2025年3月31日，格林基金管理有限公司发布了旗下格林鑫悦一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“格林鑫悦一年持有期混合”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现了一定程度的下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所下降。这些数据的变化，反映了基金在过去一年的运作情况，也为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值下滑

本期利润由负转正

从主要会计数据和财务指标来看，格林鑫悦一年持有期混合在2024年实现了本期利润的扭亏为盈。2024年，该基金A类份额本期利润为3,175,008.76元，C类份额为2,077,357.72元，而2023年A类份额本期利润为 -3,695,018.70元，C类份额为 -2,603,646.33元。这一转变表明基金在2024年的投资运作取得了一定成效。

基金类别	2024年本期利润（元）	2023年本期利润（元）
格林鑫悦一年持有期混合A	3,175,008.76	-3,695,018.70
格林鑫悦一年持有期混合C	2,077,357.72	-2,603,646.33

资产净值有所下滑

然而，基金的资产净值却出现了下滑。2024年末，格林鑫悦一年持有期混合A类份额的期末基金资产净值为68,666,530.75元，C类份额为46,503,396.31元，较2023年末均有所下降。这可能与市场环境以及基金的投资策略调整有关。

基金类别	2024年末期末基金资产净值（元）	2023年末期末基金资产净值（元）
格林鑫悦一年持有期混合A	68,666,530.75	82,920,640.70
格林鑫悦一年持有期混合C	46,503,396.31	54,692,733.56

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率低于业绩比较基准

在基金净值表现方面，2024年格林鑫悦一年持有期混合A类份额净值增长率为5.11%，C类份额为4.70%，而同期业绩比较基准收益率为7.24%。这表明基金在过去一年未能跑赢业绩比较基准，投资收益相对欠佳。

基金类别	份额净值增长率（2024年）	业绩比较基准收益率（2024年）
格林鑫悦一年持有期混合A	5.11%	7.24%
格林鑫悦一年持有期混合C	4.70%	7.24%

长期表现仍需提升

从过去三年及自基金合同生效起至今的表现来看，该基金的份额净值增长率也低于业绩比较基准，反映出基金在长期投资过程中，面临着较大的挑战，需要进一步优化投资策略，提升投资收益。

阶段	格林鑫悦一年持有期混合A份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三年	-7.13%	2.23%
自基金合同生效起至今	-8.26%	2.41%

阶段	格林鑫悦一年持有期混合C份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三年	-8.24%	2.23%
自基金合同生效起至今	-9.56%	2.41%

投资策略与业绩表现：四季度减仓，全年行业表现分化

四季度减仓应对市场波动

2024年，A股市场呈现宽幅震荡局面，香港市场涨幅和波动较A股更大。本基金在四季度末对权益部分进行了减仓，并在股市回调过程中逐步缓慢加仓。截止至12月31日，产品权益部分整体仓位大约25%，投资以医药、电子、电力设备、传媒、公共事业、通信板块为主。

行业表现分化影响业绩

全年来看，行业表现呈现出哑铃型结构，大金融、TMT、商贸零售、家电、汽车、石油石化、煤炭等表现较好，医药、食品饮料、农林牧渔、基础化工、建材等板块表现相对落后。本基金的权益投资策略偏向稳健风格，严控回撤，个股及行业配置相对分散，但仍受到行业表现分化的影响，导致业绩未能达到预期。

市场展望：2025年经济复苏存变数，市场需谨慎抉择

经济复苏面临变数

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望指出，2025年中国经济复苏仍然面临一些变数，重点需要关注中美关系走向以及财政政策支出方向。预计经济增长目标会维持在5%左右，财政赤字率或升至4%，货币政策方面，基准假设为年内降息20bp以上，降准100bp。

科技板块机会与风险并存

2025年首月，科技板块热情再度点燃，但当前AI和机器人的技术商业模式尚不清晰，仍然停留在想象力阶段。市场有观点认为今年会是科技大年，但从全年视角看，市场的增量资金、监管政策、宏观政策、关税问题等将会是股市更大的影响因素，对难以进行合理估值的题材类标的来说可能是风险，需要更加谨慎对待。

费用情况：管理费、托管费有所下降

管理费、托管费降低

在费用方面，2024年格林鑫悦一年持有期混合当期发生的基金应支付的管理费为1,236,665.91元，较2023年的1,663,387.22元有所下降；当期发生的基金应支付的托管费为247,333.21元，较2023年的332,677.52元也有所降低。这在一定程度上减轻了投资者的负担。

费用项目	2024年（元）	2023年（元）
当期发生的基金应支付的管理费	1,236,665.91	1,663,387.22
当期发生的基金应支付的托管费	247,333.21	332,677.52

销售服务费变化不大

C类基金份额当期发生的基金应支付的销售服务费为152,605.11元，与2023年的198,309.22元相比，有所下降，但幅度相对较小。

基金类别	2024年销售服务费（元）	2023年销售服务费（元）
格林鑫悦一年持有期混合C	152,605.11	198,309.22

投资组合：股票投资分散，债券投资以国债和金融债为主

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，基金投资较为分散，前十大股票投资占基金资产净值比例相对均衡，没有出现某一只股票占比过高的情况。其中，宁德时代、分众传媒、中国移动等股票的投资占比较高。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例(%)
1	300750	宁德时代	2,473,800.00	2.15
2	002027	分众传媒	2,460,500.00	2.14
3	600941	中国移动	2,245,040.00	1.95

债券投资组合

债券投资方面，期末债券投资主要集中在国家债券和金融债券，其中24特别国债06、24国开15等债券的投资占比较大。这表明基金在债券投资上注重安全性和稳定性。

序号	债券品种	公允价值	占基金资产净值比例(%)
1	国家债券	62,114,982.43	53.93
2	央行票据	-	-
3	金融债券	21,129,567.12	18.35

份额持有人信息：个人投资者占主导，机构投资者占比低

个人投资者为主

期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，格林鑫悦一年持有期混合的投资者以个人投资者为主。A类份额中，个人投资者持有份额占比100.00%；C类份额中，个人投资者持有份额占比99.42%。这反映出该基金在投资者群体上，更受个人投资者的青睐。

份额级别	机构投资者持有份额占比	个人投资者持有份额占比
格林鑫悦一年持有期混合A	0.00%	100.00%
格林鑫悦一年持有期混合C	0.58%	99.42%

管理人从业人员持有份额少

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况显示，持有份额总数较少，占基金总份额比例几乎可以忽略不计。这可能意味着基金管理人从业人员对该基金的信心相对不足，或者有其他投资选择。

项目	持有份额总数（份）	占基金总份额比例
格林鑫悦一年持有期混合A	3,787.24	0.00%
格林鑫悦一年持有期混合C	1,460.91	0.00%

开放式基金份额变动：份额缩水19.54%

份额减少明显

开放式基金份额变动数据显示，2024年格林鑫悦一年持有期混合A类份额从期初的95,010,533.36份减少至期末的74,846,023.25份，C类份额从期初的63,313,176.89份减少至期末的51,416,476.30份，总份额减少了24,061,210.70份，缩水比例达到19.54%。这可能与投资者对基金业绩的不满，或者市场整体环境的变化有关。

基金类别	期初基金份额总额（份）	期末基金份额总额（份）	份额变化（份）	份额变化率
格林鑫悦一年持有期混合A	95,010,533.36	74,846,023.25	-20,164,510.11	-21.22%
格林鑫悦一年持有期混合C	63,313,176.89	51,416,476.30	-11,896,700.59	-18.79%
合计	158,323,710.25	126,262,499.55	-24,061,210.70	-19.54%

综合分析与风险提示

业绩表现待提升

格林鑫悦一年持有期混合在2024年虽然实现了净利润的扭亏为盈，但基金净值表现未能跑赢业绩比较基准，且份额和净资产均出现下滑。投资者在关注基金未来表现时，需谨慎评估其投资策略和市场适应能力。

市场风险需关注

2025年经济复苏存在变数，市场环境复杂多变，科技板块虽然有机会但风险也较大。基金管理人需要密切关注市场动态，及时调整投资策略，以应对潜在的风险。

投资者结构与信心

个人投资者占主导的投资者结构，使得基金的稳定性可能相对较弱。若基金业绩持续不佳，可能引发个人投资者的赎回潮，进一步影响基金的规模和运作。同时，基金管理人从业人员持有份额少，也可能反映出内部对基金前景的信心不足。

总体而言，格林鑫悦一年持有期混合在2024年经历了挑战与变化，投资者在做出投资决策时，应充分考虑上述因素，结合自身的风险承受能力和投资目标，谨慎选择。

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