2025年3月31日，太平基金管理有限公司发布太平恒信6个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降超30%，净资产合计减少超30亿，净利润实现46,119,961.14元，基金管理费为2,856,749.65元。
主要财务指标：本期利润增长，资产规模缩水
本期利润与收益情况
太平恒信6个月定开债2024年本期利润为46,119,961.14元，较2023年的39,779,186.50元增长了16%。本期已实现收益为42,869,067.57元，高于2023年的34,356,383.35元 。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益成果。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 2022年11月17日（基金合同生效日） - 2022年12月31日 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 42,869,067.57元 | 34,356,383.35元 | 2,361,337.23元 |
| 本期利润 | 46,119,961.14元 | 39,779,186.50元 | 1,827,104.23元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0510 | 0.0390 | 0.0018 |
| 本期加权平均净值利润率 | 4.84% | 3.82% | 0.18% |
| 本期基金份额净值增长率 | 5.08% | 3.89% | 0.18% |
资产净值与份额利润
2024年末，基金期末净资产为749,230,729.32元，相比2023年末的1,061,645,634.04元，减少了312,414,904.72元，降幅达29.43%。期末可供分配利润为10,418,029.73元，低于2023年末的36,718,290.61元 。期末可供分配基金份额利润为0.0142元，较2023年的0.0360元有所下降。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | 10,418,029.73元 | 36,718,290.61元 | 1,827,104.23元 |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.0142元 | 0.0360元 | 0.0018元 |
| 期末基金资产净值 | 749,230,729.32元 | 1,061,645,634.04元 | 1,021,827,544.65元 |
| 基金份额累计净值增长率 | 9.36% | 4.08% | 0.18% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩基准对比
过去一年，太平恒信6个月定开债的份额净值增长率为5.08%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑赢业绩比较基准0.10个百分点。过去三个月、六个月及自基金合同生效起至今，基金也均跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.25% | 0.09% | 2.23% | 0.09% | 0.02% | 0.00% |
| 过去六个月 | 2.69% | 0.08% | 2.50% | 0.10% | 0.19% | -0.02% |
| 过去一年 | 5.08% | 0.07% | 4.98% | 0.09% | 0.10% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.36% | 0.06% | 7.08% | 0.07% | 2.28% | -0.01% |
净值增长率变动趋势
自基金合同生效以来，基金份额累计净值增长率为9.36%，高于同期业绩比较基准收益率7.08%。从长期来看，基金的表现相对稳健，为投资者创造了一定的超额收益。
投资策略与业绩表现：积极操作增厚收益
投资策略分析
2024年债券市场收益率整体下行，该基金以利率债和商金债策略为主，整体操作较为积极，灵活调整久期和杠杆，根据期限利差和信用利差优化组合持仓结构，阶段性参与中长期利率债交易，波段操作增厚收益。
业绩表现归因
报告期内，基金份额净值增长率为5.08%，跑赢业绩比较基准。这得益于基金管理人对市场趋势的准确判断和积极的投资策略，通过灵活调整组合，抓住了债券市场的投资机会。
管理人展望：利率震荡，关注波段操作
管理人认为，2024年9月底密集出台一系列稳增长政策，带动四季度经济阶段性企稳，但整体经济内生动能恢复缓慢，对债券市场仍偏利多。货币政策预计延续适度宽松的基调，对债券市场偏利好。2025年积极的财政政策发力，政府债供给放量，预计利率保持震荡走势。下一阶段，产品将继续灵活调整久期和杠杆，优化组合期限结构，在控制好回撤的基础上争取更好的收益回报。
费用分析：管理与托管费稳定
基金管理费
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为2,856,749.65元，较2023年的3,122,486.29元有所下降。支付基金管理人的基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。
| 项目 | 2024年1月1日 - 2024年12月31日 | 2023年1月1日 - 2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,856,749.65元 | 3,122,486.29元 |
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费为952,249.95元，较2023年的1,040,828.81元有所降低。基金托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率计提。
| 项目 | 2024年1月1日 - 2024年12月31日 | 2023年1月1日 - 2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 952,249.95元 | 1,040,828.81元 |
交易与投资收益分析：债券投资贡献大
交易费用情况
2024年应付交易费用为29,014.97元，交易费用主要包括与债券交易相关的费用等。相比上年度末的27,195.94元，有所增加 。
| 项目 | 本期末（2024年12月31日） | 上年度末（2023年12月31日） |
|---|---|---|
| 应付交易费用 | 29,014.97元 | 27,195.94元 |
股票与债券投资收益
本基金在报告期内未进行股票投资，无股票投资收益。债券投资收益为48,783,096.16元，较2023年的42,859,370.68元增长了13.82%，主要来源于债券利息收入和买卖债券差价收入。
| 项目 | 2024年1月1日 - 2024年12月31日 | 2023年1月1日 - 2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 债券投资收益 | 48,783,096.16元 | 42,859,370.68元 |
| 其中：债券投资收益——利息收入 | 31,182,516.22元 | 38,851,031.03元 |
| 债券投资收益——买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入 | 17,600,579.94元 | 4,008,339.65元 |
关联交易：无重大关联交易
本基金在报告期内未通过关联方的交易单元进行股票、债券、债券回购及权证交易，也无应支付关联方的佣金。各关联方投资本基金的情况基本稳定，未发生重大变化。
投资组合：债券为主，信用等级较高
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.65%，金额为948,414,304.89元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比0.35%，金额为3,286,457.50元 。
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 948,414,304.89元 | 99.65 |
| 其中：债券 | 948,414,304.89元 | 99.65 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,286,457.50元 | 0.35 |
| 8 | 其他各项资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 951,700,762.39元 | 100.00 |
债券投资明细
从债券品种来看，金融债券占比126.59%，金额为948,414,304.89元，其中政策性金融债占比34.70%，金额为260,015,160.77元 。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，主要包括国开债、南京银行债等。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 948,414,304.89元 | 126.59 |
| 其中：政策性金融债 | 260,015,160.77元 | 34.70 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 948,414,304.89元 | 126.59 |
持有人结构：机构为主，个人占比低
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为361户，户均持有的基金份额为2,033,286.03份。机构投资者持有份额占比99.8176%，个人投资者持有份额占比0.1824%。机构投资者持有份额为732,677,548.43份，个人投资者持有份额为1,338,707.85份。
| 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 |
| 361 | 2,033,286.03 | 732,677,548.43 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金13,638.89份，占基金总份额比例为0.0019% 。
份额变动：赎回导致份额大幅下降
本报告期期初基金份额总额为1,020,038,645.93份，报告期内基金总申购份额为94,920,299.30份，总赎回份额为380,942,688.95份，导致期末基金份额总额降至734,016,256.28份，较期初减少了286,022,389.65份，降幅达28.04%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2022年11月17日）基金份额总额 | 1,020,000,440.42 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,020,038,645.93 |
| 本报告期基金总申购份额 | 94,920,299.30 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 380,942,688.95 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 734,016,256.28 |
综上所述，太平恒信6个月定开债在2024年虽实现了一定的利润增长且跑赢业绩比较基准，但基金份额和净资产规模出现较大幅度下降。投资者在关注基金业绩的同时，需留意规模变动带来的潜在影响，以及单一投资者占比较高可能引发的风险。
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