亿元，已占当年新增额度2万亿元的67%。

注：

[1]资料来源：中国新闻网，《1至2月中国财政收入43856亿元》（20250324）【20250324】，https://www.chinanews.com/cj/2025/03-24/10388142.shtml

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