嘉实双季欣享6个月持有期债券型证券投资基金于2025年3月28日发布2024年年报。报告期内，该基金份额总额大幅缩水，净资产也显著下降，不过仍实现了一定净利润，同时产生了相应的管理费用。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：净利润可观，资产规模下降

本期利润与已实现收益

报告期内，嘉实双季欣享6个月持有债券A本期已实现收益为678,127.64元，本期利润为752,310.52元；C类份额本期已实现收益达5,849,582.26元，本期利润为6,690,051.44元。两类份额合计净利润为7,442,361.96元，显示出较好的盈利能力。

份额类别	本期已实现收益（元）	本期利润（元）
嘉实双季欣享6个月持有债券A	678,127.64	752,310.52
嘉实双季欣享6个月持有债券C	5,849,582.26	6,690,051.44

资产净值变化

基金合同生效日的基金份额总额为658,791,312.03份，期末基金份额总额降至115,711,947.79份，减少了82.44%。期末基金资产净值方面，A类为13,246,577.49元，C类为104,862,874.80元，合计118,109,452.29元 ，相比成立时的资产规模大幅下降，缩水45.95%。

时间	基金份额总额（份）	基金资产净值（元）
基金合同生效日	658,791,312.03	658,791,312.03
报告期末	115,711,947.79	118,109,452.29

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩基准对比

过去三个月，嘉实双季欣享6个月持有债券A份额净值增长率为1.25%，业绩比较基准收益率为2.55%，落后1.30%；过去六个月，A类份额净值增长率1.96%，业绩比较基准收益率3.00%，落后1.04%；自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率2.16%，业绩比较基准收益率3.89%，落后1.73%。C类份额在各阶段同样跑输业绩比较基准。

阶段	嘉实双季欣享6个月持有债券A份额净值增长率（%）	业绩比较基准收益率（%）	差值（%）
过去三个月	1.25	2.55	-1.30
过去六个月	1.96	3.00	-1.04
自基金合同生效起至今	2.16	3.89	-1.73

投资策略与运作：积极把握趋势性机会

投资策略

债券投资上，综合分析多种因素决定组合配置，实施积极管理。转债投资精选信用违约风险小的品种，并结合定量与主动研究制定策略。衍生品投资遵守法规，用于对冲风险等。

运作分析

组合操作积极，关注市场趋势性机会，平衡收益与回撤，调整结构保持流动性。风险资产方面把握了转债市场机会，提升业绩弹性。

业绩表现归因：转债市场贡献业绩弹性

报告期内，嘉实双季欣享6个月持有债券A份额净值增长率为2.16%，C类为2.06%，而业绩比较基准收益率为3.89%。基金在转债市场把握趋势性机会，提升了业绩弹性，但整体仍未跑赢业绩比较基准，可能受宏观经济及市场波动影响。

市场展望：关注居民投资行为影响

管理人认为居民投资行为顺周期性需重点关注，其对市场走势影响较大。后续要关注政策对冲下基本面企稳节奏和风险偏好修复空间，这可能对债券市场造成扰动，投资者需关注潜在波动。

费用分析：管理与托管费用明确

管理人报酬与基金管理费

当期发生的基金应支付的管理费为1,808,110.41元，其中应支付销售机构的客户维护费900,085.80元，应支付基金管理人的净管理费908,024.61元 。管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为180,810.99元，按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。

交易与投资收益分析：债券投资主导

交易费用

应付交易费用为23,034.69元，主要为银行间市场的费用。本期交易费用（不含托管费、管理人报酬、销售服务费）合计175,500.00元，包括审计费、信息披露费等。

股票与债券投资收益

股票投资收益相关项目无数据。债券投资收益方面，本期债券投资收益为9,484,395.18元，其中利息收入10,944,761.84元，买卖债券差价收入 -1,460,366.66元。

关联交易：遵循商业条款

通过关联方交易单元进行的交易中，股票、债券、权证交易均无发生。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，仅与交通银行有债券交易金额10,010,272.88元。关联方报酬方面，嘉实基金管理有限公司和交通银行获得相应销售服务费。

股票投资明细：无相关投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，该基金期末无股票投资。

持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数共553户，其中嘉实双季欣享6个月持有债券A有95户，C类有465户。两类份额均为个人投资者持有，A类个人投资者持有12,966,053.85份，占比100%；C类个人投资者持有102,745,893.94份，占比100%。

份额类别	持有人户数（户）	个人投资者持有份额（份）	占比（%）
嘉实双季欣享6个月持有债券A	95	12,966,053.85	100
嘉实双季欣享6个月持有债券C	465	102,745,893.94	100

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有本基金份额总数为10.97份，占基金总份额比例0.00% ，其中高级管理人员、基金投资和研究部门负责人及基金经理持有份额总量区间均为0。

份额变动与资产配置：份额缩水，债券为主

开放式基金份额变动

嘉实双季欣享6个月持有债券A期初份额65,676,934.00份，期末12,966,053.85份，总申购58,783.67份，总赎回52,769,663.82份；C类期初593,114,378.03份，期末102,745,893.94份，总申购237,595.55份，总赎回490,606,079.64份。

份额类别	期初份额（份）	期末份额（份）	总申购份额（份）	总赎回份额（份）
嘉实双季欣享6个月持有债券A	65,676,934.00	12,966,053.85	58,783.67	52,769,663.82
嘉实双季欣享6个月持有债券C	593,114,378.03	102,745,893.94	237,595.55	490,606,079.64

资产配置

期末基金资产组合中，固定收益投资占比95.14%，金额为153,577,271.08元，其中债券投资153,577,271.08元；银行存款和结算备付金合计占2.48%，其他各项资产占2.38%。

嘉实双季欣享6个月持有债券在报告期内虽实现净利润，但份额与资产规模大幅下降，且净值表现落后于业绩比较基准。投资者需结合市场展望及自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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