2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通中国概念债券型证券投资基金（QDII）2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、业绩表现等方面呈现出一系列变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润与净值增长并存
本期利润与净值利润率
融通中国概念债券（QDII）在2024年的整体表现可圈可点。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润方面，A类份额为2,313,379.68元，C类份额为159,070.80元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0109元，C类为0.0248元。本期加权平均净值利润率A类为0.94%，C类为2.14%。这表明基金在该年度实现了一定的盈利，为投资者创造了价值。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） |
|---|---|---|---|
| 融通中国概念债券（QDII）A | 2,313,379.68 | 0.0109 | 0.94 |
| 融通中国概念债券（QDII）C | 159,070.80 | 0.0248 | 2.14 |
资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为597,523,865.81元，C类为14,341,794.43元。期末基金份额净值A类为1.1630元，C类为1.1601元。与前期相比，资产净值和份额净值的变化反映了基金资产的增值情况以及市场对基金的认可程度。从基金份额累计净值增长率来看，A类自基金合同生效起至今为22.29%，C类自2024年1月18日至报告期末为0.93%，显示出基金长期的增值能力。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
份额净值增长率与基准对比
融通中国概念债券（QDII）A类过去一年份额净值增长率为0.95%，同期业绩比较基准收益率为7.91%，差值为 -6.96%；C类过去一年份额净值增长率为0.93%，同期业绩比较基准收益率为7.55%，差值为 -6.62%。这表明在过去一年，尽管基金实现了正增长，但与业绩比较基准相比，仍有较大差距。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率（%） | 同期业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 融通中国概念债券（QDII）A | 0.95 | 7.91 | -6.96 |
| 融通中国概念债券（QDII）C | 0.93 | 7.55 | -6.62 |
不同阶段表现分析
从过去三个月、六个月、三年、五年等不同阶段来看，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值波动较大。如过去六个月，A类份额净值增长率为 -0.04%，业绩比较基准收益率为4.23%，差值达 -4.27%。这反映出基金在不同市场环境下的适应能力有待进一步提升，投资者应关注基金在不同阶段的表现，合理评估投资风险。
投资策略与业绩表现：把握市场波动，仍有提升空间
投资策略分析
2024年美债利率宽幅波动，国内经济基本面弱势但政策利好不断。基金基于美联储开启降息周期的判断，战略性适度上调久期中枢，维持稳健风险偏好并灵活调整。坚持高等级信用策略，增配优质产业及金融板块债券，同时从年初起大幅增加美元敞口，降低对冲比例至不对冲。然而，全年多次大额申购因换汇问题产生较大估值扰动。
业绩表现归因
尽管基金采取了一系列策略应对市场变化，但业绩与基准仍有差距。从债券投资收益来看，2024年债券投资收益为11,834,922.61元，其中利息收入10,608,347.07元，买卖债券差价收入1,226,575.54元，表明债券投资策略在一定程度上取得了成效。但汇率方面的波动以及大额申购带来的换汇问题，对基金业绩产生了负面影响。
费用分析：管理费与托管费稳定
管理人报酬与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,519,867.32元，较上一年度的524,181.57元大幅增加，这与基金资产规模的扩大有关。托管费为629,966.82元，相比上一年度的131,045.50元也有所增长。基金管理费按前一日的基金资产净值的1.00%年费率计提，托管费按前一日的基金资产净值的0.25%年费率计提，费用计提方式较为稳定。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,519,867.32 | 629,966.82 |
| 2023年 | 524,181.57 | 131,045.50 |
销售服务费
2024年销售服务费合计132.80元，仅涉及C类份额。这是因为C类份额在投资人申购时不收取申购费用、赎回时收取赎回费用，且从本类别基金资产中计提销售服务费，每日按C类基金份额的基金资产净值的0.40%年费率计提。
投资组合：债券投资主导，信用风险可控
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比最大，金额为520,295,450.76元，占基金总资产的比例为79.82%，全部为债券投资。货币资金为126,323,651.33元，占比19.42%。权益投资、基金投资、金融衍生品投资等占比为0或极少，表明该基金以债券投资为主导，符合债券型基金的定位。
债券信用等级分布
从期末按债券信用等级分类的债券投资组合来看，债券信用等级多样。其中，无评级部分占比15.75%，多为国债以及第三方评级机构未评级的债券。Aaa等级债券公允价值为97,325,875.02元，占比15.91% 。不同信用等级的债券配置，体现了基金在追求收益的同时，注重分散信用风险。
| 债券信用等级 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| A- | 46,103,867.49 | 7.53 |
| A1 | 24,660,066.42 | 4.03 |
| A3 | 19,061,536.27 | 3.12 |
| AA | 5,479,694.52 | 0.90 |
| AA+ | 4,179,673.61 | 0.68 |
| Aaa | 97,325,875.02 | 15.91 |
| B1 | 5,676,931.87 | 0.93 |
| Ba1 | 17,980,901.96 | 2.94 |
| Ba2 | 22,930,927.79 | 3.75 |
| Baa1 | 26,195,970.45 | 4.28 |
| Baa2 | 41,586,888.72 | 6.80 |
| Baa3 | 6,561,230.15 | 1.07 |
| BB+ | 21,082,834.20 | 3.45 |
| BBB | 46,077,378.83 | 7.53 |
| BBB- | 32,375,341.58 | 5.29 |
| BBB+ | 6,662,972.89 | 1.09 |
| 无评级 | 96,353,358.99 | 15.75 |
份额持有人结构与变动：机构投资者为主，份额大幅增长
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为3,338户，其中A类份额持有人户数2,904户，C类份额持有人户数434户。机构投资者持有份额占比94.53%，为497,344,077.23份，是基金的主要持有者。个人投资者持有份额占比5.47%，为28,799,053.33份。这种持有人结构表明基金受到机构投资者的青睐。
份额变动情况
本报告期内，融通中国概念债券（QDII）A类基金总申购份额为529,987,190.88份，总赎回份额为54,276,480.54份，期末基金份额总额为513,780,171.93份。C类基金总申购份额为28,834,294.39份，总赎回份额为16,471,335.76份，期末基金份额总额为12,362,958.63份。整体来看，基金份额呈现大幅增长态势，A类份额较期初增长明显，反映出市场对该基金的需求增加。
| 份额类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 融通中国概念债券（QDII）A | 529,987,190.88 | 54,276,480.54 | 513,780,171.93 |
| 融通中国概念债券（QDII）C | 28,834,294.39 | 16,471,335.76 | 12,362,958.63 |
风险与展望：政策不确定性增加，市场波动或提升
风险因素分析
展望2025年，美国经济基准情形虽为软着陆，但政策不确定性是最大风险来源，市场波动率或显著提升，长端美债利率需更高风险补偿。基金面临信用风险、流动性风险及市场风险等。信用风险方面，通过对交易对手资信评估和分散投资控制；流动性风险方面，建立健全内部控制体系，监控各类指标防范；市场风险方面，包括利率风险、外汇风险等，通过调整投资组合久期、监控外汇头寸等方式管理。
未来展望
基金管理人认为，在复杂的市场环境下，将继续优化投资策略，密切关注宏观经济和政策变化，加强风险管理，以应对潜在风险。投资者在投资该基金时，应充分考虑市场风险，结合自身风险承受能力，合理配置资产。同时，关注基金管理人的策略调整和风险管理能力，以实现资产的稳健增值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
