2025年3月31日，华夏基金管理有限公司发布华夏内需驱动混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少10.44%，净资产合计下滑6.44%，不过净利润实现扭亏为盈，达到62,500,885.16元，同时基金管理费较上一年减少32.92%。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减

本期利润与已实现收益

2024年，华夏内需驱动混合A实现本期利润60,430,105.62元，华夏内需驱动混合C实现本期利润2,070,779.54元，整体实现扭亏为盈，而2023年两者分别为 -376,205,734.98元和 -15,223,036.11元 。不过，本期已实现收益方面，混合A为 -119,379,965.65元，混合C为 -5,073,960.17元，表明基金的收益实现情况仍面临挑战。

基金类别	2024年本期利润（元）	2023年本期利润（元）	2024年本期已实现收益（元）	2023年本期已实现收益（元）
华夏内需驱动混合A	60,430,105.62	-376,205,734.98	-119,379,965.65	-369,155,038.26
华夏内需驱动混合C	2,070,779.54	-15,223,036.11	-5,073,960.17	-15,071,214.59

期末资产净值与份额净值

截至2024年末，华夏内需驱动混合A的期末基金资产净值为1,485,971,638.79元，较2023年末的1,587,680,766.89元有所下降；混合C的期末基金资产净值为57,660,958.16元，相比2023年末的62,205,664.33元也出现下滑。从基金份额净值来看，混合A为0.5245元，混合C为0.5104元，较上一年末有一定增长 。

基金类别	2024年末基金资产净值（元）	2023年末基金资产净值（元）	2024年末基金份额净值（元）	2023年末基金份额净值（元）
华夏内需驱动混合A	1,485,971,638.79	1,587,680,766.89	0.5245	0.5019
华夏内需驱动混合C	57,660,958.16	62,205,664.33	0.5104	0.4918

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，华夏内需驱动混合A的份额净值增长率为4.50%，混合C为3.78%，而同期业绩比较基准增长率为13.32%，基金未能跑赢业绩比较基准。从不同时间段来看，过去三年，混合A的份额净值增长率为 -38.03%，混合C为 -39.32%，业绩表现同样落后于业绩比较基准 。

阶段	华夏内需驱动混合A份额净值增长率	华夏内需驱动混合C份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去一年	4.50%	3.78%	13.32%
过去三年	-38.03%	-39.32%	-10.48%

净值增长率走势

自基金合同生效以来，华夏内需驱动混合基金份额累计净值增长率波动较大，与业绩比较基准收益率相比，整体表现欠佳。这反映出基金在投资运作过程中，面临较大的市场挑战，投资策略的有效性有待进一步提升 。

投资策略与业绩表现：市场分化下的调整

投资策略运作

2024年万得全A指数上涨10%，市场行情在9月底出现转折。华夏内需驱动混合基金在投资策略上，降低了食品饮料的配置比例，增加了电子、汽车、商业等行业的配置比例，并在计算机传媒板块有少量配置。然而，从实际效果来看，行业之间的分化较大，领先板块相较落后板块收益率相差30%以上，对基金业绩产生了一定影响 。

业绩表现归因

尽管2024年基金实现了净利润扭亏为盈，但仍未跑赢业绩比较基准。这可能与基金在行业配置和个股选择上未能完全契合市场走势有关。在市场快速修复阶段，部分配置的板块未能充分受益，导致基金净值增长幅度落后于业绩比较基准 。

市场展望与投资策略：聚焦红利与泛科技资产

宏观经济与市场展望

展望2025年，管理人认为宏观经济有望在政策推动下稳健增长，国内政策聚焦扩大内需、产业升级和高质量发展，财政和货币政策有望保持适度宽松。对于股票市场保持谨慎乐观态度，部分优质公司估值进入合理区间，随着宏观经济复苏和企业盈利改善，市场信心有望恢复 。

投资策略调整

在投资策略上，管理人将继续坚持自下而上的选股策略，注重公司基本面分析和估值合理性。加大对新兴产业的研究力度，如关注红利类资产、泛科技资产（人工智能应用、半导体国产替代、人形机器人产业链等），以及消费、医疗类资产在经济企稳后的复苏机会。同时，通过优化投资组合，降低单一板块和个股的风险暴露 。

费用分析：管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,452,023.55元，较2023年的27,507,468.77元减少了32.92%。其中，应支付销售机构的客户维护费为8,616,644.04元，应支付基金管理人的净管理费为9,835,379.51元 。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年	18,452,023.55	8,616,644.04	9,835,379.51
2023年	27,507,468.77	12,844,309.35	14,663,159.42

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,075,337.15元，相比2023年的4,584,578.13元下降了32.92% 。

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	3,075,337.15
2023年	4,584,578.13

交易与投资分析：股票投资收益欠佳，关联交易正常

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -133,927,980.20元，与2023年的 -381,235,253.33元相比，亏损有所减少，但仍处于亏损状态。这表明基金在股票买卖操作上，未能有效把握市场机会，获取正向收益 。

通过关联方交易单元进行的交易

通过关联方中信证券交易单元进行的股票交易成交金额为1,257,300,272.81元，占当期股票成交总额的19.29%，较2023年的17.53%略有上升；债券回购交易成交金额为300,000,000.00元，占当期债券回购成交总额的22.22% 。整体来看，关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立。

关联方名称	2024年股票交易成交金额（元）	占当期股票成交总额的比例	2024年债券回购交易成交金额（元）	占当期债券回购成交总额的比例
中信证券	1,257,300,272.81	19.29%	300,000,000.00	22.22%

持有人与份额变动：份额减少，结构稳定

基金份额持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为40,534户，其中机构投资者持有份额占总份额的0.65%，个人投资者持有份额占99.35%，个人投资者仍为主要持有者。华夏内需驱动混合A的机构投资者持有份额占该级别总份额的0.68%，混合C则全部由个人投资者持有 。

份额级别	持有人户数(户)	户均持有 的基金份额	机构投资者持有份额	机构投资者占总份额比例	个人投资者持有份额	个人投资者占总份额比例
华夏内需驱动混合A	35,987	78,732.73	19,147,146.43	0.68%	2,814,207,549.45	99.32%
华夏内需驱动混合C	4,547	24,847.58	-	-	112,981,954.90	100.00%
合计	40,534	72,688.03	19,147,146.43	0.65%	2,927,189,504.35	99.35%

开放式基金份额变动

2024年，华夏内需驱动混合A的基金份额总额从期初的3,163,618,151.13份减少至期末的2,833,354,695.88份，减少了330,263,455.25份；混合C从期初的126,487,375.96份减少至期末的112,981,954.90份，减少了13,505,421.06份，整体份额减少明显 。

基金类别	本报告期期初基金份额总额（份）	本报告期期末基金份额总额（份）	份额变动（份）
华夏内需驱动混合A	3,163,618,151.13	2,833,354,695.88	-330,263,455.25
华夏内需驱动混合C	126,487,375.96	112,981,954.90	-13,505,421.06

华夏内需驱动混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但在份额规模、资产净值以及业绩表现上仍面临挑战。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意其投资策略调整以及市场环境变化对基金业绩的影响。

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