国泰信瑞纯债债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额微降，净资产有所增长，净利润可观，管理费支出也有相应变化。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：净利润可观，资产净值增长

本期利润与资产净值情况

国泰信瑞纯债债券2024年本期利润为131,019,524.64元，较上一年度的139,910,934.94元有所下降。期末基金资产净值为3,074,475,042.49元，相比2023年末的2,943,455,868.75元，增长了4.45%。这表明基金在2024年虽利润略有下滑，但资产规模仍实现了一定增长。

年份	本期利润（元）	期末基金资产净值（元）
2024年	131,019,524.64	3,074,475,042.49
2023年	139,910,934.94	2,943,455,868.75

其他关键指标

加权平均基金份额本期利润为0.0456元，本期加权平均净值利润率为4.35%，本期基金份额净值增长率为4.46%。这些指标反映了基金在2024年的盈利能力和净值增长情况，为投资者提供了重要参考。

指标名称	2024年数值
加权平均基金份额本期利润（元）	0.0456
本期加权平均净值利润率（%）	4.35
本期基金份额净值增长率（%）	4.46

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为4.46%，而同期业绩比较基准收益率为7.89%，基金表现落后业绩比较基准3.43个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为7.96%，业绩比较基准收益率为13.10%，差距为5.14个百分点。这显示出基金在长期和短期都未能达到业绩比较基准的表现。

阶段	份额净值增长率（%）	业绩比较基准收益率（%）	差值（%）
过去一年	4.46	7.89	-3.43
自基金合同生效起至今	7.96	13.10	-5.14

净值增长率走势分析

从自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图来看，基金净值增长曲线相对平缓，而业绩比较基准收益率曲线波动较大且整体处于高位，进一步印证了基金在收益表现上与业绩比较基准的差距。

投资策略与业绩表现：策略稳定，业绩有待提升

投资策略

国泰信瑞在2024年以高评级信用债策略和利率债为主，配置资产为中短久期信用债和长久期利率债。这种策略旨在平衡风险与收益，通过合理配置不同期限和类型的债券来实现投资目标。

业绩表现原因

尽管基金采取了较为稳健的投资策略，但由于债券市场的复杂性和不确定性，以及可能存在的市场波动和信用风险等因素，导致基金业绩未能达到业绩比较基准。管理人需进一步优化投资策略，以提升基金的收益表现。

市场展望：经济企稳，债券市场波动

展望2025年，预计经济处于底部企稳的过程中，流动性将保持适当宽裕的水平。债券市场的波动一方面来源于市场对于政策预期的变化，另一方面交易层面带来的短期市场变化也不容小觑。预计债券收益率整体在低位震荡，上下空间均较为有限。在这种市场环境下，基金管理人需把握波段机会，以创造超额收益。

费用情况：管理费、托管费有变化

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,035,177.00元，较2023年的14,532,706.92元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,710,435.34元，应支付基金管理人的净管理费为6,324,741.66元。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年	9,035,177.00	2,710,435.34	6,324,741.66
2023年	14,532,706.92	2,405,263.88	12,127,443.04

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,011,725.74元，低于2023年的4,844,235.67元。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。费用的变化可能与基金资产规模的变动以及市场环境等因素有关。

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	3,011,725.74
2023年	4,844,235.67

投资收益情况：债券投资收益为主要来源

收入构成

2024年营业总收入为150,835,116.37元，其中利息收入为569,391.29元，投资收益为145,469,238.93元，公允价值变动收益为4,796,486.15元。投资收益是营业总收入的主要贡献部分，而投资收益中又以债券投资收益为主。

收入项目	2024年金额（元）
营业总收入	150,835,116.37
利息收入	569,391.29
投资收益	145,469,238.93
公允价值变动收益	4,796,486.15

债券投资收益

债券投资收益包括利息收入和买卖债券差价收入等。2024年债券投资收益——利息收入为99,397,917.55元，债券投资收益——买卖债券差价收入为46,071,321.38元。这表明基金在债券投资上通过利息获取和买卖操作实现了一定收益。

债券投资收益项目	2024年金额（元）
债券投资收益——利息收入	99,397,917.55
债券投资收益——买卖债券差价收入	46,071,321.38

关联交易：无异常关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，也未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，不存在异常关联交易情况。

关联方投资本基金情况

报告期末，中信银行持有基金份额2,870,728,298.80份，占基金总份额的100.00% ，与上年度末持股情况相同。这显示出基金份额较为集中，但未发现因关联方投资导致的风险迹象。

关联方名称	本期末持有基金份额（份）	本期末持有份额占比（%）	上年度末持有基金份额（份）	上年度末持有份额占比（%）
中信银行	2,870,728,298.80	100.00	2,870,728,298.80	100.00

投资组合：债券为主要投资资产

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资为3,216,604,641.08元，占基金总资产的99.88%，其中债券投资达3,216,604,641.08元。银行存款和结算备付金合计3,961,709.18元，占比0.12%，其他各项资产6,729.25元，占比0.00%。可见，债券是基金的主要投资资产。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
固定收益投资	3,216,604,641.08	99.88
银行存款和结算备付金合计	3,961,709.18	0.12
其他各项资产	6,729.25	0.00

债券投资明细

按债券品种分类，中期票据公允价值为1,752,870,115.74元，占基金资产净值比例为57.01%；企业债券公允价值为615,243,183.02元，占比20.01%；金融债券公允价值为552,662,948.35元，占比17.98%；同业存单公允价值为295,828,393.97元，占比9.62%。基金通过分散投资不同品种债券来降低风险。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
中期票据	1,752,870,115.74	57.01
企业债券	615,243,183.02	20.01
金融债券	552,662,948.35	17.98
同业存单	295,828,393.97	9.62

基金份额持有人信息：份额集中，机构持有为主

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数未披露具体数据，但从持有人结构来看，机构投资者持有份额占比100.00%，个人投资者无持有份额。基金份额高度集中于机构投资者，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金8,297.94份，占基金总份额的0.00%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额总量区间均为0 - 10万份。

开放式基金份额变动：份额微降

本报告期期初基金份额总额为2,870,737,155.29份，本报告期基金总申购份额为0.93份，总赎回份额为339.69份，期末基金份额总额为2,870,736,816.53份，份额微降0.000012%。虽然变动幅度极小，但仍反映出市场对该基金的供需关系略有变化。

时间	基金份额总额（份）	申购份额（份）	赎回份额（份）
本报告期期初	2,870,737,155.29	-	-
本报告期内	-	0.93	339.69
本报告期期末	2,870,736,816.53	-	-

综上所述，国泰信瑞纯债债券在2024年虽实现了资产净值增长和一定净利润，但在业绩表现上与业绩比较基准存在差距，基金份额微降，费用有所变化。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意市场环境变化以及基金管理人投资策略的调整。

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