Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，太极集团发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为123.86亿元，同比下降20.72%；归母净利润为2665.27万元，同比下降96.76%；扣非归母净利润为3853.93万元，同比下降95.02%；基本每股收益0.05元/股。
公司自1997年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.83亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太极集团2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为123.86亿元，同比下降20.72%；净利润为5129.29万元，同比下降93.99%；经营活动净现金流为-6.31亿元，同比下降194.03%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.28%，10.58%，-20.72%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 141.27亿 | 156.23亿 | 123.86亿 |
| 营业收入增速 | 16.28% | 10.58% | -20.72% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为167.74%，131.99%，-96.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 3.54亿 | 8.22亿 | 2665.27万 |
| 归母净利润增速 | 167.74% | 131.99% | -96.76% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为152.57%，111.35%，-95.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3.66亿 | 7.74亿 | 3853.93万 |
| 扣非归母利润增速 | 152.57% | 111.35% | -95.02% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.5亿元、8.5亿元、0.5亿元，同比变动分别为159.95%、146.65%、-93.99%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3.46亿 | 8.53亿 | 5129.29万 |
| 净利润增速 | 159.95% | 146.65% | -93.99% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为17.8亿元、6.7亿元、-6.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 17.81亿 | 6.72亿 | -6.31亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-6.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 17.81亿 | 6.72亿 | -6.31亿 |
| 净利润（元） | 3.46亿 | 8.53亿 | 5129.29万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-12.311低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 17.81亿 | 6.72亿 | -6.31亿 |
| 净利润（元） | 3.46亿 | 8.53亿 | 5129.29万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.15 | 0.79 | -12.31 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.15、0.79、-12.31，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 17.81亿 | 6.72亿 | -6.31亿 |
| 净利润（元） | 3.46亿 | 8.53亿 | 5129.29万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.15 | 0.79 | -12.31 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.32%，同比下降19.09%；净利率为0.41%，同比下降92.42%；净资产收益率（加权）为0.75%，同比下降96.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为39.32%，同比大幅下降19.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 45.42% | 48.6% | 39.32% |
| 销售毛利率增速 | 6.9% | 7.01% | -19.1% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.41%，同比大幅下降92.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 2.45% | 5.46% | 0.41% |
| 销售净利率增速 | 151.56% | 123.04% | -92.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.75%，同比大幅下降96.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.15% | 23.82% | 0.75% |
| 净资产收益率增速 | 169.27% | 96.05% | -96.85% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.31%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.37% | 10.04% | 0.31% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为74.15%，同比增长0.2%；流动比率为0.72，速动比率为0.43；总债务为55.09亿元，其中短期债务为52.07亿元，短期债务占总债务比为94.5%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.25 | 0.22 | 0.11 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、0.07、-0.07，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.05亿 | -4.29亿 | -3.57亿 |
| 流动负债（元） | 97.63亿 | 96.61亿 | 97.1亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.03 | -0.04 | -0.04 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.26%，营业成本同比增长-6.4%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 10.02% | -21.27% | 7.26% |
| 营业成本增速 | 10.36% | 4.13% | -6.4% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.09，同比下降22.25%；存货周转率为2.77，同比下降14.33%；总资产周转率为0.87，同比下降18.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为6.09，同比大幅下降至22.25%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 7.42 | 7.83 | 6.09 |
| 应收账款周转率增速 | 6.87% | 5.54% | -22.25% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.39，3.24，2.77，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 3.39 | 3.24 | 2.77 |
| 存货周转率增速 | 17.68% | -4.5% | -14.33% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.47%、13.73%、14.86%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 20.11亿 | 19.78亿 | 20.9亿 |
| 资产总额（元） | 149.25亿 | 144.12亿 | 140.58亿 |
| 应收账款/资产总额 | 13.47% | 13.73% | 14.86% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.2%、18.67%、19.4%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 22.68亿 | 26.91亿 | 27.27亿 |
| 资产总额（元） | 149.25亿 | 144.12亿 | 140.58亿 |
| 存货/资产总额 | 15.2% | 18.67% | 19.4% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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