广发国证信创ETF发起式联接基金2024年年报已发布，报告期内基金份额增长超300%，净资产激增超300%，净利润达417万元，而管理费仅5721元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有何启示？本文将为您深度解读。
基金业绩与收益情况
主要财务指标：利润与净值双增长
报告期内，广发国证信创ETF发起式联接基金表现亮眼。A类基金本期利润为3717681.83元，C类为456025.96元。从净值来看，A类期末基金份额净值为1.3347元，C类为1.3327元，基金份额累计净值增长率A类和C类分别达33.47%和33.27%。这表明基金在报告期内实现了资产的增值，为投资者带来了较为可观的收益。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 期末基金份额净值 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 广发国证信创ETF发起式联接A | 3717681.83 | 1.3347 | 33.47% |
| 广发国证信创ETF发起式联接C | 456025.96 | 1.3327 | 33.27% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
尽管基金净值实现增长，但与业绩比较基准相比，仍有差距。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为33.47%，业绩比较基准收益率为34.66%，相差 -1.19%；C类份额净值增长率为33.27%，与业绩比较基准收益率相差 -1.39%。这说明基金在跟踪指数方面还有提升空间，投资者需关注跟踪误差对收益的影响。
| 阶段 | 广发国证信创ETF发起式联接A | 广发国证信创ETF发起式联接C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 自基金合同生效起至今 | 33.47% | 34.66% | -1.19% | 33.27% | 34.66% | -1.39% |
投资策略与市场展望
投资策略：指数化被动投资
作为ETF联接基金，该基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发国证信息技术创新主题ETF及指数成份股等，间接复制指数。在2024年复杂的宏观环境下，基金积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，努力控制跟踪误差。然而，面对市场的不确定性，这种被动投资策略在某些情况下可能无法灵活调整，投资者需关注市场变化对基金的影响。
市场展望：不确定性中寻找机会
展望2025年，全球宏观环境能见度依旧较低，投资者预期波动可能较大，资产价格波动也将走阔。但基金管理人认为自主可控是未来政策重心之一，信息技术行业相关公司将迎来发展良机。这意味着基金可能会继续围绕相关领域进行投资布局，投资者可关注行业动态，以便更好地把握基金投资方向。
费用与成本分析
管理费与托管费：成本控制良好
本基金管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.50%年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的管理费为5721.41元。托管费按0.10%的年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为1144.21元。较低的管理费率和托管费率有助于降低投资者成本，提高实际收益。
| 费用项目 | 计算方式 | 当期发生金额（元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 前一日基金资产净值扣除目标ETF部分余额的0.50%年费率 | 5721.41 |
| 基金托管费 | 前一日基金资产净值扣除目标ETF部分余额的0.10%年费率 | 1144.21 |
其他费用：交易费用与销售服务费
除管理费和托管费外，基金还涉及销售服务费和交易费用等。C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.30%年费率计提，报告期内为9828.25元。交易费用方面，包括股票交易、基金交易等产生的费用，如股票投资收益中的买卖股票差价收入为 -51926.51元，扣除了交易费用5648.73元。这些费用虽看似不多，但长期积累也会对投资者收益产生影响。
投资组合分析
资产组合：基金投资占主导
期末基金资产组合中，基金投资占比最大，达到89.30%，公允价值为36408084.80元，主要为广发国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金。权益投资占2.90%，固定收益投资占0.25%。这种资产配置结构体现了ETF联接基金的特点，但也意味着基金业绩对目标ETF的依赖度较高，目标ETF的表现将直接影响本基金的收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 36408084.80 | 89.30 |
| 权益投资 | 1184260.70 | 2.90 |
| 固定收益投资 | 101343.40 | 0.25 |
股票投资：行业分散
报告期末按行业分类的股票投资组合显示，基金投资行业较为分散，涉及制造业、金融业、信息传输等多个行业。其中，制造业占比相对较高，为1.54%。这种分散投资有助于降低单一行业风险，但也可能因行业轮动而影响整体收益表现。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 621019.70 | 1.54 |
| 金融业 | 224727.00 | 0.56 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 55375.00 | 0.14 |
份额持有人与份额变动
持有人结构：机构与个人并存
期末基金份额持有人结构中，A类基金机构投资者持有份额占比58.65%，个人投资者占41.35%；C类基金个人投资者持有份额占比100%。整体来看，机构投资者持有份额占比33.16%，个人投资者占66.84%。机构投资者的参与表明对基金的认可，但投资者也需关注机构投资者大额赎回可能带来的风险。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 广发国证信创ETF发起式联接A | 335 | 50908.12 | 10002250.14 | 58.65% | 7051969.10 | 41.35% |
| 广发国证信创ETF发起式联接C | 707 | 18538.78 | 0.00 | 0.00% | 13106917.79 | 100.00% |
份额变动：申购赎回活跃
报告期内，基金总申购份额A类为14213673.64份，C类为31245800.13份；总赎回份额A类为7208962.81份，C类为18211032.34份。基金份额的大幅变动反映了投资者对基金的关注度较高，但频繁的申购赎回可能会影响基金的稳定运作，投资者应理性对待。
| 项目 | 广发国证信创ETF发起式联接A | 广发国证信创ETF发起式联接C |
|---|---|---|
| 基金总申购份额（份） | 14213673.64 | 31245800.13 |
| 基金总赎回份额（份） | 7208962.81 | 18211032.34 |
风险提示
- 市场风险：尽管基金采用指数化被动投资策略，但市场的不确定性仍可能导致基金净值波动。如2025年全球宏观环境的不确定性可能使资产价格波动加剧，影响基金收益。
- 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险。
- 跟踪误差风险：基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在差距，跟踪误差可能影响投资者预期收益，基金管理人需进一步优化跟踪效果。
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