国泰智能装备股票型证券投资基金2024年年报已发布，各项数据变动明显。报告期内，该基金份额总额减少43%，净资产合计下降49%，净利润亏损2.35亿元，同时基金管理费支出为1846.82万元。这些数据的变化反映了基金在过去一年的运作情况，值得投资者深入分析。

主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损

本期利润亏损，净值增长率为负

2024年国泰智能装备股票A类本期利润为 -174,087,139.94元，C类为 -60,449,896.93元，加权平均基金份额本期利润A类为 -0.2371，C类为 -0.4557。A类份额净值增长率为 -13.23%，C类为 -13.58%，而同期业绩比较基准收益率为18.45%，显示基金表现大幅落后于业绩比较基准。

类别	本期利润（元）	加权平均基金份额本期利润	份额净值增长率
国泰智能装备股票A	-174,087,139.94	-0.2371	-13.23%
国泰智能装备股票C	-60,449,896.93	-0.4557	-13.58%

期末数据：可供分配利润与资产净值下降

期末可供分配利润A类为55,697,927.47元，C类为16,696,441.84元，较上一年度大幅减少。期末基金资产净值A类为748,632,101.44元，C类为277,118,026.60元，同样呈下降趋势。

类别	期末可供分配利润（元）	期末基金资产净值（元）
国泰智能装备股票A	55,697,927.47	748,632,101.44
国泰智能装备股票C	16,696,441.84	277,118,026.60

基金净值表现：长期落后业绩基准

各阶段表现不佳

过去一年，国泰智能装备股票A类净值增长率为 -13.23%，C类为 -13.58%，而业绩比较基准收益率达18.45%，差距明显。过去三年，A类净值增长率为 -43.86%，C类为 -44.53%，业绩比较基准收益率为 -19.65%，基金表现持续落后。

阶段	国泰智能装备股票A净值增长率	国泰智能装备股票C净值增长率	业绩比较基准收益率
过去一年	-13.23%	-13.58%	18.45%
过去三年	-43.86%	-44.53%	-19.65%

累计净值增长率差距扩大

自基金合同生效起至今，国泰智能装备股票A类份额净值增长率为89.87%，C类自新增份额起至今为 -30.49%，业绩比较基准收益率为31.99%，A类虽有正增长但与业绩基准仍有差距，C类则为负增长。

投资策略与运作：聚焦细分龙头，仍面临挑战

四季度策略：关注细分行业龙头

2024年四季度，国内经济复苏预期波动，基金操作上寻找中长期具有领先优势的细分行业和龙头公司，在估值低位时配置，同时关注产业升级中的优质公司。

面临挑战：市场波动影响大

尽管基金采取了一定策略，但市场的不确定性和波动对其业绩产生了较大影响，导致净值增长率为负且落后于业绩比较基准。

宏观经济与市场展望：结构优化中寻找机会

2025年一季度展望：经济逐季恢复

展望2025年一季度，预计中国经济在震荡后逐季恢复，经济结构进一步优化。货币政策相对宽松，预计对产业升级方向进行支持。

投资方向：结构型市场寻机会

预期我国向结构优化型社会转型，基金将结合自上而下和自下而上的方式寻找优质公司，重点关注能源结构转型、先进制造等方向。

费用分析：管理费托管费双降

管理费：支出减少

2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,468,238.30元，较上一年度的29,358,757.55元有所减少。其中应支付销售机构的客户维护费为4,219,529.68元，应支付基金管理人的净管理费为14,248,708.62元。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年	18,468,238.30	4,219,529.68	14,248,708.62
2023年	29,358,757.55	7,529,411.82	21,829,345.73

托管费：相应下降

当期发生的基金应支付的托管费为3,078,039.77元，低于上一年度的4,893,126.22元。

交易与投资收益：股票投资收益不佳

股票投资收益亏损

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -347,813,995.75元，上一年度为 -414,492,458.45元，虽亏损有所减少但仍处于亏损状态。

年份	股票投资收益（买卖股票差价收入）（元）
2024年	-347,813,995.75
2023年	-414,492,458.45

其他收益情况

利息收入为465,039.00元，公允价值变动收益为116,073,420.47元，一定程度上弥补了股票投资的亏损，但整体营业总收入仍为 -211,835,222.64元。

关联交易：无异常关联交易

本基金本报告期内及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行的交易，也未发生与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易，各关联方投资本基金的情况也无异常。

股票投资明细：制造业占比高

行业分布：集中制造业

期末按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为823,737,074.25元，占基金资产净值比例为80.31%，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为98,157,673.37元，占比9.57%。

行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
制造业	823,737,074.25	80.31
信息传输、软件和信息技术服务业	98,157,673.37	9.57

个股投资：多只个股占比突出

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，伟创电气占比4.88%，鸣志电器占比4.81%等，多只个股在投资组合中占据一定比例。

持有人信息：结构与份额变动并存

持有人结构：机构与个人差异大

国泰智能装备股票A类机构投资者持有份额占比26.57%，个人投资者占比73.43%；C类机构投资者持有份额占比82.54%，个人投资者占比17.46%。

份额级别	机构投资者持有份额占比	个人投资者持有份额占比
国泰智能装备股票A	26.57%	73.43%
国泰智能装备股票C	82.54%	17.46%

份额变动：总体减少

本报告期内，国泰智能装备股票A类基金总申购份额为325,368,328.36份，总赎回份额为684,974,152.81份，期末基金份额总额为410,502,221.02份；C类总申购份额为193,959,212.87份，总赎回份额为233,709,893.80份，期末基金份额总额为154,367,493.60份，两类份额均有减少。

份额级别	本报告期基金总申购份额（份）	本报告期基金总赎回份额（份）	本报告期期末基金份额总额（份）
国泰智能装备股票A	325,368,328.36	684,974,152.81	410,502,221.02
国泰智能装备股票C	193,959,212.87	233,709,893.80	154,367,493.60

基金运作与展望：机遇与挑战并存

运作总结：业绩受市场影响大

2024年国泰智能装备股票基金业绩受市场波动影响较大，净值增长率为负且落后于业绩比较基准，份额和净资产均有所下降。

未来展望：关注经济结构转型机会

尽管面临挑战，但随着经济结构优化和产业升级，基金有望在能源结构转型、先进制造等领域挖掘机会，提升业绩表现。投资者需密切关注基金在新一年的投资策略调整和市场变化。

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