Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月2日，大有能源发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为49.3亿元，同比下降15.2%；归母净利润为-10.91亿元，同比下降126.84%；扣非归母净利润为-11.49亿元，同比下降84.89%；基本每股收益-0.4564元/股。
公司自2003年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为37.55亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大有能源2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为49.3亿元，同比下降15.2%；净利润为-10.46亿元，同比下降162.22%；经营活动净现金流为-1.87亿元，同比下降139.21%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为49.3亿元，同比下降15.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 85.89亿 | 58.14亿 | 49.3亿 |
| 营业收入增速 | 8.57% | -32.3% | -15.2% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-10.9亿元，同比大幅下降126.84%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 15.54亿 | -4.81亿 | -10.91亿 |
| 归母净利润增速 | 20.6% | -130.95% | -126.84% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-11.5亿元，同比大幅下降84.89%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 14.95亿 | -6.22亿 | -11.49亿 |
| 扣非归母利润增速 | 33.54% | -141.58% | -84.89% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.3亿元，-2.4亿元，-2.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1.33亿 | -2.38亿 | -2.51亿 |
• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为18.4亿元、-4亿元、-10.5亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 18.44亿 | -3.99亿 | -10.46亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为30.9亿元、4.8亿元、-1.9亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 30.93亿 | 4.78亿 | -1.87亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.84%，同比下降41.45%；净利率为-21.21%，同比下降209.23%；净资产收益率（加权）为-17.68%，同比下降188.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.02%、18.51%、10.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 45.02% | 18.51% | 10.84% |
| 销售毛利率增速 | 9.52% | -58.9% | -41.45% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.47%，-6.86%，-21.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 21.47% | -6.86% | -21.21% |
| 销售净利率增速 | 19.99% | -131.94% | -209.23% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.68%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 19.32% | -6.13% | -17.68% |
| 净资产收益率增速 | 11.48% | -131.73% | -188.42% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.32%，-6.13%，-17.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 19.32% | -6.13% | -17.68% |
| 净资产收益率增速 | 11.48% | -131.73% | -188.42% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.67%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 11% | -3.48% | -8.67% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.91%，同比增长6.53%；流动比率为0.47，速动比率为0.46；总债务为63.61亿元，其中短期债务为61.35亿元，短期债务占总债务比为96.44%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为60.96%，64.69%，68.91%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 60.96% | 64.69% | 68.91% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.66，0.49，0.47，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.66 | 0.49 | 0.47 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.38、0.38、0.37，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.38 | 0.38 | 0.37 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.27、0.04、-0.02，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 19.68亿 | 8.24亿 | 4.9亿 |
| 流动负债（元） | 117.57亿 | 119.34亿 | 121.97亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.17 | 0.07 | 0.04 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为73.16%、86.75%、99.87%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 64.32亿 | 64.16亿 | 63.61亿 |
| 净资产（元） | 87.92亿 | 73.96亿 | 63.7亿 |
| 总债务/净资产 | 73.16% | 86.75% | 99.87% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0%，营业成本同比增长-7.22%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -49.52% | -27.4% | 0% |
| 营业成本增速 | 1.35% | 0.35% | -7.22% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.82，同比下降7.07%；存货周转率为24.01，同比下降3.61%；总资产周转率为0.24，同比下降11.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.79，7.34，6.82，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 10.79 | 7.34 | 6.82 |
| 应收账款周转率增速 | 13.67% | -32.02% | -7.07% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为25.29，24.91，24.01，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 25.29 | 24.91 | 24.01 |
| 存货周转率增速 | 4.64% | -1.5% | -3.61% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.39，0.27，0.24，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.39 | 0.27 | 0.24 |
| 总资产周转率增速 | 11.02% | -31.36% | -11.05% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.06、0.68、0.58，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 85.89亿 | 58.14亿 | 49.3亿 |
| 固定资产（元） | 81.27亿 | 84.92亿 | 84.91亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.06 | 0.68 | 0.58 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.21%、2.07%、2.44%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.04亿 | 1.2亿 | 1.2亿 |
| 营业收入（元） | 85.89亿 | 58.14亿 | 49.3亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.21% | 2.07% | 2.44% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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