2025年3月31日，金鹰基金管理有限公司发布了金鹰智慧生活灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额与资产规模的双重收缩，业绩表现也不尽人意。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：全面下滑，亏损加剧
利润与收益：双项亏损，差距显著
从主要会计数据和财务指标来看，金鹰智慧生活混合在2024年的表现不佳。A类份额本期利润为 -1,374,546.47元，C类份额为 -108,513.02元，较2023年虽有减亏，但仍处于亏损状态。本期加权平均净值利润率A类为 -12.24%，C类为 -12.25%，反映出基金资产的盈利能力较弱。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 金鹰智慧生活混合A | 金鹰智慧生活混合C | |
| 本期已实现收益（元） | -957,919.04 | 37,372.64 |
| 本期利润（元） | -1,374,546.47 | -108,513.02 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0642 | -0.0656 |
| 本期加权平均净值利润率 | -12.24% | -12.25% |
| 本期基金份额净值增长率 | -12.82% | -13.38% |
资产净值：大幅缩水，规模承压
2024年末，金鹰智慧生活混合A类份额的期末基金资产净值为8,930,109.80元，C类份额为299,110.58元，相较于2023年末，A类减少了6,100,070.40元，C类减少了1,507,012.94元，缩水明显。这表明基金资产规模在过去一年中大幅下降，反映了市场环境对基金资产价值的负面影响。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 |
|---|---|---|
| 金鹰智慧生活混合A | 金鹰智慧生活混合C | |
| 期末可供分配利润（元） | -9,230,264.06 | -404,015.73 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | -0.5083 | -0.6594 |
| 期末基金资产净值（元） | 8,930,109.80 | 299,110.58 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.4917 | 0.4882 |
基金净值表现：长期落后，波动较大
净值增长率：跑输业绩比较基准
在基金净值表现方面，金鹰智慧生活混合A类份额过去一年的净值增长率为 -12.82%，C类份额为 -13.38%，而同期业绩比较基准增长率为12.91%，差距高达25.73%（A类）和26.29%（C类）。过去三年和五年，该基金的净值增长率也大幅落后于业绩比较基准，显示出基金在长期投资中的表现不佳。
| 阶段 | 金鹰智慧生活混合A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -14.80% | 1.92% | 0.17% | 1.04% | -14.97% |
| 过去六个月 | 2.57% | 2.09% | 10.30% | 0.98% | -7.73% |
| 过去一年 | -12.82% | 1.83% | 12.91% | 0.79% | -25.73% |
| 过去三年 | -59.30% | 1.97% | -5.45% | 0.70% | -53.85% |
| 过去五年 | -33.22% | 1.80% | 10.59% | 0.73% | -43.81% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.74% | 1.52% | 36.66% | 0.70% | -61.40% |
| 阶段 | 金鹰智慧生活混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去一年 | -13.38% | 1.83% | 12.91% | 0.79% | -26.29% |
| 自基金合同生效起至今 | -16.69% | 1.82% | 10.25% | 0.75% | -26.94% |
净值波动：标准差显示风险较高
从份额净值增长率标准差来看，过去一年A类和C类份额的标准差均为1.83%，表明基金净值波动较大，投资者面临的风险相对较高。在不同时间段内，标准差也维持在一定水平，反映出基金净值的稳定性较差。
投资策略与业绩表现：行业配置失误，拖累业绩
投资策略：医药与地产配置未达预期
回顾2024年，A股市场整体取得正收益，但个股表现分化严重。金鹰智慧生活混合以较高仓位配置医药和地产等资产，然而，医药板块因医保局支付能力受宏观经济影响，盈利能力下滑，未能体现防御性；房地产板块则因供需两端堵点难以解决，表现低于预期。这使得基金未能抓住市场主线，导致业绩不佳。
业绩表现：大幅落后市场平均
截至报告期末，A类基金份额净值为0.4917元，份额净值增长率为 -12.82%；C类基金份额净值为0.4882元，份额净值增长率为 -13.38%。与市场主要指数相比，上证指数上涨12.67%，沪深300上涨14.68%，创业板指上涨13.23%，基金业绩明显落后，反映出投资策略在把握市场机会方面存在不足。
费用分析：管理与托管费相对稳定
管理费与托管费：费率调整影响费用支出
2024年，金鹰智慧生活混合当期发生的基金应支付的管理费为146,397.46元，相较于2023年的279,698.66元有所减少。托管费为24,399.51元，较2023年的46,616.54元也有所下降。这主要是由于基金资产净值的减少以及部分费率调整所致。自2023年8月21日起，基金托管费年费率从0.25%降至0.20%，基金管理费年费率也有相应调整。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 146,397.46 | 279,698.66 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 24,399.51 | 46,616.54 |
销售服务费：C类份额专属费用
本基金A类份额不收取销售服务费，C类份额按前一日基金资产净值的0.60%年费率计提。2024年C类份额当期发生的销售服务费为5,349.90元，体现了C类份额在费用结构上与A类的差异。
投资组合分析：股票集中，行业分散
股票投资：行业分布较广，集中度较高
报告期末，基金权益投资金额为8,192,530.00元，全部为股票投资，占基金总资产的87.98%。从行业分类来看，制造业占比最高，为59.36%，其次是房地产业（19.23%）和信息传输、软件和信息技术服务业（5.90%）。前十大股票投资明细显示，基金对部分个股的投资较为集中，如宁德时代、保利发展等，前十大股票占基金资产净值比例合计达54.97%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 5,478,210.00 | 59.36 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 544,400.00 | 5.90 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 1,775,120.00 | 19.23 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 394,800.00 | 4.28 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 8,192,530.00 | 88.77 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 2,400 | 638,400.00 | 6.92 |
| 2 | 600048 | 保利发展 | 70,000 | 620,200.00 | 6.72 |
| 3 | 001979 | 招商蛇口 | 58,000 | 593,920.00 | 6.44 |
| 4 | 600266 | 城建发展 | 110,000 | 561,000.00 | 6.08 |
| 5 | 002517 | 恺英网络 | 40,000 | 544,400.00 | 5.90 |
| 6 | 603606 | 东方电缆 | 10,000 | 525,500.00 | 5.69 |
| 7 | 688278 | 特宝生物 | 6,500 | 476,905.00 | 5.17 |
| 8 | 301358 | 湖南裕能 | 10,000 | 453,200.00 | 4.91 |
| 9 | 600522 | 中天科技 | 30,000 | 429,600.00 | 4.65 |
| 10 | 688981 | 中芯国际 | 4,500 | 425,790.00 | 4.61 |
债券投资：期末无债券持有
本报告期末，基金未持有债券，这与基金的灵活配置策略有关，也反映出基金在固定收益类资产配置上的选择，可能是基于对债券市场的判断或为了集中资源于股票投资。
份额变动与持有人结构：份额缩水，机构持有稳定
开放式基金份额变动：赎回压力较大
2024年，金鹰智慧生活混合A类份额期初为26,647,845.35份，期末为18,160,373.86份，减少了8,487,471.49份；C类份额期初为3,204,484.28份，期末为612,662.19份，减少了2,591,822.09份。总份额从29,852,329.63份减少至18,773,036.05份，缩水比例超过37%，显示出投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 金鹰智慧生活混合A | 金鹰智慧生活混合C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日（2016年3月23日）基金份额总额 | 272,815,442.37 | - |
| 本报告期期初基金份额总额 | 26,647,845.35 | 3,204,484.28 |
| 本报告期基金总申购份额 | 11,037,593.48 | 17,113,406.63 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 19,525,064.97 | 19,705,228.72 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 18,160,373.86 | 612,662.19 |
持有人结构：机构与个人投资者变化
期末基金份额持有人结构显示，A类份额中机构投资者持有4,224,505.86份，占比23.26%；个人投资者持有13,935,868.00份，占比76.74%。C类份额全部由个人投资者持有。与前期相比，机构投资者在A类份额中的占比相对稳定，但整体份额的减少可能影响其话语权和对基金的影响力。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |||||
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 金鹰智慧生活混合A | 2,240 | 8,107.31 | 4,224,505.86 | 23.26% | 13,935,868.00 | 76.74% |
| 金鹰智慧生活混合C | 226 | 2,710.89 | 0.00 | 0.00% | 612,662.19 | 100.00% |
| 合计 | 2,466 | 7,612.75 | 4,224,505.86 | 22.50% | 14,548,530.19 | 77.50% |
风险与展望：机遇与挑战并存
风险提示：份额与业绩双重风险
金鹰智慧生活混合面临着份额缩水和业绩不佳的双重风险。份额的持续减少可能导致基金规模进一步缩小，影响其投资操作和市场影响力；而长期落后于业绩比较基准的表现，也使得投资者收益受损。此外，单一投资者持有较高比例份额（报告期内机构投资者广州金鹰资产管理有限公司持有比例达22.50%），可能带来净值大幅波动、巨额赎回、流动性等风险。
未来展望：关注政策与新技术机遇
展望2025年，基金管理人认为政策转向后经济大幅风险降低，但复苏基础仍需巩固。基金将关注三条投资主线：一是以旧换新带来的汽车、家电等行业机会；二是新技术应用，如AI手机、智能驾驶等；三是无风险利率下行背景下低估值高股息资产的配置价值。然而，能否把握这些机会，改善基金业绩，仍有待观察。投资者在考虑投资该基金时，需充分权衡其风险与潜在收益。
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