2025年3月28日，宝盈基金管理有限公司发布宝盈鸿利收益灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损超1.17亿元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：多项指标下滑，业绩表现不佳
本期利润与净值表现
宝盈鸿利收益混合A类本期利润为 -111,909,789.54元，C类为 -5,327,853.10元，加权平均基金份额本期利润分别为 -0.1603元和 -0.1715元。本期加权平均净值利润率A类为 -13.13%，C类为 -14.59%，基金份额净值增长率A类为 -11.73%，C类为 -12.43%。与2023年相比，各指标均有所下滑，显示出基金在2024年的盈利能力和净值增长能力下降。
| 指标 | 宝盈鸿利收益混合A | 宝盈鸿利收益混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -111,909,789.54 | -5,327,853.10 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1603 | -0.1715 |
| 本期加权平均净值利润率 | -13.13% | -14.59% |
| 本期基金份额净值增长率 | -11.73% | -12.43% |
期末数据
期末可供分配利润A类为188,762,174.44元，C类为6,822,197.32元，较2023年末大幅减少。期末基金资产净值A类为768,204,577.58元，C类为31,838,816.03元，同样出现下滑。这表明基金在年末的可分配收益和资产净值规模均有所缩水。
| 指标 | 2024年末宝盈鸿利收益混合A | 2024年末宝盈鸿利收益混合C | 2023年末宝盈鸿利收益混合A | 2023年末宝盈鸿利收益混合C |
|---|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 188,762,174.44 | 6,822,197.32 | 447,978,293.45 | 19,328,813.16 |
| 期末基金资产净值（元） | 768,204,577.58 | 31,838,816.03 | 988,777,765.75 | 44,396,079.49 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，宝盈鸿利收益混合A和C的份额净值增长率分别为 -11.73%和 -12.43%，而同期业绩比较基准收益率为11.76%。这意味着基金在2024年未能跑赢业绩比较基准，与市场平均水平存在较大差距。
| 阶段 | 宝盈鸿利收益混合A份额净值增长率 | 宝盈鸿利收益混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -11.73% | -12.43% | 11.76% |
长期表现
从过去三年和五年的数据来看，该基金的累计净值增长率也落后于业绩比较基准。过去三年，宝盈鸿利收益混合A和C的累计净值增长率为 -53.28%，业绩比较基准收益率为 -10.43%；过去五年，混合A和C累计净值增长率为 -13.41%，业绩比较基准收益率为2.88%。长期业绩表现不佳，反映出基金投资策略或资产配置可能存在一定问题。
| 阶段 | 宝盈鸿利收益混合A、C累计净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 过去三年 | -53.28% | -10.43% |
| 过去五年 | -13.41% | 2.88% |
投资策略与业绩表现：市场波动影响显著
投资策略分析
2024年市场波动较大，年初暴涨反弹后，5月开始因经济预期悲观持续下跌，9月底政策转向后市场回升企稳。基金管理人表示，政策转向后市场选择与预期有偏差，市场聚焦于短期业绩兑现度低、长期产业趋势好的方向，且持续时间超预期。管理人计划结合政策效果和产业发展趋势，从制造业、科技和消费行业中择优配置。
业绩表现说明
截至报告期末，宝盈鸿利收益混合A的基金份额净值为1.182元，份额净值增长率为 -11.73%；混合C份额净值为1.134元，份额净值增长率为 -12.43%。同期业绩比较基准收益率为11.76%，基金业绩跑输基准，主要受市场波动和投资策略偏差影响。
管理人展望：看好内需、新兴产业及周期板块
管理人对2025年宏观经济、证券市场及行业走势持相对乐观态度。内需方面，国家延续并扩充消费刺激政策，将拉动内需，对经济增长起重要作用。新兴产业领域，国内AI产业快速发展，AI国产产业链有望带来投资机会。周期板块上，很多周期品价格处于底部，供需格局好转将带来价格修复，化工、新能源、有色等板块存在潜在机会。海外贸易政策方面，市场预期已足够悲观，实际影响有限，部分企业通过海外建厂规避风险，优质企业全球份额提升也将带来投资机会。
费用情况：管理费等有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为10,680,130.55元，较2023年的18,693,525.16元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为3,790,550.05元，应支付基金管理人的净管理费为6,889,580.50元。管理费率自2023年8月28日起由1.50%调整为1.20%，这是管理费下降的主要原因。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） | 管理费率 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 10,680,130.55 | 3,790,550.05 | 6,889,580.50 | 1.20% |
| 2023年 | 18,693,525.16 | 6,591,259.00 | 12,102,266.16 | 2023年8月28日前1.50%，之后1.20% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,780,021.75元，低于2023年的3,115,587.45元。托管费率自2023年8月28日起由0.25%调整为0.20%，导致托管费相应减少。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 托管费率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,780,021.75 | 0.20% |
| 2023年 | 3,115,587.45 | 2023年8月28日前0.25%，之后0.20% |
销售服务费
2024年宝盈鸿利收益混合C当期发生的基金应支付的销售服务费为292,736.91元，较2023年的447,095.75元有所下降。销售服务费按前一日本基金C类份额的基金资产净值0.8%的年费率计提。
| 年份 | 宝盈鸿利收益混合C当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 292,736.91 |
| 2023年 | 447,095.75 |
交易与投资收益：股票投资收益欠佳
交易费用
2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为376,493.87元，较2023年的625,328.97元减少。其中，交易所市场应付交易费用为376,493.87元。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） | 其中交易所市场（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 376,493.87 | 376,493.87 |
| 2023年 | 625,328.97 | 625,328.97 |
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -356,986,732.42元，表明基金在股票买卖中出现较大亏损。与2023年的 -417,552,111.89元相比，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -356,986,732.42 |
| 2023年 | -417,552,111.89 |
关联交易：无重大异常
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票交易、债券回购交易、权证交易等均无异常情况，应支付关联方的佣金也无相关记录。
关联方报酬
基金管理费、托管费等关联方报酬的支付符合规定，且如前文所述，管理费率和托管费率的调整导致相关费用下降。
股票投资明细：行业分布较分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资的股票行业分布较分散。宁德时代、阳光电源等权重较高，分别占基金资产净值的9.23%和7.44%。前十大股票投资占基金资产净值比例相对集中，但整体行业覆盖广泛，包括制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业等多个行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 9.23 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 7.44 |
| 3 | 605117 | 德业股份 | 5.64 |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 4.70 |
| 5 | 600887 | 伊利股份 | 3.77 |
持有人结构与份额变动：份额缩水，个人投资者为主
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为128,035户，其中宝盈鸿利收益混合A类119,948户，C类8,087户。机构投资者持有A类份额4,471,528.21份，占A类总份额的0.69%；个人投资者持有A类份额645,232,201.06份，占A类总份额的99.31%。C类份额全部由个人投资者持有。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占总份额比例（%） | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 宝盈鸿利收益混合A | 119,948 | 4,471,528.21 | 0.69 | 645,232,201.06 | 99.31 |
| 宝盈鸿利收益混合C | 8,087 | - | - | 28,067,291.92 | 100.00 |
开放式基金份额变动
宝盈鸿利收益混合A期初份额为738,462,035.34份，期末为649,703,729.27份，减少了88,758,306.07份；C类期初份额为34,284,600.45份，期末为28,067,291.92份，减少了6,217,308.53份。整体基金份额减少了94,975,614.6份，缩水幅度超10%，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动份额（份） |
|---|---|---|---|
| 宝盈鸿利收益混合A | 738,462,035.34 | 649,703,729.27 | -88,758,306.07 |
| 宝盈鸿利收益混合C | 34,284,600.45 | 28,067,291.92 | -6,217,308.53 |
风险提示与投资建议
宝盈鸿利收益混合基金在2024年业绩表现不佳，份额和净资产均出现下滑。投资者应关注基金投资策略的调整及市场变化对基金业绩的影响。虽然管理人对2025年市场持乐观态度，并看好多个领域的投资机会，但过往业绩不代表未来表现。投资者在考虑投资该基金时，需谨慎评估自身风险承受能力，密切关注基金的投资组合调整和业绩变化情况，以做出合理的投资决策。
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