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24 年中国铝业归母净利润 124 亿，同比增 85.4%，Q4 表现亮眼，维持“买入”评级。

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【4 月 7 日，中泰称中国铝业(601600.SH)24 年业绩出色】24 年中国铝业归属于上市公司股东净利润 124.0 亿元，同比增长 85.4%；Q4 归属于上市公司股东净利润 33.8 亿元，环比增长 69.1%，同比增长 153.1%。氧化铝贡献主要盈利，据测算公司 24 年氧化铝吨毛利 1156 元，较 23 年大幅增长。供不应求趋势不可逆，考虑海外产能 incentive price，维持电解铝价格将达 2.3 - 2.5 万元/吨的判断，电解铝环节盈利增厚将从再分配走向再扩张。2024 年，公司注重股东回报，分红绝对额及比例逐年稳步增长，维持“买入”评级。