华安新回报灵活配置混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长125.14%，净资产合计增长133.92%，净利润增长297.34%，当期发生的基金应支付的管理费增长37.61%。这些显著变化反映了基金在规模、收益及成本等方面的动态发展，值得投资者密切关注。

主要财务指标：盈利与规模双提升

本期利润显著增长

华安新回报混合A类本期利润为2,103,804.34元，C类为1,025,780.25元 ，较2023年有大幅增长，显示出基金盈利能力的提升。从数据来看，2023年A类基金本期利润为787,634.21元，2024年增长至2,103,804.34元，增长率达167.18%。这主要得益于投资收益的增加，2024年投资收益为2,994,155.73元，而2023年为625,971.30元，投资收益的增长为利润提升提供了有力支撑。

年份	华安新回报混合A本期利润（元）	增长率
2023年	787,634.21	-
2024年	2,103,804.34	167.18%

净资产规模大幅扩张

2024年末，华安新回报混合A类期末基金资产净值为40,596,801.40元，C类为97,231,953.97元，净资产合计达137,828,755.37元，相比2023年末的58,922,392.41元，增长了133.92%。这一增长一方面源于基金盈利的积累，另一方面与基金份额的增加密切相关。

年份	净资产合计（元）	增长率
2023年	58,922,392.41	-
2024年	137,828,755.37	133.92%

基金净值表现：跑赢部分业绩比较基准

A类份额净值增长率优于业绩比较基准

华安新回报混合A过去一年份额净值增长率为4.52%，同期业绩比较基准增长率为4.50%，略超业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，份额净值增长率为54.69%，业绩比较基准增长率为43.51%，显示出基金长期投资策略的有效性。

阶段	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
过去一年	4.52%	4.50%	0.02%
自基金合同生效起至今	54.69%	43.51%	11.18%

C类份额净值增长但跑输业绩比较基准

C类份额自2024年6月18日新增以来，过去一年份额净值增长率为1.53%，同期业绩比较基准增长率为2.41%，跑输业绩比较基准0.88%。这可能与C类份额成立时间较短，投资组合调整及市场波动等因素有关。

阶段	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
自基金合同生效起至今（2024.6.18 - 2024.12.31）	1.53%	2.41%	-0.88%

投资策略与业绩表现：债券配置稳定，股票转债动态调整

投资策略：注重资产配置与结构调整

2024年，基金保持对利率债和高等级信用债的基本配置，动态调整股票和转债的仓位和结构，动态调整组合久期和杠杆水平。在全球经济分化复苏，国内经济低位企稳的背景下，这种策略有助于基金适应市场变化。例如，在利率债市场呈现"牛陡"行情时，对利率债的配置为基金带来了一定收益。

业绩表现：整体符合预期

截至2024年12月31日，A类份额净值为1.5392元，C类份额净值为1.5363元。A类份额净值增长率为4.52%，C类份额净值增长率为1.53%，整体业绩表现基本符合市场环境及投资策略预期。

市场展望：机遇与挑战并存

全球经济：复苏但面临挑战

展望2025年，全球经济预计逐步复苏，但面临通货膨胀、地缘政治和供应链调整等多重挑战。这些因素可能导致全球金融市场的波动，对基金投资带来一定不确定性。例如，通货膨胀可能引发利率上升，影响债券价格；地缘政治冲突可能导致相关国家或地区的资产价格下跌。

国内经济：温和复苏下的行业分化

国内经济延续温和复苏，出口可能受外部不确定影响下降，消费温和修复，制造业投资有升有降，房地产投资降幅预计收窄。通胀小幅回升，流动性整体平稳。权益市场在经济基本面企稳和科技进展背景下，预计有不错表现。基金将关注AI产业链、新能源等符合“新质生产力”方向的行业，这些行业有望为基金带来新的增长动力，但也需警惕行业竞争加剧和技术迭代风险。

费用分析：管理费与托管费增长

基金管理费：规模增长带动费用上升

2024年当期发生的基金应支付的管理费为538,572.12元，较2023年的391,363.08元增长了37.61%。这主要是由于基金资产规模的扩大，按照0.70%的年费率计提，资产规模与管理费呈正相关。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	增长率
2023年	391,363.08	-
2024年	538,572.12	37.61%

基金托管费：费率调整与规模因素共同作用

2024年当期发生的基金应支付的托管费为153,877.86元，2023年为126,077.40元。2023年7月10日前，托管费按0.25%年费率计提，之后按0.20%计提，同时基金规模增长，综合导致托管费有所增加。

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）	增长率
2023年	126,077.40	-
2024年	153,877.86	22.05%

投资组合分析：债券为主，股票交易有收益

债券投资：品种多样，信用等级良好

期末债券投资公允价值为81,219,711.23元，占基金资产净值比例较高。债券品种包括国家债券、金融债券、中期票据、可转债等。从信用评级看，短期信用评级中未评级债券（主要为国债、政策性金融债）14,628,669.86元；长期信用评级中，AAA级债券17,168,824.03元，AAA以下12,240,977.30元 ，整体信用风险可控。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
国家债券	7,189,925.20	5.22
金融债券	43,665,734.79	31.68
中期票据	14,822,952.66	10.75
可转债（可交换债）	5,567,012.50	4.04

股票投资：交易有盈利，规模较小

报告期内股票投资收益为72,005.40元，买入股票成本总额为874,234.33元，卖出股票收入总额为4,065,435.76元，买卖股票差价收入为72,005.40元。期末未持有股票，可见股票投资在基金中占比较小，且操作较为灵活。

份额持有人与份额变动：个人投资者为主，份额大幅增长

持有人结构：个人投资者主导

期末基金份额持有人户数为10,699户，其中个人投资者持有份额占比99.99%，机构投资者占比0.01%，表明个人投资者是该基金的主要持有者。

份额级别	持有人户数（户）	户均持有的基金份额	机构投资者持有份额占比（%）	个人投资者持有份额占比（%）
华安新回报混合A	3,390	7,780.33	0.00	100.00
华安新回报混合C	7,309	8,659.13	0.01	99.99

份额变动：大幅增长

华安新回报混合A类本报告期期初基金份额总额为39,825,163.65份，期末为26,375,337.50份；C类自2024年6月18日新增，期初为0份，期末为63,289,582.14份。整体基金份额总额从期初的39,825,163.65份增长至期末的89,664,919.64份，增长了125.14%，显示出投资者对该基金的关注度和参与度在提高。

项目	华安新回报混合A（份）	华安新回报混合C（份）	基金份额总额（份）	增长率
本报告期期初基金份额总额	39,825,163.65	0	39,825,163.65	-
本报告期期末基金份额总额	26,375,337.50	63,289,582.14	89,664,919.64	125.14%

华安新回报灵活配置混合基金在2024年展现出规模扩张、盈利增长的态势，但在投资过程中，投资者仍需关注全球及国内经济变化对基金业绩的影响，以及费用增长对收益的侵蚀。同时，对于C类份额相对较弱的表现，投资者需进一步观察其后续发展。

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