人保安和一年定期开放债券型发起式证券投资基金（简称“人保安和定开”）2024年年报已披露。报告期内，该基金份额保持稳定，净资产增长4.22%，净利润达2217.79万元，管理人报酬160.66万元。以下为详细解读。

主要财务指标：盈利增长，净值稳步提升

本期利润与已实现收益增长显著

人保安和定开2024年本期利润为22,177,943.43元，较2023年的14,690,848.14元增长了51.91%；本期已实现收益为15,891,097.89元，相比2023年的14,658,437.42元增长8.41%。这表明基金在2024年盈利能力增强，投资策略取得较好成效。

年份	本期利润（元）	本期已实现收益（元）
2024年	22,177,943.43	15,891,097.89
2023年	14,690,848.14	14,658,437.42

基金净值与资产净值稳步上升

2024年末，基金份额净值为1.0731元，较2023年末的1.0297元增长4.21%；期末基金资产净值为547,298,697.68元，相比2023年末的525,120,754.25元增长4.22%。显示基金资产规模与价值的稳步增长。

年份	基金份额净值（元）	期末基金资产净值（元）
2024年末	1.0731	547,298,697.68
2023年末	1.0297	525,120,754.25

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段净值增长率与基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为4.21%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑输业绩比较基准0.77%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为7.31%，业绩比较基准收益率为7.46%，同样跑输0.15%。

阶段	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	① - ③
过去一年	4.21%	4.98%	-0.77%
自基金合同生效起至今	7.31%	7.46%	-0.15%

净值增长率波动分析

从数据看，基金净值增长率在各阶段虽有增长，但与业绩比较基准相比存在差距，反映出基金在把握市场机会和资产配置效率上或有提升空间。

投资策略与业绩表现：把握债市机会但仍存挑战

投资策略紧跟债市变化

2024年债市波动，一季度收益率下行，二季度曲线陡峭化，三季度大幅震荡，四季度重新走强。基金年初维持高久期，二三季度缩短至中性偏低，十月重新抬高，较好把握债市机会。

业绩表现受市场影响

尽管基金积极调整策略，但因市场复杂多变，全年仍未达业绩比较基准。如三季度市场风险偏好回升，债券收益率上行，影响基金业绩。

市场展望：政策复杂，波动或加大

管理人认为当前债市政策环境复杂，货币政策有望宽松，债券收益率中枢或下行，但因绝对收益低、汇率压力及监管政策等，全年波动或加大。银行二级资本债信用利差中枢预计低位，管理人将灵活调整杠杆和久期，关注市场因素。

费用情况：管理费、托管费稳定

基金管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,606,579.75元，较2023年的1,550,340.78元增长3.63%；当期发生的基金应支付的托管费为267,763.28元，相比2023年的258,390.22元增长3.63%。费用增长与基金资产规模增长相关。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	1,606,579.75	267,763.28
2023年	1,550,340.78	258,390.22

其他费用

应付交易费用2024年末为25,306.84元，较2023年末的26,834.83元有所下降。交易费用2024年为69,978.75元，2023年为43,910.00元，显示交易活跃度变化。

投资收益分析：债券投资主导

债券投资收益

2024年债券投资收益为19,032,494.50元，其中利息收入19,189,217.83元，买卖债券差价收入 - 156,723.33元。2023年债券投资收益为16,257,939.78元，表明债券投资是基金收益重要来源，但买卖差价收入波动。

年份	债券投资收益（元）	债券投资收益——利息收入（元）	债券投资收益——买卖债券差价收入（元）
2024年	19,032,494.50	19,189,217.83	-156,723.33
2023年	16,257,939.78	16,693,806.29	-435,866.51

其他投资收益

报告期内无股票投资收益、资产支持证券投资收益等，投资收益结构较单一，债券市场表现对基金收益影响大。

关联交易：无重大异常

通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券及债券回购交易，本报告期内及上年度可比期间均无发生。关联方投资本基金情况稳定，基金管理人固有资金及其他关联方持有份额未变。

投资组合：债券为主，信用风险需关注

资产组合以债券投资为主

期末基金资产组合中，固定收益投资占比92.51%，金额为590,069,079.47元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占1.22%，买入返售金融资产占6.27%。

项目	金额（元）	占基金总资产的比例(%)
固定收益投资	590,069,079.47	92.51
银行存款和结算备付金合计	7,776,725.64	1.22
买入返售金融资产	40,003,248.08	6.27

债券投资信用风险

部分持仓债券发行主体受处罚，如中国银行、邮储银行等。虽目前未影响基金收益，但信用风险需关注，或影响债券价值与基金资产质量。

基金份额持有人信息：结构稳定，无员工持有

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3户，均为机构投资者。机构投资者持有份额占比100%，结构稳定。

持有人类别	持有份额（份）	占基金总份额比例
机构投资者	509,998,000.00	100.00%

管理人从业人员持有情况

本报告期内无基金管理人的从业人员持有本基金，发起式基金发起资金持有份额情况稳定，基金管理人固有资金持有10,000,000.00份，占比1.96% 。

开放式基金份额变动：份额稳定

本报告期基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为0，期末基金份额总额为509,998,000.00份，与期初相同，显示基金份额稳定性高。

总体来看，人保安和定开2024年虽实现盈利与资产增长，但在业绩表现上未达业绩比较基准，未来需应对复杂市场环境，优化投资策略，提升业绩。投资者应关注债市波动及基金持仓信用风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。