2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了较为显著的变化。其中，基金份额减少16.52%，净资产减少7%，净利润增长921.26%，管理费减少17.7%。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场环境等多方面的影响。以下将对该基金的年度报告进行详细解读。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下降
本期利润与已实现收益
2024年，兴全新视野定期开放混合型发起式基金本期利润为968,162,477.66元，较2023年的94,808,032.03元增长了921.26%。本期已实现收益为256,642,826.77元，而2023年为 -130,532,835.27元，实现了扭亏为盈。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，盈利能力显著提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 968,162,477.66 | 256,642,826.77 |
| 2023年 | 94,808,032.03 | -130,532,835.27 |
净资产情况
2024年末，基金期末净资产为9,062,543,439.56元，2023年末为9,741,447,085.33元，减少了678,903,645.77元，降幅为7%。尽管净利润大幅增长，但净资产仍有所下降，可能与基金份额的变动以及市场波动等因素有关。
| 年份 | 期末净资产（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 9,062,543,439.56 | -678,903,645.77 | -7% |
| 2023年末 | 9,741,447,085.33 | - | - |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期表现波动
短期表现
过去一年，基金份额净值增长率为11.43%，同期业绩比较基准收益率为6.00%，超出业绩比较基准5.43个百分点。过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为1.00%和9.37%，同样在不同程度上超越业绩比较基准，显示出基金在短期具备一定的投资优势。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 11.43% | 6.00% | 5.43% |
| 过去三个月 | 1.00% | 1.51% | -0.51% |
| 过去六个月 | 9.37% | 3.02% | 6.35% |
长期表现
过去三年，基金份额净值增长率为 -12.89%，而业绩比较基准收益率为18.00%，相差 -30.89个百分点。过去五年，基金份额净值增长率为19.50%，业绩比较基准收益率为30.00%，相差 -10.50个百分点。可见，基金在长期的业绩表现波动较大，与业绩比较基准存在一定差距。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三年 | -12.89% | 18.00% | -30.89% |
| 过去五年 | 19.50% | 30.00% | -10.50% |
投资策略与运作：风格变化中寻求平衡
市场分析与策略调整
2024年市场呈现较为极致的前后风格变化。前三季度市场结构分化，风险偏好降低，低估值红利防御性资产和电子行业表现较好。9月底宏观政策改善市场信心，成长股和顺周期行业表现突出。基金权益类仓位水平平稳，中长期看好科技创新，保持消费电子、半导体等产业链超配权重。同时，关注基本面和估值匹配度，结合宏观和市场因素对组合进行再平衡。
风险控制与机会捕捉
在风险控制与收益权衡中，基金更注重风险控制和长周期确定性，适度调整组合进攻性品种。可转债作为组合平衡器，被积极关注和利用。基金旨在为投资者创造合理的中长期价值。
业绩表现归因：多因素推动利润增长
投资收益分析
2024年基金营业总收入为1,077,079,802.72元，投资收益为363,273,231.64元，其中股票投资收益为216,801,690.42元，股利收益为159,096,886.55元。公允价值变动收益为711,519,650.89元，对利润增长贡献较大。这表明基金在股票投资和资产估值方面取得了较好的成果。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 营业总收入 | 1,077,079,802.72 |
| 投资收益 | 363,273,231.64 |
| 股票投资收益 | 216,801,690.42 |
| 股利收益 | 159,096,886.55 |
| 公允价值变动收益 | 711,519,650.89 |
费用情况
2024年营业总支出为108,917,325.06元，其中管理人报酬为90,552,022.66元，较2023年的110,028,544.03元下降了17.7%。托管费为18,110,449.32元（2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,573,564.39元，按年费率0.20%计提，由此推算全年托管费约为18,110,449.32元），较2023年的19,623,174元（2023年当期发生的基金应支付的托管费为1,635,264.50元，按年费率0.20%计提，由此推算全年托管费约为19,623,174元）下降了7.71%。费用的下降在一定程度上提升了基金的利润空间。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业总支出 | 108,917,325.06 | 135,299,096.79 | -19.49% |
| 管理人报酬 | 90,552,022.66 | 110,028,544.03 | -17.7% |
| 托管费（推算全年） | 18,110,449.32 | 19,623,174 | -7.71% |
宏观经济与市场展望：科技创新与顺周期并重
科技创新潜力
展望2025年，管理人对科技创新带来社会效率提升从而激发非线性需求的增长潜力持积极态度。DeepSeek的出现增强了市场对中国长期基本面的信心，科技资产仍是重要投资方向。
顺周期行业机遇
2024年三季度以来的宏观政策对地产等顺周期行业形成支撑，顺周期传统龙头企业的相对优势在积累。管理人将精选资产，做长周期布局，关注基本面和估值匹配度，为投资者创造中长期价值。
费用分析：管理费与托管费双降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为90,552,022.66元，较2023年的110,028,544.03元下降了17.7%。其中，应支付销售机构的客户维护费为37,756,278.33元，应支付基金管理人的净管理费为52,795,744.33元。管理费的下降可能与基金资产规模的变动以及市场竞争等因素有关。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 90,552,022.66 | 110,028,544.03 | -17.7% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 37,756,278.33 | 46,181,308.98 | -18.24% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 52,795,744.33 | 63,847,235.05 | -17.31% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,573,564.39元，较2023年的1,635,264.50元下降了3.77%。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，其下降与基金资产净值的减少相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,573,564.39 | -61,700.11 | -3.77% |
| 2023年 | 1,635,264.50 | - | - |
交易与投资分析：股票投资主导，关联交易合规
股票投资收益
2024年股票投资收益为216,801,690.42元，主要来源于买卖股票差价收入。卖出股票成交总额为24,235,133,893.81元，成本总额为23,977,781,288.58元，交易费用为40,550,914.81元。这显示出基金在股票交易方面的积极操作和一定的盈利能力。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 股票投资收益 | 216,801,690.42 |
| 卖出股票成交总额 | 24,235,133,893.81 |
| 卖出股票成本总额 | 23,977,781,288.58 |
| 交易费用 | 40,550,914.81 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与兴业证券的股票成交金额为6,481,371,743.73元，占当期股票成交总额的比例为13.85%，应支付兴业证券的佣金为4,307,492.52元，占当期佣金总量的比例为16.94%。所有关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性良好。
| 关联方名称 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 兴业证券 | 6,481,371,743.73 | 13.85 | 4,307,492.52 | 16.94 |
投资组合分析：行业分散，股票集中
行业分布
期末按行业分类的股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为5,478,861,477.49元，占基金资产净值比例为60.46%。其次为交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业等。行业分布相对分散，有助于降低单一行业风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 5,478,861,477.49 | 60.46 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 818,133,261.35 | 9.03 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,500,946,711.22 | 16.56 |
股票明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票涵盖了多个行业，如巨化股份、晶晨股份、思源电气等。这些股票的投资反映了基金的投资偏好和对不同行业的看好程度。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600160 | 巨化股份 | 334,267,767.72 | 3.69 |
| 2 | 688099 | 晶晨股份 | 323,326,835.75 | 3.57 |
| 3 | 002028 | 思源电气 | 297,244,418.80 | 3.28 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额有所减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为196,557户，机构投资者持有份额为30,443,173.41份，占总份额比例为0.58%；个人投资者持有份额为5,250,852,577.00份，占总份额比例为99.42%，个人投资者占据主导地位。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 30,443,173.41 | 0.58 |
| 个人投资者 | 5,250,852,577.00 | 99.42 |
份额变动
本报告期期末基金份额总额为5,281,295,750.41份，较上年度末的6,326,875,293.38份减少了1,045,579,542.97份，降幅为16.52%。总申购份额为22,704,786.76份，总赎回份额为1,068,284,329.73份，赎回份额远高于申购份额，导致基金份额减少。
| 项目 | 份额（份） | 变动金额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 本报告期期末基金份额总额 | 5,281,295,750.41 | -1,045,579,542.97 | -16.52% |
| 上年度末基金份额总额 | 6,326,875,293.38 | - | - |
| 总申购份额 | 22,704,786.76 | - | - |
| 总赎回份额 | 1,068,284,329.73 | - | - |
风险提示与投资建议
兴全新视野定期开放混合型发起式基金在2024年虽取得了较好的利润增长，但仍存在一定风险。从长期业绩表现看，与业绩比较基准存在差距，投资者应关注市场波动对基金净值的影响。基金份额的减少可能反映出部分投资者的赎回行为，需关注后续投资者信心的变化。在投资建议方面，鉴于基金对科技创新和顺周期行业的布局，投资者可结合自身风险承受能力和投资目标
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