2025年3月31日，国海富兰克林基金管理有限公司发布了富兰克林国海价值成长一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均有所下降，不过净利润实现了扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，仍处低位
本期利润：实现扭亏为盈
2024年，国富价值成长一年持有期混合基金实现净利润20,336,917.75元，相比2023年的 -52,634,541.87元，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益的大幅增长，2024年该基金公允价值变动收益为52,867,527.80元，而2023年为 -44,689,058.34元。不过，从长期来看，该基金的盈利能力仍有待提升。
| 年份 | 净利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 20,336,917.75 | -32,530,610.05 |
| 2023年 | -52,634,541.87 | -7,945,483.53 |
| 2022年 | -57,480,947.08 | 14,017,001.52 |
净资产：规模有所下滑
报告期末，基金净资产合计为218,614,515.12元，较上年度末的243,404,577.42元下滑了10.18%。实收基金从312,428,027.71份减少至257,578,194.73份，减少了17.55%，反映出投资者赎回导致基金规模缩小。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 218,614,515.12 | 243,404,577.42 | -10.18% |
| 实收基金（份） | 257,578,194.73 | 312,428,027.71 | -17.55% |
基金净值表现：短期波动，长期仍处低位
份额净值增长率：短期优于基准，长期仍有差距
过去一年，国富价值成长一年持有期混合A份额净值增长率为9.07%，C份额为8.62%，而业绩比较基准收益率为13.05%，基金跑输业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为 -3.12%，C份额为 -4.72%，与业绩比较基准收益率 -8.25%相比，虽有一定差距，但相对表现尚可。
| 份额类型 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 过去三年份额净值增长率 | 自基金合同生效起至今累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 国富价值成长一年持有期混合A | 9.07% | 13.05% | -19.38% | -3.12% |
| 国富价值成长一年持有期混合C | 8.62% | 13.05% | -20.34% | -4.72% |
净值波动：市场影响显著
2024年股票市场先抑后扬，该基金净值也随之波动。在四季度，基金对部分短期上涨幅度较大的公司进行了调整，整体组合保持相对均衡，但仍受到市场波动的影响。
投资策略与业绩表现：均衡配置，业绩逐步改善
投资策略：坚持GARP策略，保持均衡配置
本基金贯彻“自上而下”的资产配置策略，采用“GARP”投资策略，以合理估值买入有成长潜力的公司股票。2024年，基金一直保持较高的股票仓位和相对均衡的组合结构，在四季度对部分短期上涨幅度较大的公司进行了调整，以平衡投资组合的风险与收益。
业绩表现：逐步改善但仍需提升
截至2024年12月31日，本基金A类份额净值为0.8522元，报告期内份额净值上涨9.07%；C类份额净值为0.8414元，报告期内份额净值上涨8.62%。尽管实现了一定的增长，但与业绩比较基准相比仍有差距，需要进一步优化投资策略，提升业绩表现。
费用分析：管理费用有所下降
基金管理费：支出有所降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,706,113.91元，较2023年的4,277,781.70元下降了36.74%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,216,149.18元，应支付基金管理人的净管理费为1,489,964.73元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,706,113.91 | 1,216,149.18 | 1,489,964.73 |
| 2023年 | 4,277,781.70 | 1,934,832.52 | 2,342,949.18 |
托管费：支出相应减少
2024年当期发生的基金应支付的托管费为451,019.00元，较2023年的712,963.51元下降了36.74%。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
投资组合分析：股票投资占主导，行业分布较广
资产配置：股票投资占比高
期末基金资产组合中，股票投资公允价值为198,682,938.74元，占基金资产净值比例为90.88%，显示出基金对股票市场的较高配置。债券投资公允价值为12,527,666.87元，占比5.71%，货币资金和其他资产占比较小。
| 项目 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 198,682,938.74 | 90.88 |
| 债券投资 | 12,527,666.87 | 5.71 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8,047,691.89 | 3.67 |
| 其他各项资产 | 43,864.80 | 0.02 |
股票投资：行业分布广泛
报告期末，按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，为44.03%；其次是金融业，占比11.64%。港股通投资股票投资组合中，消费者非必需品、电信服务和房地产等行业占比较大。前十大重仓股包括腾讯控股、招商银行、美团-W等，涵盖了金融、消费、科技等多个领域。
份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构：个人投资者占主导
期末基金份额持有人户数为1,006,796户，户均持有基金份额173.89份。从持有人结构来看，个人投资者持有国富价值成长一年持有期混合A类份额175,071,698.37份，占比100%；持有C类份额82,506,496.36份，占比100%，表明个人投资者是该基金的主要持有者。
管理人从业人员持有情况：少量持有
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额385,305.87份，占基金总份额比例为0.220085%；持有C类份额5,010.00份，占比0.006072%，合计持有比例为0.151533%，显示出管理人从业人员对该基金的信心一般。
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
份额变动情况：赎回大于申购
本报告期内，国富价值成长一年持有期混合A类份额总申购8,283,215.04份，总赎回41,609,884.36份，净赎回33,326,669.32份；C类份额总申购1,023,213.10份，总赎回22,546,376.76份，净赎回21,523,163.66份。赎回大于申购，导致基金份额总数减少。
| 份额类型 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期净赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 国富价值成长一年持有期混合A | 8,283,215.04 | 41,609,884.36 | 33,326,669.32 |
| 国富价值成长一年持有期混合C | 1,023,213.10 | 22,546,376.76 | 21,523,163.66 |
份额变动影响：规模与业绩的挑战
基金份额的减少可能会对基金规模和业绩产生一定影响。一方面，规模缩小可能导致基金在投资操作上受到一定限制；另一方面，赎回压力可能会影响基金经理的投资决策，需要更加注重流动性管理。
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：尽管2024年市场先抑后扬，但未来市场仍存在不确定性，宏观经济波动、政策调整等因素可能导致股票和债券市场大幅波动，影响基金净值。
- 业绩波动风险：基金净值增长率与业绩比较基准存在一定差距，且过去三年业绩表现不佳，投资者需关注业绩波动风险。
- 流动性风险：基金份额赎回导致规模缩小，可能在面临大额赎回时出现流动性风险，影响基金的正常运作。
机会提示
- 市场复苏机会：管理人对中国经济未来增长持相对乐观态度，随着各项支持内需政策的落地，市场可能迎来复苏，为基金业绩提升提供机会。
- 投资策略优化：基金坚持“GARP”投资策略，注重挖掘估值合理的成长类公司，若能进一步优化投资组合，有望提升业绩表现。
总体而言，国富价值成长一年持有期混合基金在2024年实现了净利润扭亏为盈，但仍面临份额缩水、净资产下滑和业绩有待提升等挑战。投资者在关注基金业绩的同时，应充分考虑市场风险和基金的投资策略，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
