2025年3月29日，中银国际证券股份有限公司发布中银证券健康产业灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、资产净值、利润等关键指标均出现明显变化。

主要财务指标：全面下滑，业绩承压

本期利润大幅亏损

2024年，中银证券健康产业混合基金本期利润为 -60,072,669.67元，相比2023年的 -28,563,586.37元，亏损进一步扩大。加权平均基金份额本期利润为 -0.5886元，本期加权平均净值利润率为 -32.12%，显示出基金盈利能力的严重下降。

期间数据和指标	2024年	2023年	2022年
本期已实现收益（元）	-49,593,099.60	-54,556,039.53	5,555,307.33
本期利润（元）	-60,072,669.67	-28,563,586.37	-16,167,980.88
加权平均基金份额本期利润	-0.5886	-0.1852	-0.1453
本期加权平均净值利润率	-32.12%	-7.92%	-6.22%
本期基金份额净值增长率	-24.84%	-7.47%	8.70%

资产净值减半

期末基金资产净值从2023年末的261,741,475.09元降至2024年末的147,235,954.36元，减少了114,505,520.73元，降幅高达43.75%。期末基金份额净值也从2.2349元下降至1.6797元，缩水24.84%。

期末数据和指标	2024年末	2023年末	2022年末
期末可供分配利润（元）	29,643,960.51	91,972,474.13	250,523,564.01
期末可供分配基金份额利润	0.3382	0.7853	1.1347
期末基金资产净值（元）	147,235,954.36	261,741,475.09	533,282,078.25
期末基金份额净值	1.6797	2.2349	2.4153

基金净值表现：长期落后业绩比较基准

短期波动加剧

过去三个月，基金份额净值增长率为 -12.62%，而业绩比较基准收益率为 -3.18%，差距达9.44个百分点；过去六个月，基金份额净值增长率为 -1.78%，业绩比较基准收益率为6.86%，差距扩大到8.64个百分点。

阶段	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-12.62%	2.57%	-3.18%	1.07%	-9.44%	1.50%
过去六个月	-1.78%	2.46%	6.86%	1.06%	-8.64%	1.40%
过去一年	-24.84%	2.15%	-2.17%	0.90%	-22.67%	1.25%
过去三年	-24.41%	1.82%	-14.74%	0.79%	-9.67%	1.03%
过去五年	69.99%	1.77%	4.33%	0.83%	65.66%	0.94%
自基金合同生效起至今	67.97%	1.53%	15.58%	0.76%	52.39%	0.77%

长期表现不佳

过去三年，基金份额净值增长率为 -24.41%，业绩比较基准收益率为 -14.74%，落后近10个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为67.97%，业绩比较基准收益率为15.58%，虽有正收益，但仍大幅跑赢业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：医药板块拖累，期待政策改善

投资策略

2024年，医药板块受行业整顿、医保控费、居民消费意愿下滑以及海外地缘政治等因素影响，表现不佳。基金重点布局创新药及其上游产业链，逐步增加消费医疗配置比例。

业绩表现

截至2024年末，基金份额净值为1.6797元，份额净值增长率为 -24.84%，而业绩比较基准收益率为 -2.17%，跑输业绩比较基准22.67个百分点。

管理人展望：医药行业有望温和增长

管理人认为，宏观经济复苏将带来产业机会，医药行业政策转暖，支付端多元化，行业整顿常态化，消费意愿或反转，整体有望温和增长。将根据子板块景气度调整配置，寻找性价比高的标的。

费用情况：管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,249,981.97元，较2023年的5,087,274.35元减少了2,837,292.38元，降幅达55.77%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,008,517.16元，应支付基金管理人的净管理费为1,241,464.81元。

项目	本期2024年1月1日至2024年12月31日	上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日
当期发生的基金应支付的管理费（元）	2,249,981.97	5,087,274.35
其中：应支付销售机构的客户维护费（元）	1,008,517.16	2,248,134.70
应支付基金管理人的净管理费（元）	1,241,464.81	2,839,139.65

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为374,996.96元，相比2023年的727,078.54元，减少了352,081.58元，降幅为48.42%。

交易情况：股票投资收益不佳，关联交易正常

股票投资收益

2024年股票投资收益为 -48,083,985.35元，主要源于买卖股票差价收入为负。卖出股票成交总额为1,978,661,541.73元，成本总额为2,023,093,421.58元，交易费用为3,652,105.50元，导致买卖股票差价收入为 -48,083,985.35元。

项目	本期2024年1月1日至2024年12月31日	上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日
股票投资收益——买卖股票差价收入（元）	-48,083,985.35	-54,196,914.33
卖出股票成交总额（元）	1,978,661,541.73	2,104,814,823.43
减：卖出股票成本总额（元）	2,023,093,421.58	2,154,048,219.69
减：交易费用（元）	3,652,105.50	4,963,518.07
买卖股票差价收入（元）	-48,083,985.35	-54,196,914.33

关联交易

通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易和债券交易均通过中银证券进行，占比100%。2024年应支付中银证券的佣金为2,411,928.08元，期末应付佣金余额为104,037.48元。

投资组合：股票集中医药，债券配置少

股票投资

期末股票投资公允价值为137,691,087.20元，占基金资产净值比例为93.52%。行业分布上，制造业占比58.60%，科学研究和技术服务业占比24.38%，卫生和社会工作占比9.04%，主要集中在医药相关领域。

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采矿业	-	-
C	制造业	86,276,622.80	58.60
D	电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
E	建筑业	-	-
F	批发和零售业	482,600.00	0.33
G	交通运输、仓储和邮政业	-	-
H	住宿和餐饮业	1,715,700.00	1.17
I	信息传输、软件和信息技术服务业	-	-
J	金融业	-	-
K	房地产业	-	-
L	租赁和商务服务业	-	-
M	科学研究和技术服务业	35,899,494.40	24.38
N	水利、环境和公共设施管理业	-	-
O	居民服务、修理和其他服务业	-	-
P	教育	-	-
Q	卫生和社会工作	13,316,670.00	9.04
R	文化、体育和娱乐业	-	-

债券投资

债券投资公允价值为3,159,244.82元，占基金资产净值比例为2.13%，主要为国家债券。

份额持有人信息：个人投资者为主，管理人有增持

持有人结构

期末基金份额持有人户数为27,820户，户均持有基金份额3,150.81份。机构投资者持有份额98,862.84份，占总份额比例0.11%；个人投资者持有份额87,556,684.32份，占总份额比例99.89%。

持有人户数（户）	户均持有的基金份额	持有人结构
		机构投资者
		持有份额
27,820	3,150.81	98,862.84

管理人持有

基金管理人所有从业人员持有本基金2,214,197.10份，占基金总份额比例2.5260%。其中，基金经理持有份额超过100万份。

开放式基金份额变动：赎回大于申购，份额缩水25%

本报告期期初基金份额总额为117,114,155.49份，总申购份额为31,111,938.72份，总赎回份额为60,570,547.05份，导致期末基金份额总额降至87,655,547.16份，减少了29,458,608.33份，缩水25.15%。

项目	份额（份）
基金合同生效日（2016年9月7日）基金份额总额	561,008,147.28
本报告期期初基金份额总额	117,114,155.49
本报告期基金总申购份额	31,111,938.72
减：本报告期基金总赎回份额	60,570,547.05
本报告期基金拆分变动份额	-
本报告期期末基金份额总额	87,655,547.16

中银证券健康产业混合基金在2024年面临较大挑战，业绩下滑、份额缩水、资产净值减少。投资者需密切关注医药行业动态及基金投资策略调整，谨慎做出投资决策。

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