（来源：民生加银资讯）
今年以来，股债市场表现都有点不平静。在拿捏不准市场脉搏的情况下，不少投资者把目光转向了偏债混合基金。从长期投资的视角来看，偏债混合基金通常以债券打底，辅以一定仓位权益增加弹性，力争做到“下跌扛得住，上涨跟得上”。
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攻防兼备，长期业绩亮眼
市场上的主流投资方式，以债券和股票两种居多。而这两种资产通常呈现负相关关系，因此在市场的长期波动中，债券和股票资产常常出现“跷跷板效应”。
偏债混合型基金在债券和股票两种资产上均可配置，可以通过调整配置比例，较为灵活地面对股债双牛、股强债弱、股弱债强等不同的市场环境，通过债券和股票这两类资产在经济增长、风险偏好方面的负相关性，力争降低基金净值波动，为长期穿越牛熊市提供路径。
Wind数据显示，2015年4月2日至2025年4月2日的10年间，万得偏债混合型基金指数累计收益率达52.28%，年化收益率为4.42%。同期万得中长期纯债型基金指数、万得全A指数分别上涨了46.23%和9.23%，年化收益率分别为3.98%和0.91%。
数据来源：Wind，数据区间自2015年4月2日至2025年4月2日。指数过往表现不预示未来，不代表该类型单只基金实际表现。
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力争降低波动，让投资者拿得住
对于着眼于长期的投资者来说，业绩表现优秀是选择基金的充分条件，但不是必要条件。真正能让这些“老江湖”拿出真金白银来投资的基金，通常具有不错的持有体验，而偏债混合基金或能较好的平衡这一条件。
从2015年至今，股债市场经历了多轮牛熊转换，相比较高弹性的权益市场，偏债混合基金的波动幅度更容易让投资者接受，虽然短期爆发力不够充分，但胜在厚积薄发。
数据来源：Wind，数据区间自2015年4月2日至2025年4月2日。指数过往表现不预示未来，不代表该类型单只基金实际表现。
Wind数据显示，截至4月2日，过去10年万得偏债混合型基金指数最大回撤-8.17%，年化波动率仅3.99%，相较万得全A表现出较强的抗风险能力，呈现整体更平缓的业绩曲线。
数据来源：Wind，数据区间自2015年1月1日至2024年12月31日。指数过往表现不预示未来，不代表该类型单只基金实际表现。
与此同时，在过去的10个完整年度区间中，偏债混合基金有8年年度收益率为正，仅2022、2023年出现年度小幅负收益。
整体来说，偏债混合基金的主要特征包括不仅有机会向上争取更高的投资收益，还能平衡持有体验，体现了其进可攻退可守的特点。比较适合作为追求稳健增值的投资者资产配置的一部分。
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民生加银鹏程混合：多元配置，攻守有方
当前股债市场都充满了不确定性，偏债混合基金给投资者提供了一种多样化的选择。民生加银鹏程混合（A类：004710 C类：007749）或许是当下值得关注的较佳偏债混合型基金之一。
固收老将
民生加银鹏程混合基金经理赵小强，具有21年证券从业经验，11年投资管理经验，其中管理公募基金超1年（年限统计截至2025年3月31日）。现任民生加银专户理财一部总监。
在投资风格上，赵小强坚持以深度研究驱动投资，持续修正决策机制。通过自上而下把握宏观趋势+自下而上严选优质个券，捕捉潜在受益板块投资机会。
投资策略
民生加银鹏程混合为采用“固收筑底+权益增强”多元投资策略的偏债混合型基金，在严控风险的前提下,灵活把握股债两市投资机遇，力争助力投资者实现投资进阶。
业绩亮眼
自成立以来，民生加银鹏程混合历经多轮牛熊转换考验，在波动不断的市场行情中严控回撤，力求提升投资体验，中长期超额收益显著，年化波动率也优于同期同类均值。
数据来源：产品定期报告，截至2024.12.31。基金的过往业绩并不代表其未来收益，不构成对业绩表现的保证。近五年期间为2020年1月1日-2024年12月31日，自成立以来期间为2018年2月13日-2024年12月31日。
数据来源：Wind，数据统计区间为2018年2月13日-2025年4月2日，同类基金为Wind分类下偏债混合型基金。基金的过往业绩并不代表其未来收益，不构成对业绩表现的保证。波动率={∑[(Ri-∑Ri/N)^2]/(N-1)}^0.5，以周为计算周期，Ri为普通收益率计算方法Ri=EPi/BPi-1，在所选时间段内拆分出N个区间，头尾包含的不完整日历周期舍去，获取每个区间最末一个交易日的收盘价EPi和最初一个交易日的前收盘价BPi。年化波动率=波动率*52^0.5。
民生加银鹏程混合A类成立于2018年2月13日，C类成立于2019年7月29日。
基金历任基金经理：彭云峰(2018年2月至2018年3月)，邱世磊(2018年3月至2021年6月)，柳世庆(2021年4月至2022年5月)，关键(2021年4月至2022年6月)，谢志华(2022年5月至2024年12月)。现任基金经理赵小强(2024年12月31日至今)。
民生加银鹏程混合A类2020-2024年各年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为15.24%/4.32%、3.32%/1.15%、-5.55%/-2.86%、-3.95%/-0.33%、2.95%/6.07%。
民生加银鹏程混合C类2020-2024年各年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为14.95%/4.32%、3.06%/1.15%、-5.79%/-2.86%、-4.19%/-0.33%、2.70%/6.07%。（数据来源：产品定期报告，截至2024.12.31。）
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风险提示：本资料中观点仅供参考，不够成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为法律文件。民生加银鹏程混合属于混合型基金，预期风险与预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金，属于证券投资基金中的中高预期风险和中高预期收益基金。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《基金招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不够成本基金业绩的保证。基金有风险投资需谨慎。
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