Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，集泰股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为12.85亿元，同比下降3.56%；归母净利润为1928万元，同比增长88.27%；扣非归母净利润为1425.36万元，同比增长99.59%；基本每股收益0.049元/股。
公司自2017年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对集泰股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.85亿元，同比下降3.56%；净利润为1927.15万元，同比增长88.06%；经营活动净现金流为3.1亿元，同比增长69.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.8亿元，同比下降3.56%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.5亿 | 13.32亿 | 12.85亿 |
| 营业收入增速 | -13.44% | -8.14% | -3.56% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.56%，净利润同比增长88.06%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.5亿 | 13.32亿 | 12.85亿 |
| 净利润（元） | 1019.57万 | 1024.76万 | 1927.15万 |
| 营业收入增速 | -13.44% | -8.14% | -3.56% |
| 净利润增速 | -79.89% | 0.51% | 88.06% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.56%，税金及附加同比变动18.07%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.5亿 | 13.32亿 | 12.85亿 |
| 营业收入增速 | -13.44% | -8.14% | -3.56% |
| 税金及附加增速 | 1.39% | 4.07% | 18.07% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.95%，营业收入同比增长-3.56%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -13.44% | -8.14% | -3.56% |
| 应收账款较期初增速 | -12.62% | -18.46% | 30.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.56%，经营活动净现金流同比增长69.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.5亿 | 13.32亿 | 12.85亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -304.31万 | 1.82亿 | 3.1亿 |
| 营业收入增速 | -13.44% | -8.14% | -3.56% |
| 经营活动净现金流增速 | -0.43% | 6092.05% | 69.87% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.31%，同比增长0.92%；净利率为1.5%，同比增长95.01%；净资产收益率（加权）为1.96%，同比增长64.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.49%、25.08%、25.31%持续增长，存货周转率分别为10.55次、9.4次、8.84次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 21.49% | 25.08% | 25.31% |
| 存货周转率（次） | 10.55 | 9.4 | 8.84 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.96%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.2% | 1.19% | 1.96% |
| 净资产收益率增速 | -79.49% | -0.83% | 64.71% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.23%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.75% | 0.71% | 1.23% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为57.95%，同比增长2.28%；流动比率为0.8，速动比率为0.7；总债务为7.28亿元，其中短期债务为5.61亿元，短期债务占总债务比为77.05%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.83%，56.66%，57.95%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 54.83% | 56.66% | 57.95% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.94，0.87，0.8，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.94 | 0.87 | 0.8 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为65.98%、71.16%、76.86%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 5.64亿 | 6.06亿 | 7.28亿 |
| 净资产（元） | 8.55亿 | 8.52亿 | 9.48亿 |
| 总债务/净资产 | 65.98% | 71.16% | 76.86% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为173.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 4084万 |
| 本期应付票据（元） | 1.12亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为165.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 2654.16万 |
| 本期其他应付款（元） | 7036.29万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.63，同比下降7.03%；存货周转率为8.84，同比下降5.89%；总资产周转率为0.61，同比下降11.83%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为10.55，9.4，8.84，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 10.55 | 9.4 | 8.84 |
| 存货周转率增速 | -19.47% | -10.91% | -5.89% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.77，0.69，0.61，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.77 | 0.69 | 0.61 |
| 总资产周转率增速 | -19% | -9.97% | -11.83% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.63、3、2.55，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.5亿 | 13.32亿 | 12.85亿 |
| 固定资产（元） | 3.13亿 | 4.44亿 | 5.04亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 4.63 | 3 | 2.55 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长54.47%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.07亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.2亿 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长33.29%，所得税费用为-670.9万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 1395.46万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1860.05万 |
| 本期所得税费用（元） | -670.88万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为959.3万元，较期初增长72.2%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 557.08万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 959.27万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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