2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布东方红聚利债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所下降，净资产实现增长，净利润表现亮眼，同时管理费支出有所降低。这些数据变化反映了基金在2024年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：业绩显著改善，盈利能力增强

本期利润大幅增长

2024年，东方红聚利债券A类份额本期利润为96,665,416.44元，C类份额为24,088,233.70元，而2023年A类份额本期利润为17,255,489.04元，C类份额为5,883,541.19元，2022年A类份额更是出现亏损，为 -39,707,721.47元，C类份额为 -32,761,840.16元。2024年利润的大幅增长，表明基金盈利能力显著提升。

年份	东方红聚利债券A（元）	东方红聚利债券C（元）
2024年	96,665,416.44	24,088,233.70
2023年	17,255,489.04	5,883,541.19
2022年	-39,707,721.47	-32,761,840.16

净资产稳健增长

2024年末，东方红聚利债券A类份额净资产为1,839,236,845.04元，C类份额为495,078,016.16元，净资产合计2,334,314,861.20元，相比2023年末的2,260,240,806.10元，增长了3.27%。这显示基金资产规模在稳步扩大。

年份	东方红聚利债券A（元）	东方红聚利债券C（元）	净资产合计（元）
2024年末	1,839,236,845.04	495,078,016.16	2,334,314,861.20
2023年末	1,883,706,401.47	376,534,404.63	2,260,240,806.10

基金净值表现：超越业绩比较基准，投资回报可观

份额净值增长率领先

过去一年，东方红聚利债券A类份额净值增长率为7.22%，C类份额为6.80%，同期业绩比较基准收益率均为4.85%。A类份额过去三年净值增长率为6.87%，C类份额为5.59%，而业绩比较基准收益率为7.58%。可见，近一年基金表现优于业绩比较基准，但三年来看略逊一筹。

阶段	东方红聚利债券A份额净值增长率	东方红聚利债券C份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去一年	7.22%	6.80%	4.85%
过去三年	6.87%	5.59%	7.58%

净值增长稳定性

从净值增长率标准差来看，过去三年A、C类份额均为0.38%，显示基金净值增长较为稳定，风险控制较好。

投资策略与业绩表现：把握转债机会，实现稳健收益

投资策略灵活调整

2024年，该基金聚焦可转债资产投资。面对转债市场波动，年中转债下跌时增加配置比例，估值修复时降低仓位，全年转债仓位下降，减持金融类和交运等高股息行业转债。

业绩表现归因

基金通过灵活调整投资策略，在2024年实现了较好的业绩。转债市场的把握以及合理的仓位调整，是基金利润增长和净值提升的重要因素。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费下降明显

2024年当期发生的基金应支付的管理费为16,442,553.73元，较2023年的22,495,811.95元，下降了26.91%。其中应支付销售机构的客户维护费为3,444,745.39元，应支付基金管理人的净管理费为12,997,808.34元。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年	16,442,553.73	3,444,745.39	12,997,808.34
2023年	22,495,811.95	3,752,917.76	18,742,894.19

托管费有所降低

2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,523,404.42元，相比2023年的4,820,531.23元，减少了26.91%。

投资组合分析：债券投资主导，转债为重点

债券投资占比高

期末固定收益投资占基金总资产的94.26%，其中债券投资2,214,152,200.88元，占比100%。国家债券、金融债券、企业债券、可转债等均有配置，可转债占基金资产净值比例最高，达70.85%。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
国家债券	17,606,694.63	0.75
金融债券	251,083,195.33	10.76
企业债券	291,515,908.50	12.49
可转债（可交换债）	1,653,946,402.42	70.85

投资分散风险

基金投资的前十名证券发行主体中，部分主体在报告编制日前一年内受到处罚，但基金对这些证券的投资决策程序符合规定，且投资分散，一定程度上降低了风险。

份额持有人结构与变动：机构投资者为主，份额有所下降

持有人结构

期末机构投资者持有份额占比80.63%，为主要持有人。东方红聚利债券A类份额机构投资者持有比例84.21%，C类份额为67.59%。

份额级别	机构投资者持有比例（%）	个人投资者持有比例（%）
东方红聚利债券A	84.21	15.79
东方红聚利债券C	67.59	32.41

份额变动

2024年东方红聚利债券A类份额从期初1,495,190,601.21份降至期末1,361,553,781.01份，C类份额从304,114,130.27份升至374,401,138.09份，总份额从1,799,304,731.48份降至1,735,954,919.10份，下降了3.54%。

风险提示与展望

单一投资者风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超20%的情况，可能引发巨额赎回风险，影响基金资产净值，投资者需关注。

市场风险

尽管2024年基金表现良好，但市场不确定性仍存。2025年，管理人将继续聚焦转债市场，关注市场动态，调整仓位，投资者应关注市场变化对基金业绩的影响。

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