2024年，博时裕泰纯债债券型证券投资基金在复杂的经济环境和债券市场波动中，展现出了独特的运营态势。从基金份额、净资产规模，到净利润与管理费用等关键指标，都发生了一系列变化。这些变化不仅反映了基金在过去一年的运作成效，也为投资者洞察基金的未来走向提供了重要线索。
基金关键数据概览
主要会计数据：利润与资产规模的起伏
2024年，博时裕泰纯债债券基金的本期利润为48,652,295.82元，较2023年的70,407,428.46元有所下降，降幅达30.9%。期末基金资产净值为1,366,874,283.83元，相较于2023年末的1,421,281,170.09元，减少了3.83%。这表明尽管基金仍保持盈利，但盈利能力和资产规模均面临一定压力。
| 期间/期末数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 44,408,381.88 | 52,292,733.85 | -15.07% |
| 本期利润（元） | 48,652,295.82 | 70,407,428.46 | -30.90% |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0456 | 0.0643 | -29.08% |
| 本期加权平均净值利润率 | 3.44% | 5.00% | -1.56% |
| 本期基金份额净值增长率 | 3.50% | 5.14% | -1.64% |
| 期末可供分配利润（元） | 288,257,346.70 | 314,761,502.81 | -8.42% |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.2743 | 0.2908 | -5.67% |
| 期末基金资产净值（元） | 1,366,874,283.83 | 1,421,281,170.09 | -3.83% |
| 期末基金份额净值 | 1.3007 | 1.3133 | -0.96% |
| 基金份额累计净值增长率 | 52.30% | 47.15% | +5.15% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
过去一年，该基金份额净值增长率为3.50%，业绩比较基准收益率为2.70%，基金跑赢业绩比较基准0.80%。从更长时间维度看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率同样高于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期投资中的良好表现。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.04% | 0.68% | 0.36% |
| 过去六个月 | 1.31% | 1.36% | -0.05% |
| 过去一年 | 3.50% | 2.70% | 0.80% |
| 过去三年 | 12.77% | 8.10% | 4.67% |
| 过去五年 | 24.71% | 13.50% | 11.21% |
| 自基金合同生效起至今 | 52.30% | 24.62% | 27.68% |
投资运作与策略分析
投资策略：信用债精选配置
2024年，面对复杂的经济形势，基金组合继续采取信用债精选配置策略，全年总体保持着中性偏低的仓位和较低的久期，合理平衡收益风险。在债券市场收益率整体大幅下行的背景下，这种策略有助于基金在波动市场中稳健运作。
业绩归因：市场环境与策略协同
2024年债券市场收益率下行，经济基本面有支撑也有拖累，货币政策保持支持性立场。基金的信用债精选配置策略使其在市场波动中取得了一定收益，但由于市场整体环境变化，利润和资产规模仍有所下降。
费用与成本解析
管理人报酬与托管费：规模与费率的平衡
2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,239,418.92元，与2023年的4,219,762.11元基本持平。托管费为1,130,511.66元，较2023年的1,125,269.92元略有增加。管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，托管费按0.08%的年费率计提，费率相对稳定。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 4,239,418.92 | 4,219,762.11 | +0.46% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,130,511.66 | 1,125,269.92 | +0.47% |
其他费用：成本控制与业务发展
其他费用如审计费用、信息披露费等，2024年合计为215,200.00元，较2023年的236,200.00元有所下降，显示出基金在成本控制方面的成效。
投资组合分析
资产配置：债券主导
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.66%，金额为1,383,355,739.23元，全部为债券投资，凸显了基金纯债投资的特性。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,383,355,739.23 | 99.66 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,697,212.55 | 0.34 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
债券投资结构：品种多元化
债券投资涵盖金融债券、企业债券、企业短期融资券、中期票据等多种品种。其中，金融债券公允价值为540,090,989.04元，占基金资产净值比例39.51%；企业债券为493,059,532.05元，占比36.07%，投资品种较为分散，有助于分散风险。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 540,090,989.04 | 39.51 |
| 4 | 企业债券 | 493,059,532.05 | 36.07 |
| 5 | 企业短期融资券 | 50,188,561.64 | 3.67 |
| 6 | 中期票据 | 300,016,656.50 | 21.95 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 1,383,355,739.23 | 101.21 |
持有人结构与份额变动
持有人结构：机构主导
期末基金份额持有人户数为2094户，机构投资者持有份额占比94.63%，达994,464,145.91份，显示出机构投资者对该基金的青睐。
| 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | ||
| 持有份额 | ||
| 2094 | 501,846.96 | 994,464,145.91 |
份额变动：赎回压力显现
本报告期基金总申购份额为1,695,512.84份，总赎回份额为33,046,855.76份，净赎回份额达31,351,342.92份，反映出基金面临一定的赎回压力，基金份额总额降至1,050,867,529.82份，较之前有所减少。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 1,695,512.84 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 33,046,855.76 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,050,867,529.82 |
风险与机会洞察
风险提示：单一投资者与市场波动
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到94.63%的情况，如遇该投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生较大影响，甚至引发流动性风险。此外，债券市场收益率虽已处低位，但仍存在波动可能，影响基金收益。
机会展望：经济与政策驱动
展望2025年，中国经济长期向好，货币政策适度宽松，消费有望成为拉动经济的重要动力。债券市场虽下行空间有限，但优质资产稀缺和流动性宽裕仍将延续，基金若能灵活调整策略，有望在低位震荡的市场中获取稳健收益。
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