2025年3月31日，太平基金管理有限公司发布《太平丰盈一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告》。报告显示，2024年该基金份额总额减少11.5亿份，缩水28.68%；净资产减少8.09亿元，下滑21.13%；净利润由负转正，增加3.22亿元，大增1490.19%；管理费减少437.95万元，下降27.25%。
财务指标：本期利润扭亏为盈，资产净值有所下滑
主要会计数据：净利润大幅增长，资产净值下降
2024年，太平丰盈一年定开债券发起式基金实现本期利润3.01亿元，而2023年为 -2145.35万元，实现了扭亏为盈，同比大增1490.19%。本期已实现收益为2096.37万元，较2023年的6206.69万元下降66.22%。加权平均基金份额本期利润为0.0876元，本期加权平均净值利润率为9.01%，本期基金份额净值增长率达10.57%。
从期末数据来看，期末可供分配基金份额利润为0.0207元，期末基金资产净值为30.21亿元，较2023年末的38.31亿元下滑21.13%，期末基金份额净值为1.0564元。基金份额累计净值增长率为5.64%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 20,963,694.65 | 62,066,917.87 | -66.22% |
| 本期利润（元） | 300,745,450.15 | -21,453,468.51 | 1490.19% |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0876 | -0.0046 | - |
| 本期加权平均净值利润率（%） | 9.01 | -0.47 | - |
| 本期基金份额净值增长率（%） | 10.57 | -1.25 | - |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.0207 | -0.0446 | - |
| 期末基金资产净值（元） | 3,021,445,667.63 | 3,831,024,031.98 | -21.13% |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0564 | 0.9554 | - |
| 基金份额累计净值增长率（%） | 5.64 | -4.46 | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
过去一年，该基金份额净值增长率为10.57%，同期业绩比较基准收益率为6.13%，基金超额收益为4.44%。过去三个月、六个月、三年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率分别为6.47%、9.40%、4.45%、5.64%，均跑赢同期业绩比较基准收益率。不过，基金份额净值增长率标准差相对业绩比较基准收益率标准差较大，显示基金净值波动相对较大。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率标准差④ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.47% | 1.88% | 4.59% | 0.40% | 0.18% | 0.22% |
| 过去六个月 | 9.40% | 3.73% | 5.67% | 0.44% | 0.16% | 0.28% |
| 过去一年 | 10.57% | 6.13% | 4.44% | 0.39% | 0.13% | 0.26% |
| 过去三年 | 4.45% | 4.98% | -0.53% | 0.33% | 0.12% | 0.21% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.64% | 6.25% | -0.61% | 0.31% | 0.12% | 0.19% |
投资运作：股票仓位调整，债券贡献主要收益
投资策略：适应市场变化，调整股债仓位
2024年地缘政治不确定因素增加，全球经济增长缓慢复苏，国内经济完成预定目标。A 股市场波动较大，债券市场利率债震荡走牛，信用债波动明显。本基金保持中性股票仓位，四季度降低股票资产仓位，控制组合回撤，行业分布相对均衡，增加红利资产和科技成长方向配置。债券投资方面，纯债部分对组合收益起到基础性作用。
业绩表现：优于业绩比较基准
本报告期内，本基金的份额净值增长率为10.57%，同期业绩比较基准收益率为6.13%，基金表现优于业绩比较基准，实现了较好的收益。
未来展望：经济有望复苏，关注股债性价比
2025年经济有望温和复苏，但存在不确定性。股票市场从估值驱动转向盈利驱动，看好红利股和自主可控行业。债券市场延续震荡下行，波动将放大。基金将控制组合波动收益比，合理调整大类资产配置比例，保持10%左右股票仓位，根据转债估值调整转债仓位。
费用分析：管理托管费双降，交易费用有变化
管理人报酬及托管费：均有所下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1169.64万元，较2023年的1607.59万元减少437.95万元，下降27.25%；当期发生的基金应支付的托管费为267.35万元，较2023年的367.45万元减少100.1万元，下降27.24%。管理费率和托管费率分别为0.35%和0.08%，保持稳定。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化金额（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 11,696,399.99 | 16,075,885.16 | -4,379,485.17 | -27.25% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,673,462.97 | 3,674,488.00 | -1,001,025.03 | -27.24% |
交易费用：应付交易费用增加
2024年末应付交易费用为28.63万元，较2023年末的16.77万元增加11.86万元，增长70.71%。其中，交易所市场应付交易费用从9.39万元增加到18.77万元，增长100%；银行间市场应付交易费用从7.39万元增加到9.86万元，增长33.42%。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变化金额（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 286,261.87 | 167,743.05 | 118,518.82 | 70.71% |
| 其中：交易所市场 | 187,679.42 | 93,857.89 | 93,821.53 | 100% |
| 银行间市场 | 98,582.45 | 73,885.16 | 24,697.29 | 33.42% |
投资收益：债券收益突出，股票投资亏损
股票投资收益：买卖股票差价收入亏损
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -1.51亿元，较2023年的 -2867.17万元亏损扩大。卖出股票成交总额为9.99亿元，卖出股票成本总额为11.48亿元，交易费用为150.73万元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -150,723,249.52 | -28,671,733.26 |
| 卖出股票成交总额 | 998,614,061.39 | 916,954,618.50 |
| 卖出股票成本总额 | 1,147,829,979.39 | 943,698,196.95 |
| 交易费用 | 1,507,331.52 | 1,928,154.81 |
债券投资收益：利息与买卖差价收入可观
债券投资收益表现出色，2024年债券投资收益为2.06亿元，其中利息收入为9132.54万元，买卖债券差价收入为1.15亿元。相比2023年，债券投资收益增加5021.26万元，增长32.26%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化金额（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 债券投资收益 | 205,860,868.85 | 155,648,225.58 | 50,212,643.27 | 32.26% |
| 债券投资收益——利息收入 | 91,325,430.69 | 160,807,757.45 | -69,482,326.76 | -43.20% |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 114,535,438.16 | -5,159,531.87 | 119,694,970.03 | - |
关联交易：无重大关联交易
本基金于本报告期内及上年度可比期间均没有通过关联方的交易单元进行过股票、债券、债券回购、权证交易，也没有应支付关联方的佣金。未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未与关联方通过约定申报方式进行证券出借业务。基金管理人运用固有资金持有1000万份基金份额，太平人寿持有28.5亿份，占比99.6503%。
持有人结构：份额集中，警惕赎回风险
持有人户数及结构：份额高度集中
期末基金份额持有人户数为131户，持有份额为28.60亿份。机构投资者持有28.50亿份，占比100%，其中太平人寿持有28.49亿份，占比99.6503%。本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能引发集中赎回或巨额赎回风险，导致基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发流动性风险。
管理人从业人员持有情况：无人持有
报告期末基金管理人的从业人员未持有本基金，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额均为0。
份额变动：赎回导致份额大幅减少
本报告期期初基金份额总额为40.10亿份，本报告期基金总申购份额为230.81份，总赎回份额为11.50亿份，本报告期基金拆分变动份额为0，报告期期末基金份额总额为28.60亿份，较期初减少11.50亿份，缩水28.68%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 4,009,998,000.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 230.81 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 1,149,999,000.00 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | 0 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 2,859,999,230.81 |
租用交易单元：多券商合作，交易分布有差异
基金租用东方证券、东北证券、国金证券等多家证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付。2024年股票交易中，东方证券成交金额占比28.18%，东北证券占比25.92%，国金证券占比19.48%。债券交易方面，东方证券成交金额占比43.45%，东北证券占比10.67%，国金证券占比21.72%。债券回购交易中，东吴证券占比29.83%，东北证券占比19.52%，国金证券占比20.49%。
| 券商名称 | 股票交易 | 债券交易 | 债券回购交易 |
|---|---|---|---|
| 成交金额（元） | 占比（%） | 成交金额（元） | |
| 东方证券 | 463,074,427.21 | 28.18 | 6,200,601,024.51 |
| 东北证券 | 425,864,648.74 | 25.92 | 1,523,025,079.52 |
| 国金证券 | 320,056,818.48 | 19.48 | 3,099,838,226.97 |
| 东吴证券 | 310,339,777.86 | 18.89 | 2,537,960,100.70 |
| 中信建投证券 | 79,511,808.10 | 4.84 | 780,575,957.47 |
| 东兴证券 | 22,736,563.64 | 1.38 | 58,574,260.17 |
| 国泰君安证券 | 21,685,216.26 | 1.32 | 71,306,945.93 |
综上所述，2024年太平丰盈一年定开债券发起式基金在业绩上实现了扭亏为盈，跑赢业绩比较基准，但基金份额和净资产有所下滑，且存在份额集中可能带来的赎回风险。投资者在关注基金收益的同时，需警惕潜在风险，关注基金管理人的投资策略调整及市场变化对基金的影响。
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