2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰惠富纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长12.71%，净资产合计增长15.34%，净利润达191,513,688.12元，基金管理费为9,842,083.40元。
主要财务指标：净利润增长显著
本期利润与已实现收益
国泰惠富纯债债券A类本期已实现收益为154,434,790.92元，本期利润为188,065,053.32元；C类本期已实现收益为2,510,336.57元，本期利润为3,448,634.80元。与上一年度相比，A类本期已实现收益增长明显，从56,837,492.06元增至154,434,790.92元，本期利润从94,818,374.25元增至188,065,053.32元；C类本期已实现收益从29,581.14元增至2,510,336.57元，本期利润从144,652.24元增至3,448,634.80元。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 上期已实现收益（元） | 上期本期利润（元） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰惠富纯债债券A | 154,434,790.92 | 188,065,053.32 | 56,837,492.06 | 94,818,374.25 |
| 国泰惠富纯债债券C | 2,510,336.57 | 3,448,634.80 | 29,581.14 | 144,652.24 |
加权平均基金份额本期利润与净值增长率
A类加权平均基金份额本期利润为0.0614，本期加权平均净值利润率为5.83%，本期基金份额净值增长率为6.11%；C类加权平均基金份额本期利润为0.0671，本期加权平均净值利润率为6.38%，本期基金份额净值增长率为6.00%。较上一年度，A类加权平均基金份额本期利润从0.0306增长到0.0614，本期加权平均净值利润率从2.97%增长到5.83%，本期基金份额净值增长率从3.21%增长到6.11%；C类加权平均基金份额本期利润从0.1331下降到0.0671，本期加权平均净值利润率从12.82%下降到6.38%，本期基金份额净值增长率从3.10%增长到6.00%。
| 类别 | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 | 上期加权平均基金份额本期利润 | 上期本期加权平均净值利润率 | 上期本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国泰惠富纯债债券A | 0.0614 | 5.83% | 6.11% | 0.0306 | 2.97% | 3.21% |
| 国泰惠富纯债债券C | 0.0671 | 6.38% | 6.00% | 0.1331 | 12.82% | 3.10% |
期末数据和指标
2024年末，A类期末可供分配利润为57,774,962.03元，期末基金份额净值为1.0652元；C类期末可供分配利润为5,612,947.58元，期末基金份额净值为1.0625元。相比2023年末，A类期末可供分配利润从18,510,578.97元增至57,774,962.03元，期末基金份额净值从1.0407元增至1.0652元；C类期末可供分配利润从245,904.30元增至5,612,947.58元，期末基金份额净值从1.0392元增至1.0625元。
| 类别 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金份额净值 | 上期期末可供分配利润（元） | 上期期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|
| 国泰惠富纯债债券A | 57,774,962.03 | 1.0652 | 18,510,578.97 | 1.0407 |
| 国泰惠富纯债债券C | 5,612,947.58 | 1.0625 | 245,904.30 | 1.0392 |
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去一年，国泰惠富纯债债券A类份额净值增长率为6.11%，业绩比较基准收益率为7.89%，差值为 -1.78%；C类份额净值增长率为6.00%，业绩比较基准收益率为7.89%，差值为 -1.89%。过去三年，A类份额净值增长率为11.34%，业绩比较基准收益率为16.84%，差值为 -5.50%；C类份额净值增长率为11.34%，业绩比较基准收益率为16.84%，差值为 -5.50%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为18.34%，业绩比较基准收益率为31.13%，差值为 -12.79%；C类份额净值增长率为8.93%，业绩比较基准收益率为12.45%，差值为 -3.52%。
| 阶段 | 国泰惠富纯债债券A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 国泰惠富纯债债券C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 6.11% | 7.89% | -1.78% | 6.00% | 7.89% | -1.89% |
| 过去三年 | 11.34% | 16.84% | -5.50% | 11.34% | 16.84% | -5.50% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.34% | 31.13% | -12.79% | 8.93% | 12.45% | -3.52% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图来看，国泰惠富纯债债券A、C两类的累计净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出基金在长期运作过程中，未能完全达到业绩比较基准的表现。
投资策略与业绩表现：积极久期策略获收益
投资策略分析
2024年，国内经济基本面延续温和复苏态势，房地产市场走弱，债券市场维持偏强走势。国泰惠富纯债债券总体保持较为积极的久期，密切关注货币政策、财政政策等变化，灵活调整组合久期和杠杆。
业绩表现说明
本基金A类本报告期内的净值增长率为6.11%，同期业绩比较基准收益率为7.89%；C类本报告期内的净值增长率为6.00%，同期业绩比较基准收益率为7.89%。基金在回撤幅度较为可控的情况下获得了一定收益，但仍未跑赢业绩比较基准。
宏观经济展望：债券市场波动或加大
展望2025年，国内经济基本面预计延续温和复苏态势，货币政策将继续发力带动广谱利率下行。但债券市场波动预计会有所加大，一方面国内逆周期调节政策力度存在不确定性，另一方面国际形势变化会影响国内政策出台节奏。基金策略方面，将在保持积极组合久期的同时，更加灵活地调整组合久期和持仓结构。
费用情况：管理、托管费微幅变动
管理人报酬与基金管理费
本期基金应支付的管理费为9,842,083.40元，较上年度的9,623,546.80元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为178,376.16元，应支付基金管理人的净管理费为9,663,707.24元。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 9,842,083.40 | 9,623,546.80 | 增加218,536.60元 |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 178,376.16 | / | / |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 9,663,707.24 | 9,623,546.80 | 增加40,160.44元 |
托管费
当期发生的基金应支付的托管费为3,280,694.47元，较上年度的3,207,848.91元略有增加。支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 托管费 | 3,280,694.47 | 3,207,848.91 | 增加72,845.56元 |
销售服务费
本期国泰惠富纯债债券C类当期发生的基金应支付的销售服务费为51,575.18元，上年度为925.93元，增长较为明显。日销售服务费按前一日C类基金资产净值0.20%的年费率计提。
| 类别 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 国泰惠富纯债债券C销售服务费 | 51,575.18 | 925.93 | 增加50,649.25元 |
交易情况：债券投资收益增长
交易费用与应付交易费用
本期交易费用为237,952.50元，上年度为232,335.00元，略有增加。期末应付交易费用为65,321.50元，上年度末为89,308.17元，有所减少。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 交易费用 | 237,952.50 | 232,335.00 | 增加5,617.50元 |
| 期末应付交易费用 | 65,321.50 | 89,308.17 | 减少23,986.67元 |
股票投资收益与债券投资收益
本基金本报告期内未进行股票投资，无股票投资收益。债券投资收益为176,334,718.52元，较上年度的83,898,680.22元大幅增长。其中，债券投资收益——利息收入为89,372,895.65元，债券投资收益——买卖债券差价收入为86,961,822.87元。上年度债券投资收益——利息收入为106,097,844.51元，债券投资收益——买卖债券差价收入为 -22,199,164.29元。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 债券投资收益 | 176,334,718.52 | 83,898,680.22 | 增加92,436,038.30元 |
| 债券投资收益——利息收入 | 89,372,895.65 | 106,097,844.51 | 减少16,724,948.86元 |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 86,961,822.87 | -22,199,164.29 | 增加109,160,987.16元 |
关联交易：无重大关联交易
通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易。
应支付关联方的佣金
报告未提及相关内容，表明本报告期内无应支付关联方佣金的情况。
股票投资明细：无股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。
持有人结构：机构投资者占主导
期末基金份额持有人户数及持有人结构
国泰惠富纯债债券A类持有人户数为199户，户均持有的基金份额为15,011,779.46份，机构投资者持有份额为2,987,339,423.79份，占总份额比例为100.00%；C类持有人户数为6户，户均持有的基金份额为55,478,504.70份，机构投资者持有份额为332,870,913.47份，占总份额比例为100.00%。整体来看，机构投资者在该基金中占据主导地位。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国泰惠富纯债债券A | 199 | 15,011,779.46 | 2,987,339,423.79 | 100.00% | 4,689.47 | 0.00% |
| 国泰惠富纯债债券C | 6 | 55,478,504.70 | 332,870,913.47 | 100.00% | 114.70 | 0.00% |
期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
基金管理人所有从业人员持有国泰惠富纯债债券A类2,310.45份，占基金总份额比例为0.00%；持有C类114.70份，占基金总份额比例为0.00%。整体占比极低。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 国泰惠富纯债债券A | 2,310.45 | 0.00% |
| 国泰惠富纯债债券C | 114.70 | 0.00% |
基金份额变动：份额增长明显
开放式基金份额变动
国泰惠富纯债债券A类本报告期期初基金份额总额为2,897,466,783.18份，总申购份额为776,505,998.65份，总赎回份额为686,628,668.57份，期末基金份额总额为2,987,344,113.26份；C类本报告期期初基金份额总额为48,346,884.61份，总申购份额为284,524,143.56份，期末基金份额总额为332,871,028.17份。A、C两类基金份额均呈现增长态势，反映出投资者对该基金的关注度有所提升。
| 项目 | 国泰惠富纯债债券A | 国泰惠富纯债债券C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 2,897,466,783.18 | 48 |
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