2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发恒祥债券型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额从74,730,110.09份减少至49,606,706.96份，缩水约33.64%；净资产从73,479,836.06元降至50,749,536.16元，减少约29.57%；净利润为2,371,758.50元，较上一年度的1,243,862.82元增长约90.68%；当期发生的基金应支付的管理费为410,818.38元，较上一年度的1,293,489.70元减少约68.24%。
主要财务指标：净利润增长，资产规模收缩
报告显示，2024年广发恒祥债券A类本期利润为2,324,137.72元，C类为47,620.78元 ，加权平均基金份额本期利润A类为0.0402，C类为0.0676。期末基金资产净值A类为47,983,692.68元，C类为2,765,843.48元，较上一年度均有不同程度下降。
| 期间 | 类别 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 广发恒祥债券A | 1,817,863.01 | 2,324,137.72 | 0.0402 | 4.02% | 4.09% |
| 2024年 | 广发恒祥债券C | 28,815.10 | 47,620.78 | 0.0676 | 6.77% | 3.79% |
| 2023年 | 广发恒祥债券A | -2,504,145.81 | 1,237,539.27 | 0.0067 | 0.68% | 0.61% |
| 2023年 | 广发恒祥债券C | -16,226.14 | 6,323.55 | 0.0074 | 0.75% | 0.31% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，广发恒祥债券A类份额净值增长率为4.09%，C类为3.79%，而同期业绩比较基准收益率为6.71%，两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为2.35%，C类为1.54%，业绩比较基准收益率为7.43%，同样存在差距。
| 阶段 | 类别 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 广发恒祥债券A | 4.09% | 0.18% | 6.71% | 0.13% | -2.62% | 0.05% |
| 过去一年 | 广发恒祥债券C | 3.79% | 0.18% | 6.71% | 0.13% | -2.92% | 0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 广发恒祥债券A | 2.35% | 0.15% | 7.43% | 0.12% | -5.08% | 0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 广发恒祥债券C | 1.54% | 0.15% | 7.43% | 0.12% | -5.89% | 0.03% |
投资策略与业绩表现：债券与权益市场的平衡挑战
2024年债券市场利率下行，该基金组合虽拉长久期但仍较保守，影响收益。权益市场结构性分化，指数上涨集中在特定时段，基金为提供稳健体验，多数时间保持中性偏低权益仓位，导致在市场快速反弹时错失初期收益。
宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存
展望2025年，债券市场行情仍有空间，但财政发力等因素使投资操作难度加大。权益市场方面，科技有望成为投资主线，传统行业机会也不容忽视，基金组合将密切跟踪市场变化，调整投资策略。
费用情况：管理费、托管费下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为410,818.38元，较2023年的1,293,489.70元大幅下降；托管费为117,376.80元，相比203年的369,568.44元也有所减少。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 410,818.38元 | 1,293,489.70元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 117,376.80元 | 369,568.44元 |
投资组合：股票与债券配置调整
期末基金资产组合中，权益投资公允价值为8,261,409.76元，占基金总资产的14.38%；债券投资公允价值为42,460,663.18元，占基金资产净值83.67%。行业配置上，境内外股票投资涉及金融、制造等多个行业。
份额持有人信息：结构变化与风险提示
报告期末，广发恒祥债券A类持有人户数为738户，C类为182户，机构投资者持有比例为65.82%，个人投资者为34.18%。报告期内存在单一投资者持有份额比例超20%的情况，可能带来大额赎回影响基金运作、流动性风险等问题。
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
2024年，广发恒祥债券A类基金总申购份额为3,534,330.28份，总赎回份额为30,777,728.59份；C类总申购份额为2,819,937.70份，总赎回份额为699,942.52份，净赎回导致基金份额总额大幅下降。
总体来看，广发恒祥债券型基金在2024年面临资产规模收缩、业绩跑输基准等挑战，但净利润实现增长。投资者在关注基金业绩的同时，需留意单一投资者占比过高带来的风险，以及基金在市场变化中的策略调整。
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