金鹰添盛定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额微降，净资产有所增长，净利润表现良好，同时管理费支出有较大幅度下降。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有何启示？以下将为您详细解读。

主要财务指标：净利润增长，资产规模有变化

本期利润与已实现收益

期间	本期已实现收益（元）	本期利润（元）
2024年	30,130,764.35	43,968,422.71
2023年	49,613,044.14	43,893,184.84
2022年	61,292,059.03	52,463,345.17

2024年本期已实现收益为30,130,764.35元，相较于2023年的49,613,044.14元有所下降，降幅约为39.27% 。本期利润为43,968,422.71元，较2023年的43,893,184.84元略有增长，增幅约为0.17%。这表明基金在2024年虽已实现收益减少，但通过公允价值变动等因素，整体利润仍保持稳定且略有上升。

净资产情况

时间	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值（元）
2024年末	838,252,499.85	1.0373
2023年末	820,144,797.76	1.0149
2022年末	2,031,009,172.08	1.0128

2024年末，期末基金资产净值为838,252,499.85元，较2023年末的820,144,797.76元增长了2.21%。期末基金份额净值为1.0373元，高于2023年末的1.0149元，显示基金资产价值有所提升，为投资者带来了一定的资产增值。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

阶段	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	2.36%	0.09%	1.86%	0.08%	0.50%	0.01%
过去六个月	2.66%	0.10%	2.15%	0.08%	0.51%	0.02%
过去一年	5.44%	0.08%	4.28%	0.07%	1.16%	0.01%
过去三年	11.69%	0.06%	7.07%	0.05%	4.62%	0.01%
过去五年	18.23%	0.06%	9.46%	0.05%	8.77%	0.01%
自基金合同生效起至今	25.42%	0.06%	12.95%	0.05%	12.47%	0.01%

从各阶段数据来看，金鹰添盛定期开放债券基金的份额净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。过去一年，基金份额净值增长率为5.44%，业绩比较基准收益率为4.28%，超出1.16个百分点。长期来看，自基金合同生效起至今，份额净值增长率达到25.42%，而业绩比较基准收益率为12.95%，超额收益明显，显示出基金较好的投资管理能力。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏，实现稳健收益

投资策略分析

2024年经济呈现弱修复态势，货币政策发力，利率大幅下行。基金在这样的市场环境下，紧密跟踪经济形势和政策变化，通过分析债券供求、货币政策等因素，制定投资策略。在利率下行阶段，积极配置债券资产，充分受益于债券价格上升带来的收益。例如，1 - 4月中旬，债券供给少叠加信贷偏弱，资产荒放大，利率明显下行，基金抓住这一机会，优化债券投资组合。

业绩表现归因

截至2024年末，本基金份额净值为1.0373元，份额净值增长率为5.44%，同期业绩比较基准增长率为4.28%。基金能够取得较好业绩，一方面得益于对市场趋势的准确判断，在利率下行周期中增加债券久期，提高债券投资收益；另一方面，通过合理分散投资，降低信用风险，确保了基金资产的稳健增值。

费用情况：管理费、托管费双降

基金管理费

期间	当期发生的基金应支付的管理费（元）
2024年	2,495,477.35
2023年	4,183,923.81

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,495,477.35元，相较于2023年的4,183,923.81元，下降了40.35%。管理费的降低可能与基金资产规模变动、管理费率调整或其他协商因素有关。

基金托管费

期间	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	831,825.74
2023年	1,394,641.21

2024年当期发生的基金应支付的托管费为831,825.74元，较2023年的1,394,641.21元下降了40.35%。托管费的下降趋势与管理费一致，这在一定程度上减轻了基金的运营成本，对基金收益有积极影响。

投资组合：债券投资为主，信用风险可控

资产组合情况

项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
权益投资	-	-
基金投资	-	-
固定收益投资	835,677,673.23	95.21
贵金属投资	-	-
金融衍生品投资	-	-
买入返售金融资产	40,902,243.91	4.66
银行存款和结算备付金合计	1,005,420.26	0.11
其他各项资产	136,751.55	0.02
合计	877,722,088.95	100.00

基金资产主要集中在固定收益投资，占比高达95.21%，表明基金秉持债券型基金的定位，注重资产的稳健性。买入返售金融资产占4.66%，为基金提供了一定的流动性和收益补充。

债券投资明细

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例(％)
1	国家债券	131,641,547.67	15.70
2	央行票据	-	-
3	金融债券	704,036,125.56	83.99
其中：政策性金融债	143,491,929.39	17.12
4	企业债券	-	-
5	企业短期融资券	-	-
6	中期票据	-	-
7	可转债（可交换债）	-	-
8	同业存单	-	-
9	其他	-	-
10	合计	835,677,673.23	99.69

从债券投资明细看，金融债券占比最高，达83.99%，国家债券占15.70%。这种配置结构有助于分散风险，同时获取较为稳定的收益。基金对债券的选择较为谨慎，注重债券的信用质量，以降低信用风险。

持有人结构与份额变动：机构持有为主，份额微降

持有人结构

持有人户数(户)	户均持有的基金份额	持有人结构
机构投资者持有份额	占总份额比例	个人投资者持有份额
201	4,020,596.83	808,139,962.65

基金持有人以机构投资者为主，机构持有份额占总份额的100%。这种持有人结构可能使基金的资金稳定性相对较高，但也需关注机构投资者大规模赎回对基金造成的影响。

份额变动

时间	基金份额总额（份）	变动情况
基金合同生效日（2018年9月26日）	1,009,999,000.00	-
本报告期期初（2024年1月1日）	808,140,193.84	-
本报告期期末（2024年12月31日）	808,139,962.65	较期初减少0.00003%

2024年基金份额总额微降，从期初的808,140,193.84份降至期末的808,139,962.65份，减少了0.00003%。份额的微小变动对基金整体运作影响不大，但投资者仍需关注份额变动趋势及其背后的原因。

风险提示与展望

风险提示

• 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达98.76%的情况，若该投资者大量赎回，可能导致基金净值大幅波动、触发巨额赎回条款、引发流动性风险，甚至使基金面临提前终止、转型或合并的风险。
• 利率风险：尽管当前债市行情较好，但未来利率走势仍存在不确定性。若利率上升，债券价格将下跌，基金资产净值可能受到负面影响。

市场展望

展望2025年，债券市场短期受央行货币对冲手段影响，长期取决于经济起色与实际利率匹配度。目前名义利率处于低位但实际利率高位，央行有进一步投放流动性压低实际利率的必要性，机构对生息资产的追逐也将支撑债市。综合来看，债市行情仍值得期待，但投资者应密切关注市场动态，合理配置资产，以应对潜在风险。

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