2025年3月29日，财通基金管理有限公司发布财通景气甄选一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，基金份额和净资产规模出现较大幅度下降，不过净利润实现扭亏为盈，投资策略也有所调整。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
基金业绩：净利润扭亏为盈，净值增长显著
主要会计数据：净利润大幅增长
从主要会计数据来看，2024年财通景气甄选一年持有期混合A实现本期利润59,841,415.66元，混合C实现本期利润6,408,496.62元，而在2023年7月19日至2023年12月31日期间，混合A和混合C分别亏损16,582,145.24元和353,735.54元，净利润实现了扭亏为盈。2024年末，混合A期末基金资产净值为113,144,915.59元，混合C为27,894,428.27元，相比2023年末均有所下降。
| 期间 | 财通景气甄选一年持有期混合A | 财通景气甄选一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 2024年本期利润 | 59,841,415.66元 | -16,582,145.24元 |
| 2023年7月19日 - 2023年12月31日 | -16,582,145.24元 | -353,735.54元 |
| 2024年末基金资产净值 | 113,144,915.59元 | 27,894,428.27元 |
| 2023年末基金资产净值 | 216,227,332.37元 | 4,522,548.82元 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率方面，2024年财通景气甄选一年持有期混合A份额净值增长率为51.85%，混合C为50.67%，同期业绩比较基准收益率均为9.30%，两类基金均大幅跑赢业绩比较基准。从不同阶段来看，过去三个月、六个月、一年及自基金合同生效起至今，该基金的份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值均较为可观，显示出较好的投资管理能力。
| 阶段 | 财通景气甄选一年持有期混合A | 财通景气甄选一年持有期混合C | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 份额净值增长率① | ① - ③ | |
| 过去三个月 | 28.57% | 0.20% | 28.37% | 28.57% | 28.37% |
| 过去六个月 | 27.90% | 12.87% | 15.03% | 27.90% | 15.03% |
| 过去一年 | 51.85% | 9.30% | 42.55% | 51.85% | 42.55% |
| 自基金合同生效起至今 | 41.04% | 1.39% | 39.65% | 39.43% | 38.04% |
投资策略：算力与消费并重，把握产业趋势
投资策略分析：聚焦海外算力与新消费
2024年，基金管理人基本全年重仓海外算力板块，上半年看好出海板块投资机会，四季度增配消费品种。同时，增配国内算力部分，认为国内算力有望复制海外算力成长轨迹。在消费板块，重点关注具备新商业模式和产品形态的公司。这种投资策略的调整旨在顺应市场变化，把握产业发展趋势，寻找新的投资增长点。
业绩归因：投资策略成效初显
基金在2024年的良好业绩表现，得益于对海外算力板块的坚定持仓以及适时的消费板块配置。海外算力板块受益于AI资本开支驱动，国内算力的加码投资也逐渐成为市场主线，而新消费业态的布局则契合了当下消费降级的趋势，这些投资策略的实施为基金带来了较好的收益。
费用分析：管理费与托管费稳定，交易费用有波动
管理与托管费用：按比例稳定计提
基金管理费方面，2024年应支付的管理费为2,313,281.39元，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。基金托管费为385,546.93元，按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。这些费用相对稳定，与基金资产净值挂钩，体现了基金管理和托管服务的成本。
| 项目 | 2024年 | 2023年7月19日 - 2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,313,281.39元 | 1,232,645.86元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 385,546.93元 | 205,441.01元 |
交易费用：受市场交易影响
应付交易费用期末余额为123,350.95元，较上年度末的227,766.01元有所下降。交易费用的波动与基金的交易活跃度、市场行情等因素相关，反映了基金在证券交易过程中的成本支出变化。
投资组合：股票投资占主导，行业配置有侧重
资产组合情况：权益投资占比高
期末基金资产组合中，权益投资（股票）金额为122,854,630.27元，占基金总资产的81.85%，是主要的投资方向。固定收益投资为4,382,178.30元，占比2.92%，银行存款和结算备付金合计17,376,488.32元，占比11.58%。这种资产配置结构体现了该混合型基金以股票投资为主，同时兼顾固定收益和流动性资产的特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 122,854,630.27 | 81.85 |
| 固定收益投资 | 4,382,178.30 | 2.92 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 17,376,488.32 | 11.58 |
股票投资明细：行业分布较广
按行业分类，制造业股票投资公允价值占比最高，达61.77%，其次是农、林、牧、渔业占10.11%，批发和零售业占6.09%，信息传输、软件和信息技术服务业占9.14%等。从具体股票来看，前十大股票投资涵盖了多个行业，如万辰集团、德科立、沪电股份等，显示出基金在股票投资上注重行业分散，降低单一行业风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 14,256,934.23 | 10.11 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 87,113,472.62 | 61.77 |
| F | 批发和零售业 | 8,594,397.00 | 6.09 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,889,826.42 | 9.14 |
份额变动：赎回导致份额与资产规模双降
基金份额持有人情况：结构有所变化
2024年末，基金份额总额为100,225,558.56份，较2023年末的237,701,620.97份减少了137,476,062.41份，缩水近40%。从持有人结构来看，财通景气甄选一年持有期混合A类中机构投资者持有25,000,000.06份，占比68.84%；个人投资者持有55,219,336.66份，占比31.16%。C类中个人投资者持有20,006,221.84份，占比100%。与前期相比，基金份额的减少可能与市场环境、投资者预期等因素有关。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 财通景气甄选一年持有期混合A | 1,831 | 43,811.76 | 25,000,000.06 | 68.84% | 55,219,336.66 | 31.16% |
| 财通景气甄选一年持有期混合C | 1,134 | 17,642.17 | 0.00 | 0.00% | 20,006,221.84 | 100.00% |
开放式基金份额变动：赎回压力较大
本报告期内，财通景气甄选一年持有期混合A申购份额为25,056,423.10份，赎回份额为177,651,581.40份；混合C申购份额为17,539,175.33份，赎回份额为2,420,079.44份。大规模的赎回导致基金份额和净资产规模下降，2024年末净资产合计为141,039,343.86元，较2023年末的220,749,881.19元减少了36%。这可能反映出部分投资者对基金未来表现的信心不足，或者有其他投资需求导致资金流出。
| 份额级别 | 基金合同生效日基金份额总额 | 本报告期期初基金份额总额 | 本报告期基金总申购份额 | 本报告期基金总赎回份额 | 本报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财通景气甄选一年持有期混合A | 232,688,212.42 | 232,814,495.02 | 25,056,423.10 | 177,651,581.40 | 80,219,336.72 |
| 财通景气甄选一年持有期混合C | 4,659,044.80 | 4,887,125.95 | 17,539,175.33 | 2,420,079.44 | 20,006,221.84 |
风险与展望：关注市场波动，把握投资机遇
市场风险分析：利率与价格风险并存
基金面临多种市场风险，如利率风险，市场利率的变动可能影响基金组合债券类资产的估值。根据利率风险敏感性分析，市场利率下降25个基点，对2024年末基金资产净值影响金额为809.59元；市场利率上升25个基点，影响金额为 - 809.59元。其他价格风险方面，业绩比较基准变动1%，对2024年末基金资产净值影响金额约为2,290,030.34元，显示出基金净值对市场价格变动较为敏感。
| 相关风险变量的变动 | 对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元） |
|---|---|
| 2024年12月31日 | |
| 市场利率下降25个基点 | 809.59 |
| 市场利率上升25个基点 | -809.59 |
| 业绩比较基准增加1% | 2,290,030.34 |
| 业绩比较基准减少1% | -2,290,030.34 |
未来展望：关注国产算力与新消费
基金管理人展望2025年，认为是国产AI产业快速发展的一年，将更加重视国产算力的投资机会。同时，看好受益消费降级趋势的新消费业态，如折扣超市、零食店、线下奥莱等。投资者应关注基金在这些领域的布局和投资策略调整，同时注意市场波动带来的风险，合理配置资产。
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