Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月7日，朝阳科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.34亿元，同比增长21.24%；归母净利润为1.13亿元，同比下降3.31%；扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长32.2%；基本每股收益0.84元/股。
公司自2020年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6432万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朝阳科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.34亿元，同比增长21.24%；净利润为1.15亿元，同比下降3.09%；经营活动净现金流为9564.18万元，同比下降57.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为239.7%，100.97%，-3.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 5810.7万 | 1.17亿 | 1.13亿 |
| 归母净利润增速 | 239.7% | 100.97% | -3.32% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.24%，净利润同比下降3.09%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.85亿 | 14.3亿 | 17.34亿 |
| 净利润（元） | 6183.85万 | 1.19亿 | 1.15亿 |
| 营业收入增速 | 5.79% | 3.25% | 21.24% |
| 净利润增速 | 248.67% | 92.43% | -3.09% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.24%，销售费用同比变动47.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.85亿 | 14.3亿 | 17.34亿 |
| 销售费用（元） | 2266.72万 | 3270.83万 | 4838.69万 |
| 营业收入增速 | 5.79% | 3.25% | 21.24% |
| 销售费用增速 | 48.04% | 44.3% | 47.93% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.06%，营业收入同比增长21.24%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 5.79% | 3.25% | 21.24% |
| 应收账款较期初增速 | 3.87% | -2.27% | 44.06% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.88%，营业成本同比增长24.49%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 20.34% | -26.6% | 33.88% |
| 营业成本增速 | -5.17% | -4.67% | 24.49% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.88%，营业收入同比增长21.24%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 20.34% | -26.6% | 33.88% |
| 营业收入增速 | 5.79% | 3.25% | 21.24% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.24%，经营活动净现金流同比下降57.65%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.85亿 | 14.3亿 | 17.34亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3202.58万 | 2.26亿 | 9564.18万 |
| 营业收入增速 | 5.79% | 3.25% | 21.24% |
| 经营活动净现金流增速 | -74.2% | 605.2% | -57.65% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.829低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3202.58万 | 2.26亿 | 9564.18万 |
| 净利润（元） | 6183.85万 | 1.19亿 | 1.15亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.52 | 1.9 | 0.83 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.91%，同比下降8.53%；净利率为6.65%，同比下降20.07%；净资产收益率（加权）为11.82%，同比下降9.01%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.82%，同比下降9.01%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.51% | 12.99% | 11.82% |
| 净资产收益率增速 | 246.68% | 72.97% | -9.01% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.69%，同比增长8%；流动比率为1.45，速动比率为1.03；总债务为1.44亿元，其中短期债务为8622.86万元，短期债务占总债务比为59.95%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为813.6万元，较期初变动率为114.41%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 379.46万 |
| 本期预付账款（元） | 813.61万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.33%、0.54%、0.91%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 282.71万 | 379.46万 | 813.61万 |
| 流动资产（元） | 8.6亿 | 7.09亿 | 8.96亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.33% | 0.54% | 0.91% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长114.41%，营业成本同比增长24.49%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -39.16% | 34.22% | 114.41% |
| 营业成本增速 | -5.17% | -4.67% | 24.49% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为527.7万元，较期初变动率为64.91%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 320.01万 |
| 本期其他应收款（元） | 527.73万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.63，同比增长0.5%；存货周转率为5.96，同比增长25.74%；总资产周转率为1.07，同比增长16.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为19.52%、20.4%、25.6%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.14亿 | 3.07亿 | 4.42亿 |
| 资产总额（元） | 16.08亿 | 15.04亿 | 17.27亿 |
| 应收账款/资产总额 | 19.52% | 20.4% | 25.6% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长47.93%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2266.72万 | 3270.83万 | 4838.69万 |
| 销售费用增速 | 48.04% | 44.3% | 47.93% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.64%、2.29%、2.79%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2266.72万 | 3270.83万 | 4838.69万 |
| 营业收入（元） | 13.85亿 | 14.3亿 | 17.34亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.64% | 2.29% | 2.79% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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