Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月26日，三生国健发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.94亿元，同比增长17.7%；归母净利润为7.05亿元，同比增长139.15%；扣非归母净利润为2.46亿元，同比增长18.99%；基本每股收益1.14元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5119.32万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三生国健2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.94亿元，同比增长17.7%；净利润为6.91亿元，同比增长144%；经营活动净现金流为2.81亿元，同比下降32.48%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.71%，销售费用同比变动-5.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.25亿 | 10.14亿 | 11.94亿 |
| 销售费用（元） | 2.5亿 | 2.52亿 | 2.38亿 |
| 营业收入增速 | -11.12% | 22.84% | 17.71% |
| 销售费用增速 | -5.59% | 0.54% | -5.66% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.71%，税金及附加同比变动-0.85%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.25亿 | 10.14亿 | 11.94亿 |
| 营业收入增速 | -11.12% | 22.84% | 17.71% |
| 税金及附加增速 | 51.53% | 50.47% | -0.85% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.71%，经营活动净现金流同比下降32.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.25亿 | 10.14亿 | 11.94亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.33亿 | 4.16亿 | 2.81亿 |
| 营业收入增速 | -11.12% | 22.84% | 17.71% |
| 经营活动净现金流增速 | 195.78% | 78.32% | -32.48% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.407低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.33亿 | 4.16亿 | 2.81亿 |
| 净利润（元） | 4543.46万 | 2.83亿 | 6.91亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.14 | 1.47 | 0.41 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.14、1.47、0.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.33亿 | 4.16亿 | 2.81亿 |
| 净利润（元） | 4543.46万 | 2.83亿 | 6.91亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.14 | 1.47 | 0.41 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为74.5%，同比下降4.36%；净利率为57.93%，同比增长107.3%；净资产收益率（加权）为13.47%，同比增长117.26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为74.5%，同比下降4.36%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 75.63% | 77.9% | 74.5% |
| 销售毛利率增速 | -2.28% | 3.01% | -4.36% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期77.9%下降至74.5%，销售净利率由去年同期27.94%增长至57.93%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 75.63% | 77.9% | 74.5% |
| 销售净利率 | 5.5% | 27.94% | 57.93% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为61.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 1997.53万 | 300.02万 | 4.25亿 |
| 净利润（元） | 4543.46万 | 2.83亿 | 6.91亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 7.05% | 1.06% | 61.4% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.59%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 58.69% | 62.9% | 63.59% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.18%，同比下降10.71%；流动比率为8.39，速动比率为7.67；总债务为5002.21万元，其中短期债务为5002.21万元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.75，同比增长18.96%；存货周转率为1.43，同比增长34.97%；总资产周转率为0.21，同比增长8.65%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为19.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 9276.48万 | 9.65亿 | 11.36亿 |
| 资产总额（元） | 50.98亿 | 53.05亿 | 59.65亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 1.82% | 18.19% | 19.05% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长25.5%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 8273.01万 | 6310.3万 | 7919.22万 |
| 管理费用增速 | -18.79% | -23.72% | 25.5% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.5%，营业收入同比增长17.71%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -11.12% | 22.84% | 17.71% |
| 管理费用增速 | -18.79% | -23.72% | 25.5% |
点击三生国健鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
