2025年3月31日，太平基金管理有限公司发布太平价值增长股票型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所缩减，净资产微幅增长，净利润实现扭亏为盈，同时管理费用有所下降。这些数据变化反映了基金在市场环境中的运作表现，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值微增
本期利润与资产净值情况
2024年，太平价值增长股票型基金实现了净利润的扭亏为盈，展现出一定的业绩改善。从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金整体实现本期利润2434517.43元，而2023年为亏损7732554.78元。这一转变反映了基金在投资策略和资产配置上的调整取得了一定成效。
在资产净值方面，2024年末基金净资产合计为102286559.68元，较2023年末的102238506.99元，增长了48053.69元，增幅为0.05%。虽然增幅较小，但在市场波动的环境下，仍维持了资产的稳定增长。
| 年份 | 本期利润（元） | 净资产合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2434517.43 | 102286559.68 |
| 2023年 | -7732554.78 | 102238506.99 |
基金份额净值表现
2024年，太平价值增长股票A份额净值增长率为2.89%，同期业绩比较基准收益率为13.73%；太平价值增长股票C份额净值增长率为2.38%，同期业绩比较基准收益率同样为13.73%。可以看出，该基金在2024年的表现落后于业绩比较基准，反映出基金在投资组合的收益获取能力上，仍有提升空间。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 太平价值增长股票A | 2.89% | 13.73% |
| 太平价值增长股票C | 2.38% | 13.73% |
投资策略与业绩：紧跟市场节奏，业绩仍待提升
投资策略运作分析
2024年权益市场围绕3000点宽幅震荡，该基金按照合同约定的投资策略运作，大部分仓位配置于金融地产、消费、周期制造业等板块。在一季度中小市值风格快速调整过程中，减少了在中小市值风格的暴露；二季度市场震荡市中，对有色等盈利板块进行了止盈操作；三季度连续下跌中，逆市增加了仓位；四季度增加了消费等内需方向的配置比例。基金通过灵活调整仓位和板块配置，试图适应市场变化。
业绩表现归因
尽管基金积极调整投资策略，但2024年的业绩表现仍落后于业绩比较基准。这可能与市场风格的快速切换以及行业配置的精准度有关。在市场波动较大的情况下，对市场趋势的把握和行业轮动的节奏把控难度增加，导致基金未能充分受益于市场上涨阶段。
费用分析：管理费用下降，成本控制显效
管理人报酬与托管费情况
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为1200329.10元，相较于2023年的1717095.17元，减少了516766.07元，降幅为29.98%；当期发生的基金应支付的托管费为200054.80元，较2023年的286182.50元，减少了86127.7元，降幅为30.09%。管理费用的下降，有助于提升基金的实际收益水平，反映出基金管理人在成本控制方面取得了一定成效。
| 年份 | 当期应支付管理费（元） | 当期应支付托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1200329.10 | 200054.80 |
| 2023年 | 1717095.17 | 286182.50 |
费用变化对投资者的影响
管理费用的降低，意味着投资者在获取相同收益的情况下，支付的成本减少。这在一定程度上提高了投资者的实际回报，增强了基金的吸引力。然而，投资者仍需关注费用下降是否会对基金的管理和运作产生潜在影响，如是否会影响研究投入和投资决策的质量。
份额与持有人结构：份额缩减，单一投资者占比高
开放式基金份额变动
2024年，太平价值增长股票型基金总份额从2023年末的131165960.94份减少至128106202.46份，减少了3059758.48份，缩减比例为2.33%。其中，太平价值增长股票A份额从17609720.50份减少至17004967.33份，减少了604753.17份；太平价值增长股票C份额从113556240.44份减少至111101235.13份，减少了2455005.31份。份额的缩减可能与投资者对基金业绩的预期以及市场整体环境有关。
| 基金类别 | 2023年末份额（份） | 2024年末份额（份） | 份额变化（份） |
|---|---|---|---|
| 太平价值增长股票A | 17609720.50 | 17004967.33 | -604753.17 |
| 太平价值增长股票C | 113556240.44 | 111101235.13 | -2455005.31 |
持有人结构分析
从持有人结构来看，太平价值增长股票C类份额中，单一机构投资者太平人寿持有100013333.33份，占C类总份额的90.02%，占基金总份额的78.0706%。这种较高的单一投资者占比，使得基金面临集中赎回或巨额赎回的风险增加，可能会引发基金净值的剧烈波动和流动性风险。
展望：经济复苏下的机遇与挑战
基金管理人认为，随着一系列政策的落地见效，经济内生动能有望激活。中国经济的基本盘依然稳固，市场对于中国经济复苏相关资产显著低配，相关行业和个股未来的收益空间值得期待。基于此，基金将继续沿着经济复苏受益的方向，寻找估值底部、基本面扎实、管理层优秀、业绩具备增长潜力的价值股进行配置。然而，市场不确定性依然存在，基金在把握机遇的同时，需应对潜在风险，如何在复杂的市场环境中实现业绩的持续提升，将是基金面临的重要挑战。
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