2025年3月31日，华泰证券（上海）资产管理有限公司发布了旗下华泰紫金安恒平衡配置混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额增长4.99%，净资产大增20.01%，净利润达271.79万元，管理费为20.17万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩扭亏为盈，资产规模显著增长
本期利润大幅增长
华泰紫金安恒平衡配置混合发起A类份额本期利润为272.17万元，C类份额本期利润为 - 0.38万元。与2023年相比，A类份额由亏损116.02万元转为盈利，C类份额亏损幅度有所收窄。这表明基金在2024年投资运作取得较好成效，盈利能力显著提升。
| 份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 华泰紫金安恒平衡配置混合发起A | 2,721,686.37 | -1,160,248.47 | 扭亏为盈 |
| 华泰紫金安恒平衡配置混合发起C | -3,752.22 | -604.18 | 亏损收窄 |
净资产规模显著提升
2024年末，华泰紫金安恒平衡配置混合发起A类份额净资产为2183.89万元，C类份额净资产为103.18万元，合计净资产2287.06万元，较2023年末的1905.80万元增长20.01%。净资产增长一方面源于基金盈利，另一方面可能与投资者申购有关。
| 份额类别 | 2024年末净资产（元） | 2023年末净资产（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 华泰紫金安恒平衡配置混合发起A | 21,838,891.46 | 19,056,250.56 | 14.60% |
| 华泰紫金安恒平衡配置混合发起C | 1,031,757.00 | 1,798.85 | 573.24% |
| 合计 | 22,870,648.46 | 19,058,049.41 | 20.01% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但仍存波动
净值增长率超越业绩比较基准
过去一年，华泰紫金安恒平衡配置混合发起A类份额净值增长率为14.26%，C类份额净值增长率为13.64%，同期业绩比较基准收益率为11.63%，两类份额均跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类和C类份额净值增长率均为7.74%，业绩比较基准收益率为11.16%，仍有差距。
| 份额类别 | 过去一年净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 自基金合同生效起至今净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 华泰紫金安恒平衡配置混合发起A | 14.26% | 11.63% | 2.63% | 7.74% | 11.16% | -3.42% |
| 华泰紫金安恒平衡配置混合发起C | 13.64% | 11.63% | 2.01% | 7.74% | 11.16% | -3.42% |
净值波动情况
过去三个月，A类和C类份额净值增长率均为 - 0.19%，而业绩比较基准收益率为1.86%，表明近期基金表现弱于业绩比较基准，市场环境变化可能对基金净值产生一定波动影响。
投资策略与运作：权益与债券资产灵活调整
权益资产操作
上半年，基金股票仓位基本维持，增加港股比例，配置仓以稳健分红类股票为主，分布于家电、公用事业等行业，交易仓选择有色、化工等行业。下半年，7 - 8月市场调整时减仓，9月加回至中枢水平，增加成长股仓位，10月后又降低成长股仓位，提高分红类股票仓位并增配港股。
债券资产操作
一季度债券收益率大幅平坦化下行，基金久期持续抬升；二季度短端债券走强，久期中枢略有下降，加仓中短期信用债；三季度初增配超长端利率债并止盈，久期末环比下降；四季度初配置短端资产，11月后加仓中长期限利率债，久期环比大幅提升。
业绩表现归因：多因素推动盈利增长
报告期内基金业绩增长得益于对市场节奏把握和资产配置调整。权益市场方面，通过上半年结构调整和下半年灵活仓位调整，抓住部分行业投资机会。债券市场方面，依据市场利率变化和政策导向，合理调整久期和债券品种配置，获取较好收益。
宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存
全球经济
预计全球经济增长温和放缓，发达经济体需求疲软拖累贸易增速，美国经济软着陆概率较高，但特朗普政策不确定性可能扰动市场，美联储降息路径谨慎，美债利率下行空间有限。
国内经济
出口结构有望升级，消费有望温和复苏，政策聚焦设备与家居换新、城中村改造等领域，有望带动相关产业链发展。
费用分析：管理与托管费用稳定
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为20.17万元，按前一日基金资产净值1.00%的年费率计提。与2023年的19.91万元相比，略有增长，主要因基金资产净值增加。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为4.03万元，按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，较2023年的3.98万元有所增加，同样受资产净值增长影响。
交易费用与投资收益：股票投资收益突出
交易费用
2024年交易费用包括管理人报酬、托管费、销售服务费等，总计28.42万元，较2023年的28.21万元基本持平。
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为141.32万元，而2023年为 - 96.15万元，实现大幅增长，表明基金在股票投资操作上取得良好收益。
关联交易：合规进行，规模较小
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内未通过关联方交易单元进行股票、权证交易。2023年通过华泰证券交易单元进行股票交易成交金额为1330.50万元，占当期股票成交总额比例为26.36%；债券交易成交金额为1927.24万元，占当期债券成交总额比例为86.51%。
应支付关联方的佣金
2023年应支付华泰证券佣金7126.34元，占当期佣金总量的25.89%。2024年相关数据未提及，推测关联交易规模较小或无相关交易。
股票投资明细：行业分散，注重蓝筹
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资行业较为分散，涵盖金融、制造业、消费等领域。前十大股票包括江苏金租、格力电器等蓝筹股，有助于分散风险并获取稳定收益。
持有人结构：机构投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共53户，其中A类份额持有人22户，户均持有921388.19份，机构投资者持有1999.90万份，占A类总份额98.66%；C类份额持有人31户，户均持有31334.52份，机构投资者持有94.08万份，占C类总份额96.86%。整体机构投资者占比98.58%，对基金运作和决策可能产生较大影响。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额199760.29份，占A类基金总份额0.99%；持有C类份额19892.93份，占C类基金总份额2.05%，合计占基金总份额1.03%。
份额变动与资产规模：申购推动份额与资产增长
开放式基金份额变动
2024年，华泰紫金安恒平衡配置混合发起A类份额期初为20211261.51份，本期申购119629.80份，赎回60351.10份，期末为20270540.21份；C类份额期初为1924.59份，本期申购1229545.96份，赎回260100.58份，期末为971369.97份。整体来看，申购份额多于赎回份额，推动基金份额增长4.99%。
资产规模变化
如前文所述，基金净资产规模因份额增长和盈利增加，较2023年末增长20.01%，反映基金市场吸引力提升和投资运作良好。
风险提示
- 市场风险：全球经济增长放缓、美国政策不确定性以及国内经济复苏进程等因素，可能导致市场波动，影响基金净值。
- 流动性风险：机构投资者占比较高，若出现大额赎回，可能导致基金仓位调整困难，产生流动性风险。
- 信用风险：尽管基金投资于具有良好信用等级的证券，但仍可能面临债券发行人违约等信用风险。
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