华夏聚安优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）于2025年3月31日发布2024年年报。报告期内，该基金份额总额从15.78亿份降至1.14亿份，缩水约89%；净资产从15.78亿元降至1.17亿元，降幅达92%。不过，净利润实现1643.98万元，同时产生了85.86万元的管理费。这些数据背后，反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？

主要财务指标：净利润可观，资产规模缩水明显

本期利润与已实现收益

报告显示，华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）在2024年3月12日至2024年12月31日期间，A类份额本期已实现收益为448.55万元，本期利润为420.22万元；C类份额本期已实现收益为944.38万元，本期利润为1223.76万元。整体来看，该基金本期利润为1643.98万元，显示出较好的盈利能力。

份额类别	本期已实现收益（元）	本期利润（元）
A类	4,485,481.48	4,202,186.14
C类	9,443,762.12	12,237,623.56

资产净值变化

基金合同生效日的净资产为15.78亿元，而截至2024年末，净资产降至1.17亿元，减少了14.60亿元，降幅高达92%。这一显著变化主要源于基金份额的大量赎回，期间基金份额赎回导致净资产减少16.32亿元。

时间	净资产（元）	变化情况
2024年3月12日（基金合同生效日）	1,577,553,905.77	-
2024年12月31日	117,336,007.47	减少1,460,217,898.30元

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

自基金合同生效起至2024年12月31日，华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）A类份额净值增长率为3.32%，C类份额净值增长率为2.98%。从不同阶段来看，过去三个月A类份额净值增长率为0.39%，C类为0.28%；过去六个月A类为2.69%，C类为2.49%。

阶段	A类份额净值增长率	C类份额净值增长率
过去三个月	0.39%	0.28%
过去六个月	2.69%	2.49%
自基金合同生效起至今	3.32%	2.98%

与业绩比较基准对比

同期业绩比较基准收益率方面，自基金合同生效起至今为4.17%，A类份额净值增长率落后业绩比较基准0.85个百分点，C类落后1.19个百分点。过去三个月和六个月，A类和C类份额也均跑输业绩比较基准。这表明在报告期内，该基金未能达到业绩比较基准设定的收益水平。

阶段	A类份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率	C类份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率
过去三个月	-1.54%	-1.65%
过去六个月	-1.10%	-1.30%
自基金合同生效起至今	-0.85%	-1.19%

投资策略与运作：把握股票行情，调整债券久期

市场环境分析

2024年各季度市场环境复杂多变。1季度，海外美国经济数据向好，国内权益市场开年下跌。2季度，海外数据分化，国内出口较强但部分数据偏弱，权益市场先涨后跌。3季度，海外数据弱化，国内经济边际回落，但9月底政策出现积极变化。4季度，海外特朗普当选带来资产价格变化，国内政策积极但经济复苏迹象尚不明显。

基金投资策略

报告期内，考虑到股票市场估值偏低、经济周期处于底部，基金整体权益持仓比重维持在中性偏高水平，较好把握了9月底股票大幅上涨行情，股票部分成为组合最大收益贡献来源。债券部分随着中债利率下行，逐步调降国内债券久期。

业绩归因：股票投资贡献突出

截至2024年12月31日，华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）A类基金份额净值为1.0332元，C类为1.0298元。从业绩归因来看，股票部分的收益是本组合在报告期最大收益贡献来源，而债券部分通过久期调整，也在一定程度上稳定了组合收益。

费用分析：管理与托管费用明确

管理人报酬与托管费

2024年3月12日至2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为85.86万元，其中应支付销售机构的客户维护费为42.74万元，应支付基金管理人的净管理费为43.12万元。当期发生的基金应支付的托管费为69.23万元。

费用项目	金额（元）
当期发生的基金应支付的管理费	858,577.79
其中：应支付销售机构的客户维护费	427,386.32
应支付基金管理人的净管理费	431,191.47
当期发生的基金应支付的托管费	692,314.33

销售服务费

销售服务费方面，华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）C类份额产生的销售服务费为179.42万元，其中支付给中国建设银行179.37万元，支付给华夏基金管理有限公司0.02万元。

投资组合：基金投资占主导，股票投资有侧重

资产组合情况

期末基金资产组合中，基金投资占比最大，金额为117,778,636.42元，占基金总资产的86.40%。权益投资（股票）金额为1,449,003.64元，占基金总资产的1.06%。银行存款和结算备付金合计11,010,023.11元，占比8.08%。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）	1,449,003.64	1.06
基金投资	117,778,636.42	86.40
银行存款和结算备付金合计	11,010,023.11	8.08

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括中国国航、保利物业等。其中，中国国航公允价值为339,339.00元，占基金资产净值比例为0.29%。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例(％)
1	601111	中国国航	339,339.00	0.29

基金投资明细

基金投资方面，持有多只华夏基金旗下产品以及其他基金公司产品。如华夏短债债券A持有份额20,655,989.35份，公允价值22,655,489.12元，占基金资产净值比例19.31%。

序号	基金代码	基金名称	持有份额(份)	公允价值(元)	占基金资产净值比例(%)	是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金
1	004672	华夏短债债券A	20,655,989.35	22,655,489.12	19.31	是

份额持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）A类份额持有人户数为398户，户均持有140,782.94份，均为个人投资者；C类份额持有人户数为429户，户均持有134,561.83份，也均为个人投资者。整体来看，该基金以个人投资者为主。

份额级别	持有人户数(户)	户均持有 的基金份额	持有人结构（个人投资者）
华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）A	398	140,782.94	56,031,608.75份，占比100.00%
华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）C	429	134,561.83	57,727,025.29份，占比100.00%

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员对本基金的持有份额总数为0，无论是公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人，还是基金经理，持有本开放式基金份额总量区间均为0。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

基金合同生效日A类份额总额为191,402,060.33份，C类为1,386,151,845.44份。报告期内，A类总申购份额为58,733,693.45份，总赎回份额为194,104,145.03份；C类总申购份额为95,058,843.55份，总赎回份额为1,423,483,663.70份。赎回规模较大导致期末A类份额总额为56,031,608.75份，C类为57,727,025.29份。

份额类别	基金合同生效日份额总额	基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额	基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额	本报告期期末基金份额总额
A类	191,402,060.33	58,733,693.45	194,104,145.03	56,031,608.75
C类	1,386,151,845.44	95,058,843.55	1,423,483,663.70	57,727,025.29

后市展望：股票中性偏乐观，债券稳健为主

基金管理人认为，考虑到政策面改善、经济周期有望复苏以及股票市场胜率提高，未来对股票整体保持中性偏乐观，拟维持中性偏高仓位。国内债券部分追求稳健，考虑利率水平偏低，对基本面和政策的预期已计价较多，拟采取偏低久期。同时，鉴于美债利率偏高且美国就业市场有所弱化，维持美债配置，通过均衡化、多策略、跨资产的组合构建思路，力求为持有人贡献稳健收益曲线。

华夏聚安优选三个月持有混合（FOF）在2024年经历了资产规模的大幅缩水，但在复杂的市场环境下仍实现了一定的净利润。投资者在关注基金业绩的同时，应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。