2025年4月，四川省自贡运输机械集团股份有限公司（以下简称“运机集团”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上取得显著增长，但同时销售费用、财务费用等多项费用也出现较大幅度变化。本文将对运机集团2024年年报进行详细解读，深入分析公司的财务状况与潜在风险。

营收稳健增长，市场拓展成效显著

1营业收入情况

2024年，运机集团实现营业收入1,535,924,865.54元，与2023年的1,053,455,897.21元相比，增长了45.80%。这一增长幅度表明公司在市场拓展方面取得了显著成效。从业务构成来看，输送机设备业务是公司营收的主要来源，2024年该业务收入为1,535,924,865.54元，占营业收入比重达100.00%，同比增长45.80%。

分地区来看，公司在不同区域市场表现各异。国外地区业务增长迅猛，实现销售收入1,038,029,037.06元，同比增长26,491.07%，成为推动营收增长的重要力量。而在国内市场，部分地区如华北、华东、西南地区营收出现下滑，其中华北地区营收16,654,980.68元，同比下降91.86%；华东地区营收195,568,718.82元，同比下降60.83%；西南地区营收46,766,580.89元，同比下降76.76%。不过，华中地区营收72,317,066.35元，同比增长49.66%；华南地区营收98,836,083.53元，同比增长448.56%，显示出一定的增长潜力。

2营收增长原因分析

运机集团营收的增长得益于多个因素。一方面，公司积极响应“一带一路”国家战略，与大型国企携手开展业务，海外市场拓展成果丰硕，如几内亚西芒杜铁矿配套项目等多个海外项目的交付，使得海外业务收入大幅增加。另一方面，公司不断推进产品研发与创新，提升产品竞争力，满足了市场对高效、环保、智能输送机械的需求。

盈利水平提升，盈利能力增强

1净利润情况

归属于上市公司股东的净利润为157,319,887.64元，相较于2023年的102,288,669.81元，增长了53.80%。扣除非经常性损益后的净利润为139,936,508.54元，较2023年的97,028,849.73元增长44.22%。基本每股收益为0.98元/股，同比增长53.13%；扣非每股收益为0.87元/股，较上年有所提升。这些数据表明公司的盈利能力得到了显著增强。

2盈利增长驱动因素

净利润的增长与营业收入的增加密切相关，规模效应使得公司在成本控制和利润获取上更具优势。公司在技术创新、产品质量把控以及市场拓展方面的持续投入，提升了产品附加值和市场竞争力，进而推动了利润的增长。公司在成本管理上也取得了一定成效，虽然部分费用有所增加，但整体成本控制在合理范围内，保证了盈利水平的提升。

费用变动显著，需关注潜在影响

1费用总体情况

2024年公司的销售费用、管理费用、财务费用和研发费用均出现了较大幅度的变动。销售费用为60,418,300.18元，同比增长80.92%；管理费用为102,299,181.62元，同比增长81.82%；财务费用为21,830,518.71元，而2023年为 - 5,955,105.83元，同比变化 - 466.58%；研发费用为55,973,240.45元，同比增长61.49%。

2各项费用变动原因及影响

• 销售费用：主要系职工薪酬、投标服务费以及股权激励等增加及合并范围增加所致。销售费用的大幅增长反映了公司在市场推广、业务拓展以及人才激励方面的投入加大，旨在进一步提升市场份额，但短期内可能对利润产生一定的压力。若这些投入能够有效转化为销售收入的持续增长，将对公司长期发展产生积极影响。
• 管理费用：职工薪酬、中介机构咨询费、股权激励以及合并范围增加是管理费用增长的主要原因。随着公司业务规模的扩大和管理复杂度的提升，相应的管理成本增加具有一定合理性。公司需关注管理效率的提升，确保管理费用的投入能够带来有效的管理提升和业务支持，避免费用的不合理增长。
• 财务费用：由2023年的负数转为正数，主要系银行借款利息及可转债利息增加所致。财务费用的大幅变动对公司的利润产生了直接影响。公司在进行融资决策时，需综合考虑融资成本和资金使用效率，优化资本结构，以降低财务费用对盈利的负面影响。
• 研发费用：研发投入的增加主要源于公司对技术创新的重视，积极开展新产品研发项目，如光伏数字智能化输送机研发项目、轮轨式连续输送系统项目等。研发费用的增长有助于公司保持技术领先地位，提升产品竞争力，但也需要关注研发项目的成果转化效率，确保研发投入能够带来实际的经济效益。

研发投入加大，创新驱动发展

1研发投入情况

2024年公司研发投入金额为55,973,240.45元，占营业收入比例为3.64%，较2023年的3.29%有所上升。研发人员数量达到203人，较2023年的110人增长84.55%，其中硕士以上学历的研发人员增长222.22%。

2研发项目进展及影响

公司在报告期内开展了多个研发项目，部分项目已结项并逐步实现产业化，如光伏数字智能化输送机研发项目实现了产品的智慧化、节能化和生产的智能化，有利于增加市场份额与产品盈利能力；轮轨式连续输送系统项目解决了连续输送系统能耗较高的技术难题，提升了公司在智能输送领域的竞争优势。这些研发成果将为公司未来的业务增长提供有力支撑，有助于公司在市场竞争中占据更有利的地位。

现金流波动，需关注资金状况

1现金流总体情况

经营活动产生的现金流量净额为242,231,348.26元，同比增长703.57%；投资活动产生的现金流量净额为 - 555,717,583.73元，同比减少289.89%；筹资活动产生的现金流量净额为93,285,669.22元，同比减少88.50%。

2各活动现金流变动原因

• 经营活动：合并范围增加以及收到货款、税收返还、支付的投标保证金增加以及支付的各项税费减少综合影响，使得经营活动现金流量净额大幅增加，表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营状况较为稳定。
• 投资活动：处置自贡银行股权、购买理财产品、购建固定资产以及并购子公司等活动导致投资活动现金流出大幅增加，进而使投资活动现金流量净额同比减少。公司在进行投资决策时，需谨慎评估投资项目的收益前景和风险，确保资金的合理配置。
• 筹资活动：上年同期发行可转债收到募集资金，而2024年无此大额资金流入，导致筹资活动现金流量净额同比减少。公司需合理规划筹资策略，确保资金链的稳定，满足公司发展的资金需求。

风险与挑战并存，需谨慎应对

1市场风险

国内输送机械行业竞争日益激烈，特别是在长距离、大运量、大带宽及节能环保输送机领域，竞争对手的增加可能导致公司市场份额受到冲击，影响盈利能力。行业需求受宏观经济、政策导向以及下游行业发展状况等多种因素影响，若这些因素发生不利变化，将导致行业需求波动，进而影响公司的销售业绩。

2供应链风险

公司生产所需的原材料如钢材、橡胶等，其价格波动和供应稳定性受国际市场、国内政策、自然灾害等多种因素影响。原材料供应不稳定或价格上涨可能导致生产成本增加，压缩利润空间，影响公司的盈利能力和市场竞争力。

3技术风险

随着智能化、数字化技术的快速发展，输送机械行业技术更新换代速度加快。若公司不能及时跟上技术发展步伐，产品竞争力将下降，市场份额可能被竞争对手抢占。公司在研发新产品或新技术时，也面临研发失败的风险，可能导致研发投入的浪费。

4政策与法律风险

国家对环保、安全生产等方面的政策不断调整和完善，公司若不能及时适应这些政策变化，可能导致合规成本增加或面临法律风险。在经营过程中，公司可能面临各种法律纠纷，如合同纠纷、知识产权纠纷等，这些纠纷可能对公司的经营造成不利影响。

运机集团在2024年取得了营业收入和净利润的双增长，展现出良好的发展态势。多项费用的大幅变动、现金流的波动以及面临的多种风险，需要公司管理层密切关注并妥善应对。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应充分考虑这些潜在风险，做出谨慎的投资决策。

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