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（来源：金石杂谈）

转自：金石杂谈

3月25日，刚刚，被称为牛市旗手的中信建投策略首席分析师陈果，将加盟东方财富证券研究所，拟任东方财富证券研究所副所长、首席策略官。

在其微信群，大家纷纷恭喜陈果履新。不过，在大家的祝福声中，陈果表示，刚做完直播，目前还没有履新。随后，大家统一队形：恭喜果总即将履新。

陈果，复旦大学理学学士，上海交通大学金融硕士，根据券商业协会信息，陈果是卖方老人，2012年就加入了卖方，先后就职于广发证券、长江证券、安信证券以及中信建投证券。

他在安信证券担任首席策略师，研究中心副总经理，在中信建投则是证券董事总经理（MD职级）、研委会副主任、首席策略官。曾多次荣获新财富、水晶球和金牛奖中国最具价值分析师等奖项，也是A股市场最具影响力的策略分析师之一。

去年9.24以后，陈果更是以中国股市最激进多头而出名，他提出“信心重估牛”，且多次更改微信名字。他表示，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。

值得注意的是，这两年券商分析师变动频繁，甚至有些券商研究所上演大地震，直接带着团队一起跳槽。2024年3月刘郁及其团队加盟华西证券研究所，刘郁担任首席经济学家兼副所长职位；去年9月民生建材团队加盟国金；前两天，国投证券前固收首席尹睿哲及其团队，也是组团离职，集体加盟国金证券，其中，尹睿哲任国金证券首席资产配置官、首席固定收益分析师。

券商分析师频繁变动背后，和当前的市场环境关系密切：2023年开始，随着市场下行、券商新规、公募降费、降薪裁员等多重因素影响，券商行业整体处于出清之中。在这样的大背景下，不少分析师纷纷选择跳槽寻求晋升机会。

去年12月初，李蓓表示：券商行业还要出清，大家可以选择坚守，也可以选择开启新职业。李蓓说：衷心期望，在座同行假定你觉得证券行业不是一个值得留恋的行业，转行，非常期待你能够在新的行业上走上巅峰。

从中信建投这家券商来说，本来是头部券商，知名的“三中一华”，但是随着中信建投卷入紫晶存储造假案、中国恒大债券欺诈发行案，中信建投无论是业绩还是声誉都大打折扣。2024年，中信建投更是上演三次降薪，年终奖也是大幅缩水。

金石杂谈统计发现，中信建投近些年业绩持续下滑，利润大幅缩水。截至2024年三季度，中信建投营收下滑22.13%至143.15亿，净利润下滑24.49%至42.97亿。2024年中期，中信建投营收、利润纷纷下滑超30%。

各大券商分析师跳槽背后，分仓佣金几乎全面扑街。2024年中期，中信证券下滑26%，中信建投下滑29.43%，招商证券、海通证券下滑超30%，东方、中金、中泰等也大幅下滑。

具体到中信建投近些年分仓佣金，可以看出2024年中期，中信建投分仓佣金下滑明显，前两年有5亿，2024年中期只有3.5亿。

反观东方财富，公司整体业绩还算稳健，2021年营收达到顶峰，2022年和2023年营收、利润均有所下滑。不过，到了2024年，公司营收、利润双增，且利润创历史新高，达到96亿，同比增长10.55%。

具体到东方财富证券，近些年业绩一直非常稳定，核心在于东方财富无论是投行业务、研究咨询业务还是资管业务都不占有，公司主要聚焦于经纪业务、融资融券业务以及天天基金网为主的第三方销售。

因此，除了天天基金网受到公募降费新规和行情下行影响较大，东方财富自身影响较小，2024年营收增加4.7%，利润同比大幅增长17.3%。

所以，本次陈果加入东方财富，一方面东方财富营收、利润稳定，可以为陈果提供更好的薪资报酬，而且陈果任职东方财富研究所副所长、首席策略官，职务进一步上升；另一方面，东方财富也寄希望于陈果的加入，可以不抢东方财富的研究咨询短板，提升研究业务的专业性和流量的业务转化能力。

不同于各大券商分仓佣金大幅下滑，研究所巨震，分析师跳槽，东方财富证券却选择逆势加大对卖方业务的投入，而东方财富证券研究所还定了个新目标，冲击行业前十。

去年8月，兴业证券研究所副所长、建材首席孟杰加入东方财富，任职东方财富研究所所长；2024年12月，国信证券通信行业首席分析师马成龙入职东方财富证券任通信首席；2024年12月，国投证券食饮赵国防团队则组团加盟东财研究所，赵国防任食品饮料首席；2025年年初，原海通证券煤炭和农业研究首席分析师李淼加入东方财富，出任东财副所长、有色金属首席。

此外，东财还吸收了固收、金融、医药、汽车、农林牧渔、通信等多个领域的分析师加盟。根据中国证券业协会，东方财富分析师从去年年初的10来人飙升至目前的58人，且多数分析师加盟时间均是2024年底到2025年初。