博时月月乐同业存单30天持有期混合型证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等关键指标上呈现出显著变化。其中，基金份额增长24.94%，净资产大增28.2%，净利润下滑19.09%，管理费降32.22%。这些数据的变动，反映了基金在过去一年的运作情况及市场环境对其产生的影响，值得投资者密切关注。
主要财务指标：净利润下滑，资产净值增长
本期利润与已实现收益
2024年该基金本期利润为22,262,048.36元，相较于2023年的27,937,287.31元，下滑了19.09%。本期已实现收益为22,174,958.37元，较2023年的27,894,512.09元，下降20.50%。这表明基金在2024年的盈利能力有所减弱。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 22,262,048.36 | 22,174,958.37 |
| 2023年 | 27,937,287.31 | 27,894,512.09 |
期末资产净值与份额净值
2024年末基金资产净值为1,336,506,447.79元，相比2023年末的1,042,522,015.24元，增长了28.20%。期末基金份额净值为1.0614元，较2023年末的1.0345元，增长2.60%。资产净值的增长显示基金规模在扩大，而份额净值的提升，一定程度上反映了基金投资运作对单位份额价值的积极影响。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 1,336,506,447.79 | 1.0614 |
| 2023年末 | 1,042,522,015.24 | 1.0345 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩基准对比
过去一年，基金份额净值增长率为2.60%，业绩比较基准收益率为2.36%，基金跑赢业绩比较基准0.24个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为6.14%，业绩比较基准收益率为6.06%，同样跑赢基准0.08个百分点。这显示出基金在长期和短期的投资运作中，均取得了相对业绩比较基准更好的表现。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 2.60% | 2.36% | 0.24% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.14% | 6.06% | 0.08% |
净值增长率标准差
过去一年，份额净值增长率标准差为0.02%，业绩比较基准收益率标准差为0.01%，两者差值为0.01%。标准差反映了收益的波动情况，较小的差值表明基金净值增长的稳定性与业绩比较基准相近。
投资策略与业绩表现：灵活调整应对市场
投资策略分析
2024年我国经济总体平稳，货币政策维持稳健偏宽松。市场利率受多种因素影响波动，如央行超预期降准、美联储降息等。基金组合策略侧重久期和仓位的灵活摆布，在利率上行压力大时降低组合久期风险暴露，待市场调整充分后提高仓位和久期，同时在信用债更具配置价值时进行交易。
业绩表现归因
截至2024年12月31日，基金份额净值为1.0614元，份额累计净值为1.0614元。报告期内净值增长率为2.60%，跑赢业绩基准。这得益于基金灵活的投资策略，能够较好地适应市场利率波动，把握投资机会。
费用情况：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,722,725.69元，相比2023年的2,541,875.34元，下降了32.22%。其中，应支付销售机构的客户维护费为774,567.60元，应支付基金管理人的净管理费为948,158.09元。管理费的降低，一方面可能与基金资产规模的变动有关，另一方面也反映了市场竞争等因素对管理费率的影响。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,722,725.69 | 774,567.60 | 948,158.09 |
| 2023年 | 2,541,875.34 | 1,117,464.17 | 1,424,411.17 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为430,681.49元，较2023年的635,468.88元，下降32.22%。托管费的下降趋势与管理费一致，可能与基金整体规模变动及托管业务市场竞争有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 430,681.49 |
| 2023年 | 635,468.88 |
投资组合：同业存单占比超八成
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.46%，金额为1,790,702,311.08元，其中债券投资1,790,702,311.08元，主要为同业存单，占基金资产净值比例达118.13%。银行存款和结算备付金合计占0.19%，其他各项资产占0.35%。这表明基金投资高度集中于固定收益领域，符合其产品定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,790,702,311.08 | 99.46 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,348,860.12 | 0.19 |
| 其他各项资产 | 6,314,269.41 | 0.35 |
债券投资明细
按债券品种分类，同业存单公允价值为1,578,762,674.36元，占比最大。金融债券70,953,534.25元，占5.31%；企业短期融资券120,582,836.72元，占9.02%；中期票据20,403,265.75元，占1.53%。从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细来看，主要为各银行发行的同业存单。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 同业存单 | 1,578,762,674.36 | 118.13 |
| 金融债券 | 70,953,534.25 | 5.31 |
| 企业短期融资券 | 120,582,836.72 | 9.02 |
| 中期票据 | 20,403,265.75 | 1.53 |
份额持有人信息：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为18,670户，户均持有基金份额67,442.40份。机构投资者持有份额16,834,516.24份，占总份额比例1.34%；个人投资者持有份额1,242,315,090.30份，占比98.66%。可见，该基金的投资者结构以个人投资者为主。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 16,834,516.24 | 1.34% |
| 个人投资者 | 1,242,315,090.30 | 98.66% |
管理人从业人员持有情况
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金的基金经理均未持有本基金。
开放式基金份额变动：申购赎回影响规模
份额变动情况
本报告期期初基金份额总额1,007,781,684.34份，本报告期基金总申购份额2,017,969,701.71份，总赎回份额1,766,601,779.51份，期末基金份额总额1,259,149,606.54份，较期初增长24.94%。申购赎回情况对基金规模产生了显著影响，净申购使得基金份额增加。
| 时间 | 基金份额总额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初 | 1,007,781,684.34 |
| 本报告期期末 | 1,259,149,606.54 |
变动原因分析
市场利率波动、基金业绩表现以及投资者对市场预期等因素，共同影响了投资者的申购赎回决策，进而导致基金份额的变动。
后市展望：关注利率波动因素
展望后市，预计货币市场利率下行斜率放缓且扰动因素增加。尽管货币政策宽松方向仍在，但2024年末市场收益率大幅下行已隐含部分未来降息空间，预期与现实的差异易引发波动。后续需重点关注央行投放流动性力度、国内应对中美贸易谈判和关税政策的操作以及市场风险偏好节奏及机构行为变化对债券市场情绪的影响等因素，这些因素将对基金未来的投资运作和业绩表现产生重要作用，投资者应密切关注并据此调整投资策略。
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