2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴全合丰三年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降超两成，净资产合计缩水超一成，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
兴全合丰三年持有混合基金在2024年实现了净利润的扭亏为盈，本期利润为254,598,722.95元，而2023年为 -1,545,354,594.60元。本期已实现收益为 -325,558,871.83元，较2023年的 -1,078,400,508.16元有所改善。加权平均基金份额本期利润为0.0403元，本期加权平均净值利润率为6.84%，本期基金份额净值增长率为8.06%。
从期末数据来看，期末可供分配利润为 -2,177,866,436.01元，期末可供分配基金份额利润为 -0.3819元，基金份额累计净值增长率为 -34.60%。这些数据表明，尽管基金在2024年实现了盈利，但整体仍处于亏损状态，投资者仍需关注基金的长期表现。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -325,558,871.83元 | -1,078,400,508.16元 | -880,522,963.28元 |
| 本期利润 | 254,598,722.95元 | -1,545,354,594.60元 | -1,940,341,794.76元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0403元 | -0.1947元 | -0.2369元 |
| 本期加权平均净值利润率 | 6.84% | -27.27% | -27.86% |
| 本期基金份额净值增长率 | 8.06% | -24.35% | -22.88% |
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
| 期末可供分配利润 | -2,177,866,436.01元 | -2,784,999,798.78元 | -1,649,374,206.59元 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.3819元 | -0.3948元 | -0.2009元 |
| 基金份额累计净值增长率 | -34.60% | -39.48% | -20.00% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
兴全合丰三年持有混合基金在过去一年的净值表现与业绩比较基准相比，存在一定差距。过去一年，该基金份额净值增长率为8.06%，而同期业绩比较基准收益率为14.45%，跑输业绩比较基准6.39个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -36.96%，业绩比较基准收益率为 -10.51%，跑输业绩比较基准26.45个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -34.60%，业绩比较基准收益率为 -10.14%，跑输业绩比较基准24.46个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.06% | 1.79% | -1.10% | 1.22% | 1.16% | 0.57% |
| 过去六个月 | 14.98% | 1.71% | 12.02% | 1.18% | 2.96% | 0.53% |
| 过去一年 | 8.06% | 1.57% | 14.45% | 0.99% | -6.39% | 0.58% |
| 过去三年 | -36.96% | 1.49% | -10.51% | 0.95% | -26.45% | 0.54% |
| 自基金合同生效起至今 | -34.60% | 1.51% | -10.14% | 0.91% | -24.46% | 0.60% |
投资策略与业绩表现：科技成长配置，四季度布局人工智能
年初，兴全合丰三年持有混合基金受成长风格快速下跌影响，净值出现回撤。随后在反弹中对组合做出调整，二三季度市场回调时，仍维持科技成长配置。9月底资本市场反弹，基金进行部分换仓。四季度，观察到人工智能等领域进展，在硬件、应用等方向有所布局。截至报告期末，基金份额净值为0.6540元，本报告期基金份额净值增长率为8.06%，同期业绩比较基准收益率为14.45%。
宏观经济与市场展望：关注科技成长投资机会
2024年我国国内生产总值同比达到5.0%，实现全年目标。9月中央政治局会议展现了中央政府稳住经济的决心，提振了实体经济和资本市场信心。同时，在汽车、人工智能、机器人、无人机等领域，我国涌现出一批具有世界竞争力的企业。兴全合丰三年持有混合基金将继续关注科技成长方面的投资机会，兼顾公司核心竞争力、远期空间和估值的平衡，坚守合理价格买入优秀公司的投资理念，追求长期稳健回报。
费用情况：管理费、托管费双降
2024年，兴全合丰三年持有混合基金当期发生的基金应支付的管理费为44,656,631.16元，较2023年的78,166,185.18元有所下降；应支付基金管理人的净管理费为24,981,553.45元，应支付销售机构的客户维护费为19,675,077.71元。当期发生的基金应支付的托管费为7,442,771.85元，较2023年的13,027,697.63元也有所下降。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 44,656,631.16元 | 78,166,185.18元 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 19,675,077.71元 | 34,459,012.21元 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 24,981,553.45元 | 43,707,172.97元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 7,442,771.85元 | 13,027,697.63元 |
交易情况：股票投资收益为负，关联交易合规
兴全合丰三年持有混合基金2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -320,330,637.62元，表明股票买卖操作整体出现亏损。债券投资收益为3,042.96元，股利收益为45,662,591.99元。
通过关联方交易单元进行的交易中，兴业证券为主要关联方。2024年，通过兴业证券交易单元的股票成交金额为3,173,954,646.50元，占当期股票成交总额的24.86%；债券成交金额为249,279.88元，占当期债券成交总额的49.69%。应支付兴业证券的当期佣金为1,778,623.64元，占当期佣金总量的25.38%。各项关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，未发现异常情况。
| 关联方名称 | 股票交易 | 债券交易 | 应支付关联方的佣金 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 成交金额 | 占当期股票成交总额的比例（%） | 成交金额 | 占当期债券成交总额的比例（%） | 当期佣金 | 占当期佣金总量的比例（%） | 期末应付佣金余额 | |
| 兴业证券 | 3,173,954,646.50元 | 24.86 | 249,279.88元 | 49.69 | 1,778,623.64元 | 25.38 | 452,893.20元 |
投资组合：股票投资占比高，行业分布较广
报告期末，兴全合丰三年持有混合基金的权益投资金额为3,360,023,134.80元，占基金总资产的87.54%，全部为股票投资。按行业分类，境内股票投资中，制造业公允价值最高，为2,281,790,463.07元，占基金资产净值比例为61.19%；采矿业为99,609,594.91元，占比2.67%；信息传输、软件和信息技术服务业为231,580,467.58元，占比6.21%。港股通投资股票投资组合中，原材料、非日常生活消费品、医疗保健等行业均有涉及。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、腾讯控股、立讯精密等为前十大股票投资。其中，宁德时代公允价值为344,390,200.00元，占基金资产净值比例为9.23%；腾讯控股为313,306,369.59元，占比8.40%；立讯精密为164,638,199.60元，占比4.41%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 1,294,700 | 344,390,200.00 | 9.23 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 811,341 | 313,306,369.59 | 8.40 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 4,039,210 | 164,638,199.60 | 4.41 |
| 4 | 688041 | 海光信息 | 652,731 | 97,772,576.49 | 2.62 |
| 5 | 03800 | 协鑫科技 | 97,138,779 | 97,150,746.50 | 2.61 |
基金份额持有人信息：个人投资者占主导
期末基金份额持有人户数为86,464户，户均持有的基金份额为65,948.44份。机构投资者持有份额为52,962,601.33份，占总份额比例为0.93%；个人投资者持有份额为5,649,203,540.40份，占总份额比例为99.07%，表明个人投资者是该基金的主要持有者。
开放式基金份额变动：份额总额下降超两成
基金合同生效日基金份额总额为7,916,545,607.72份，本报告期期初基金份额总额为7,054,389,400.05份，本报告期基金总申购份额为26,528,530.30份，总赎回份额为1,378,751,788.62份，本报告期期末基金份额总额为5,702,166,141.73份，较期初下降了1,352,223,258.32份，降幅达19.17%。
风险提示
兴全合丰三年持有混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但仍存在一些风险因素需要投资者关注。首先，基金净值表现长期跑输业绩比较基准，反映出基金的投资策略和资产配置可能需要进一步优化。其次，尽管基金管理人对宏观经济和市场走势有积极的展望，但宏观经济环境的不确定性、证券市场的波动以及行业竞争加剧等因素，可能对基金未来业绩产生不利影响。此外，该基金投资范围包括港股通标的股票，除一般投资风险外，还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力，谨慎投资。
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